בורסת תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי
סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
17:32
המסחר בת"א ננעל הערב בירידות בעקבות ירידות השערים בניו יורק אתמול והיום - מדד ת"א 35 ירד ב-0.6% ומדד ת"א 90 ב-0.9%, את הירידות הובילו היום המניות הדואליות שירדו ב-1.5%, ביניהן בלטו בירידות מניות נובה וטאואר בעקבות הירידות במניות השבבים בניו יורק. מניות הבנייה ומניות הביטוח השילו כ-1%.
במסחר במטבע חוץ, למרות שבנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי השקל ממשיך להחלש מול הדולר, 3.41 שקלים. הירידה נבעה בעיקר מהחולשה בשוק המניות בניו יורק.
יניב פגוט, סמנכ"ל המסחר של בורסת ת"א, בתגובה להחלטת הריבית: "החלטה שמרנית וצפויה של בנק ישראל". עוד אמר פגוט ש""בהינתן אי הבהירות סביב עתיד הלחימה בעזה, והעובדה שהאינפלציה ב-12 החודשים האחרונים הסתכמה ב-3.1%, כלומר עדיין מעל לרף העליון של יעד האינפלציה שעומד על 3%, בנק ישראל בחר לנקוט גישת 'נמתין ונראה'".
"לפנינו שתי החלטות ריבית נוספות עד לסוף השנה, האחת ב-29 בספטמבר והשנייה ב-24 בנובמבר. ב-17 בספטמבר צפויה להתפרסם החלטת הריבית של הפדרל ריזרב בארה"ב. הפחתת ריבית של הפד, שמתומחרת כעת בהסתברות גבוהה של כ-85%, תגביר את הלחץ לתיסוף השקל ותדרבן את בנק ישראל לקום מהגדר המוניטרית".
"ההתכנסות לתוך יעד האינפלציה לאחר פרסום מדד חודש אוגוסט ב-15 בספטמבר, צפויה אף היא לתמוך בהפחתת ריבית. מדד המחירים לחודש אוגוסט צפוי אמנם לטפס בכמחצית האחוז, אבל לגרוע מהאינפלציה השנתית את מדד אוגוסט אשתקד, שעמד על 0.9%, כך שכבר לאחריו צפויה סביבת האינפלציה להתכנס לתוך יעד האינפלציה ולהקל על בנק ישראל את ההחלטה על הפחתת ריבית. בנתונים אלה, המפתח להפחתת ריבית ב-29 בספטמבר בישראל הוא התבהרות תמונת הלחימה בעזה. אין בשורה גדולה יותר למשק הישראלי מאשר הפחתת הריבית הריאלית הגבוהה".
16:40
המסחר בת"א ממשיך להתנהל בירידות גם לאחר הודעת הריבית של בנק ישראל. הבנק הותיר את הריבית ללא שינוי על 4.5%.
15:42
לגלובס נודע כי רשות התחרות אישרה את העסקה הגדולה למכירת מיזם הסיבים IBC (אנלימיטד). במסגרת העסקה, ימכרו סלקום , הוט וקרן תש"י את החזקותיהם במיזם לקבוצה שמובילים ההפניקס ומור השקעות . כך, כל אחת מהן תיפרד מהחזקות של 23.3% תמורת כ-520 מיליון שקל. ב-30% הנותרים מחזיקה חברת החשמל. כעת נדרש אישור סופי מצד משרד התקשורת והגורמים המממנים.
עבור סלקום מדובר ברווח משמעותי, שכן עלות ההשקעה הרשומה בספרי החברה עומדת על 121 מיליון שקל. בכך, היא תפעל לצמצם עוד יותר את החוב נטו שלה - שעומד כעת על 1.554 מיליארד שקל. זאת, לעומת מעל 5 מיליארד בשיא.
15:01
הירידות הקלות בת"א ממשיכות. מדד ת"א 35 יורד ב-0.5% ות"א 90 משיל מערכו 0.2%. בולט לשלילה מדד ת"א ביומד שמשיל מערכו 1.3%. מנגד, ת"א נפט וגז עולה ב-0.8%.
גילת דיווחה כי החטיבה המסחרית שלה קיבלה הזמנות בשווי של יותר מ-60 מיליון דולר ממפעיל לוויינים מוביל עבור טרמינלי ESA Stellar Blu Sidewinder. אספקת ההזמנות צפויה להתבצע במהלך 12 החודשים הקרובים. עוד דווח כי הזמנות אלו, עבור מאות טרמינלים של Sidewinder, התקבלו בעקבות זכייה של מפעיל הלווייניים בהסכמים חדשים עם חברות תעופה. במסגרת ההזמנות תסופק לראשונה אנטנת ה-Sidewinder’s כפתרון OEM line-fit solution של חברת בואינג .
13:55
מספנות ישראל צוללת בכ-7% לאחר שדיווחה כי ברבעון השני הרווח הנקי נחתך ל- 700 אלף שקל, לעומת כ-18.7 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2024. במקביל, ההכנסות ברבעון השני גדלו בכ-17% לכ-352.2 מיליון שקל, לעומת כ-301.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בדוחות צוין כי הגידול נובע בעיקר משיפור משמעותי במגזר חומרי הבניה ומגזר הנמל ביחס לרבעון המקביל אשתקד אשר אופיין בהאטה עקב השפעת פרוץ מלחמת 'חרבות ברזל' ומאז הסתמנה חזרה הדרגתית לפעילות מלאה. השפעה זו קוזזה בחלקה בשל קיטון במגזר המספנה בעקבות סיום פרויקטים.
13:00
חברת האנרגיה המתחדשת אפולו פאוור קופצת כעת בכ-8%, לאחר שהודיעה הבוקר על פרויקט משותף עם קבוצת פולקסווגן (VW) בהיקף של כ-14.5 מיליון אירו, לאחר קבלת אישור רשמי מענקית הרכב הגרמנית. עוד דווח כי הפרויקט אשר יתפרס על פני תקופה של 8 שנים, יחל עם תחילת ייצור סדרתי המתוכננת לחודש נובמבר 2026.
12:30
המסחר בתל אביב מתנהל כעת בירידות קלות: מדד ת"א 35 מאבד מערכו כ-0.5%, בעוד מדד ת"א 90 יורד בכ-0.2%.
קבוצת דלק , המחזיקה בין השאר ב-45% ממאגר לוויתן, דיווחה על ירידה משמעותית ברווח הנקי שלה ברבעון השני של 2025: 176 מיליון שקלים בלבד, לעומת 382 מיליון ברבעון השני של 2024. זאת, בין השאר, בשל השבתת מאגר לוויתן בזמן המלחמה מול איראן, שהוציא 12 ימי הפקה, ועוד 11 ימים כתוצאה מעבודות תחזוקה להנחת הצינור השלישי. בנוסף, שער הדולר ירד משמעותית ב-7.5% בתקופת הדוח.
אך בזמן שהעסקים בישראל סובלים מאירועים חד־פעמיים, העסקים בים הצפוני, תחת חברת "איתקה", מזנקים: ה-EBIDTAX שם יותר מהכפיל את עצמו והגיע ל-1.66 מיליארד שקלים, לעומת 722 מיליון בלבד ברבעון המקביל אשתקד. וכל זאת, למרות צמצום החזקת דלק באיתקה מ-90% ל-58%, בשל מכירת חלק מההחזקות ל-ENI בשנה שעברה. זאת, בשל זינוק בהפקת הנפט בים הצפוני, מ-119.8 אלפי חביות נפט ליום ברבעון השני של 2025, לעומת 47 בלבד ברבעון המקביל אשתקד. ההצלחה הגדולה של הפקת הנפט בים הצפוני הובילה לזינוק של 9% במניותיה בלונדון, והעלו גם את תוצאות קבוצת דלק - למרות נתונים נמוכים יחסית בפעילות בישראל.
11:30
בשעה זו, מדד ת"א 35 מאבד מערכו כ-0.7% ומדד ת"א 90 נסוג בכ-0.6%. בקרב המדדים הענפיים, בולט לחיוב מדד הנפט והגז, שמתקדם בכ-1.1%, כמו גם מדד ת"א־קלינטק, שעולה בכ-0.7%. מנגד, את הירידות מובילים מדדי הביומד והבנייה, שנופלים בכ-1.6% ובכ-1%, בהתאמה.
הרשות להגנת הצרכן הודיעה לרשת קמעונאות המזון יוחננוף כי תטיל עליה קנס בסכום של קרוב ל-950 אלף שקל. זאת, בגין אי־הצגת מחיר על מוצרים, הטעיה ואי־סימון ארץ ייצור. החברה תוכל לטעון נגד הכוונה להטלת העיצום הכספי, כמו גם בעניין הסכום שנקבע, בתוך 45 יום. הרשות מצאה כי בכמה מהסניפים לא הוצגו מחירים על גבי מאות מהמוצרים, וכי המחיר בקופה היה גבוה יותר מהמחיר שהוצג על המוצר או השלט. עוד נמצאו מוצרים מיובאים, שארץ המקור ממנה הגיעו אינה תואמת לזו שצוינה בשילוט, ובנוסף לא צוינה ארץ הייצור בתוצרת החקלאית.
בנובמבר האחרון, הוטל קנס בסך כ-840 אלף שקל על רשת רמי לוי בגין אי-הצגת מחיר, הצגת מחיר ללא מע"מ, הפרת חובת גילוי לגבי מוצרים בפיקוח והטעיה בהצגת מחיר בסניף סיטונאי של הרשת בחיפה. חודש לאחר מכן, הוטל על שופרסל קנס בסך 2.1 מיליון שקל בגין אי־הצגת מחיר, הצגת מחיר ללא מע"מ, הבדל מחיר מדף-קופה, הפרת חובת גילוי לגבי מוצרים בפיקוח והטעיה בהצגת מחיר.
11:03
במסגרת עונת הדוחות, ריטיילורס יורדת בכ-3% לאחר שהציגה שחיקה ברווח התפעולי, שהסתכם בכ-25 מיליון שקל, לעומת 40 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. גם הכנסות החברה ירדו קלות בהשוואה לאשתקד, והסתכמו בכ-602 מיליון שקל.
10:44
הירידות בת"א מתחזקות. כעת מדד ת"א 35 יורד ב-0.9% ות"א 90 משיל מערכו 1.1%. בולט לשלילה מדד ת"א ביומד שיורד ב-1.7%. מנגד, ת"א נפט וגז מוסיף לערכו 0.6%.
חברת הבנייה למגורים קבוצת אקרו , המתמחה בדירות יוקרתיות בעיקר בעיר תל אביב-יפו, פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון. ברבעון השני נרשמה צניחה חדה במספר הדירות שמכרה החברה - 11 בלבד, ירידה של 89% ביחס לרבעון המקביל אשתקד . אך המחיר הממוצע לכל דירה שנמכרה טס למעלה, מרמה של 4.5 מיליון שקל בממוצע ברבעון המקביל אשתקד ל-5.7 מיליון שקל ברבעון השני השנה.
הסיבה העיקרית לזינוק במחיר הממוצע לדירה ברבעון השני נבעה מכך שברבעון המקביל מכרה אקרו מספר חריג של דירות כחלק ממבצע פריסייל (מכירות מוקדמות) של דירות בפרוייקטים במגדל מזא"ה ואקרו בשדרה (ביפו). שני הפרויקטים גם בחלקים הדרומיים של תל אביב שמתומחרים במחירים זולים יותר מאשר בצפונה של העיר.
10:15
חברת הרובוטים לניקוי בריכות של קיבוץ יזרעאל, מיטרוניקס , צוללת בכ-15% לאחר שאמש הציגה עוד רבעון חלש כשהרווח הנקי צלל ב-72% לסכום של 12.5 מיליון שקל בלבד. במקביל חשפה בדוחות כי מנכ"ל החברה שרון גולדנברג צפוי להתפטר מתפקידו בקרוב, כשהיא מציינת כי זה יתרחש "במהלך שנת כהונתו החמישית". התאריך הסופי לא ברור אך הוא נכנס לתפקידו בנובמבר 2021 כך שהכוונה היא לפחות בעוד חודשיים.
10:06
יום המסחר בת"א נפתח בירידות שערים. מדד ת"א 35 יורד ב-1%, ות"א 90 משיל מערכו 0.7%. מדד הביטוח בולט לשלילה ומשיל מערכו 1.4%.
בולטות לשלילה מניות טאואר , טבע , רמי לוי , נובה , ואופקו הלת' .
מנגד, שוב אנרגיה , אלוני חץ , אלביט מערכות , ואינרום נסחרות בעליות קלות.
08:16
1. שוק המניות
יום המסחר בת"א צפוי להיפתח מגמה מעורבת. את מרכז תשומת הלב ירכזו הדיווחים על המגעים לעסקת חטופים, כשברקע פורסם הבוקר (ד') כי המבצע לכיבוש העיר עזה יחל בשבועות הקרובים. במקביל, החלטת הריבית של בנק ישראל שצפויה להתקיים היום בשעה 16:00 (הרחבה מטה), תרכז גם היא את עניין המשקיעים.
אמש (ג'), יום המסחר בת"א ננעל במגמה חיובית. מדד ת"א 35 עלה ב-0.6%, ות"א 90 הוסיף לערכו 0.9%. את המגמה החיובית הובילו מדדים סקטוריאליים שונים, בהם בלט מדד ת"א רשתות שיווק שעלה בכ-1.5%. גם מדד ת"א-בנייה עלה בכ-1.4% ביום שלישי, ובכך מחק חלק מהירידות שרשם מתחילת אוגוסט. מניות חברות הבנייה סובלות מסנטימנט שלילי לנוכח ההאטה במכירת דירות במשק, כמו גם העובדה שהפחתות הריבית על ידי בנק ישראל אינן נראות קרובות.
● עם הון של 300 מיליון שקל הוא חתום על האקזיט השקט של השבוע: "צובט בלב"
מניית עזריאלי בלטה עם ירידות יומיים ברציפות של כ-5%. זאת, לאחר העזיבה הדרמטית של המנכ"ל רון אבידן אחרי 4 חודשים בתפקיד בלבד. הרקע לעזיבה, לפי גורמים שונים, הוא יחסים מורכבים בין המנכ"ל היוצא לבין בעלת השליטה דנה עזריאלי. רגע לאחר הודעת העזיבה ענקית נדל"ן פרסמה את הדוחות שלה למחצית השנה והציגה תוצאות טובות, עם עלייה ברווחים, בהכנסות ובתפוסה בנכסיה.
חברת הרובוטים לניקוי בריכות של קיבוץ יזרעאל, מיטרוניקס , הציגה עוד רבעון חלש כשהרווח הנקי צלל ב-72% לסכום של 12.5 מיליון שקל בלבד. במקביל חשפה בדוחות כי מנכ"ל החברה שרון גולדנברג צפוי להתפטר מתפקידו בקרוב, כשהיא מציינת כי זה יתרחש "במהלך שנת כהונתו החמישית". התאריך הסופי לא ברור אך הוא נכנס לתפקידו בנובמבר 2021 כך שהכוונה היא לפחות בעוד חודשיים.
● המניות עם התשואות הכי גבוהות נשארו מחוץ למדדי הפיננסים החדשים של הבורסה
במסגרת עונת הדוחות, היום ידווחו את תוצאותיהן חברות איביאי בית השקעות , אפקון החזקות בזא , דלתא גליל , מספנות ישראל , ריטיילורס , רציו יהש , ופוםוום .
הבוקר באסיה, המדדים המרכזיים נסחרים במגמה מעורבת. ניקיי יורד ב-1.5%, בורסת שנגחאי משילה מערכה 0.1%, ההנג סנג יורד ב-0.6% ומדד הקוספי משיל מערכו 1.2%.
החוזים העתידיים נסחרים הבוקר בירידות שערים קלות.
אמש בוול סטריט, המדדים ננעלו במגמה מעורבת. נאסד"ק ירד ב-1.5%, S&P 500 השיל מערכו 0.6% ודאו ג'ונס ננעל סביב רמות הבסיס.
מניות של חברות טכנולוגיה ענקיות ויצרניות שבבים גדולות העיבו על המסחר אמש. אנבידיה ירדה בכ-3.5%, AMD וברודקום ירדו בכ-5% ו-4% בהתאמה. גם מניית התוכנה פלנטיר נסחרה בירידות של כ-9%, ורשמה את הביצועים הגרועים ביותר במדד S&P 500 אמש. ג'ייסון ברונצ'טי, מנהל ההשקעות הראשי בלינקולן פייננשל מסביר כי "ייתכן כי המשקיעים מממשים רווחים מהזינוק החד במניות הקשורות לתחום הבינה המלאכותית לאחר ריצה של יותר מ-40% עבור הנאסד"ק מאז אפריל, מבחינה היסטורית, הפסקה היא נורמלית, כאשר השוק מתכוונן מחדש סביב הנתונים הכלכליים האחרונים ומדיניות הפד הצפויה".
מנגד, אינטל קפצה בכ-7% לאחר שדווח אמש כי סופטבנק תבצע השקעת ענק של 2 מיליארד דולר בענקית השבבים. סופטבנק תשלם 23 דולר למניה עבור מניית אינטל הרגילה, כאשר ההשקעה תקנה לסופטבנק כ-2% ממניות אינטל. אינטל נמצאת לאחרונה באור הזרקורים עם דיווחים על חבל הצלה אפשרי מכיוון אחר - הממשל האמריקאי. אמש דווח בבלומברג כי בוושינגטון רוצים נתח של 10% בחברה, ולכן שוקלים לערוך מול אינטל עסקה במסגרתה חלק או כל המענקים שהגיעו לחברה מכוח חוק השבבים בארה"ב, יומרו לניירות ערך. מניית סופטבנק קופצת כעת ב-9% במסחר באסיה.
● 2 מיליארד דולר זה כסף קטן: האינטרס האמיתי מאחורי ההשקעה היפנית באינטל
2. שוקי האג"ח
למרות שהממשלה אישרה אמש (ג') את הצעת האוצר לפתיחת תקציב המדינה לשנת 2025, למימון הוצאות הביטחון החריגות מדדי האג"ח השונים עלו בשיעור מתון אמש. מדד תל גוב-כללי עלה ב-0.1%, ומדד תל גוב-שקלי עלה בכ-0.2% מאז יום ראשון. התשואה לפדיון הגלומה בהם היא 3.4% ו-4.1% בהתאמה.
בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות עולות קלות הבוקר. התשואה ל-10 שנים נסחרת סביב 4.31%, והתשואה לשנתיים עומדת על 3.76%.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
בגזרת השקל דולר, נחלש המטבע האמריקני מול הישראלי מעט ביום שלישי לשער של כ-3.38 שקלים. הבוקר (ד'), השקל נסחר במגמה מעורבת מול המטבעות הזרים. שער הדולר-שקל נסחר סביב 3.39 שקלים ושער האירו-שקל עמד על 3.94 שקלים.
מחיר הנפט נחלש בשבוע האחרון בכ-2%. על רקע המגמה, אמש (ג'), התקיימה פסגה נוספת בארה"ב, הפעם בין הנשיא טראמפ לנשיא אוקראינה זלנסקי בוושינגטון. בעוד שלא ידוע על התפתחויות משמעותיות מהפגישה הנוכחית, כמו גם על תוצאות כאלה מפגישת טראמפ עם נשיא רוסיה פוטין באלסקה בסוף השבוע, הרגיעה במחיר הנפט נובעת ככל הנראה מהערכה של הסוחרים שלא יוחמרו בשלב הזה הסנקציות על ייצוא הנפט הרוסי.
האם מחיר הביטקוין יגיע בקרוב לרמה של 145 אלף דולרים למטבע (מול 115.5 אלף דולר כיום)? פיטר ברנדט, משקיע הסחורות האגדי שחזה את השיא הגדול של הביטקוין ב-2017 (אז הגיע ל-20 אלף דולר למטבע), טוען שכן. ברנדט מנסה לחזות התנהגות של סחורות ומטבעות לפי דפוסים ארוכי טווח ולדבריו ייתכן שנראה בחודש הקרוב זינוק חד במחיר הביטקוין.
ברנדט מצא שהביטקוין מתנהג במחזוריות בת 75 שבועות. כלומר על פני תקופות של מספר שנים, להערכתו יש דפוס עקבי שחוזר על עצמו. והוא מזכיר בתחזית שלו את ההתנהלות של הביטקוין בשנים 2015-2017 וכן בין השנים 2018-2021. לפי אותם מחזורים (סייקלים) בעבר, מעריך ברנדט כעת כי דפוס שהחל בשנת 2022 עשוי להוביל את הביטקוין לגעת עד 22 בספטמבר הקרוב (בתוך חודש) בין רמות של 125 עד 145 אלף דולרים.
4. מאקרו
היום (ד'), בשעה 16:00 צפוי לפרסם נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, את החלטת הריבית. הכלכלנים השונים סבורים כי הריבית צפויה להישאר ברמתה הנוכחית (4.5%) לפי שעה. זאת משום שנתוני מדד המחירים לצרכן שפורסמו בסוף השבוע האחרון היו מעט גבוהים מהצפוי. כמו כן, הרמה הגבוהה של חוסר הוודאות במשק, בגזרה הבטחונית, וגם נתוני הנסיגה בתוצר שפורסמו לאחרונה, לצד שוק עבודה עם אבטלה נמוכה, שתומך בלחצי שכר, צפויים גם כן להשפיע שלא להפחית את הריבית כרגע.
● האנליסט שהולך נגד הזרם ומעריך: תיתכן הפתעה בריבית היום
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים ציין בסקירתו כי "למרות ירידת קצב האינפלציה השנתית (שבאוגוסט תיכנס לטווח היעד) ונתוני הצמיחה המאכזבים לרבעון השני, ריבית בנק ישראל צפויה להיוותר היום (ד') ללא שינוי. יחד עם זאת, הנתונים מחזקים את דעתנו שנראה יותר הורדות ריבית בישראל מאשר השוק צופה כרגע עד לסוף 2026".
לעומת הקונצנזוס הכללי בשוק, יונתן כץ מלידר שוקי הון מעריך כי צפויה יציבות בריבית, אך תתכן גם הפתעה. "כל החזאים (כולל אנחנו) צופים אי שינוי בריבית היום, אך קיים סיכוי לא מבוטל להורדה. למה להוריד? מחירי השירותים למעט מחירי הטיסות מאטים, מחירי הסחורות ליבה מאטים, ציפיות האינפלציה ירדו (גם בקרב החזאים ל- 2.2% מ- 2.4% לפני חודשיים), השקל נותר חזק יחסית, פרמיית הסיכון של ישראל ממשיכה לרדת, וכנראה הפד יוריד את הריבית בחודש הבא. סך הכול האינפלציה (3.1% שנה אחורה) נושקת ליעד ויש סימני סדקים בשוק הנדל"ן".
כץ הסביר כי "ריבית של 4.25% עדין משקפת מדיניות מרסנת. בסופו של דבר, כנראה לא צפוי שינוי בריבית על רקע האופי הניצי של הוועדה המוניטארית, אך לא נופתע אם הריבית תרד ב- 0.25%".
5. תחזית
פאלו אלטו הישראלית, שמרכזת עניין לאחר שפרסמה דוחות מצויינים של ברבעון השני, והודעתו של מייסד החברה, ניר צוק, על עזיבתו, זוכה להעלאת המלצה על המניה מבנק אוף אמריקה.
"אנו משדרגים את המלצתנו למניית פאלו אלטו ל-"קנייה" מ-"נייטרלי" ומשאירים את מחיר היעד על 215 דולר, המשקף פוטנציאל אפסייד של 22%", מציינים כלכלני הבנק.
בבנק אוף אמריקה מציינים כי החברה הציגה תוצאות חזקות לרבעון הרביעי ותחזית מרשימה לשנת הכספים 2026, המדגימות את הצלחת אסטרטגיית הפלטפורמה שלה. מדדים מרכזיים כמו הכנסות חוזרות שנתיות, צבר הזמנות והכנסות ממוצרים, עלו כולם מעל צפי השוק, כאשר החברה מציינת חוזקה בעסקאות פלטפורמה וצמיחה משמעותית במוצרי התוכנה, המהווים כעת 56% מהכנסות המוצרים.
"אנו רואים צמיחה בתחומים הנכונים, כמו פלטפורמת הענן Prisma Cloud ופתרונות ה-SASE. למרות ביצועים תפעוליים מרשימים, חששותינו העיקריים נותרו סביב תמחור המניה הגבוה (כ-46 x מכפיל הרווח החזוי ל-2026) ושולי רווח תפעולי חופשי שעשויים להתייצב סביב 38.5%, מה שמצביע על פוטנציאל אפסייד מוגבל יותר ברווחיות בעתיד", ציינו בבנק.
בבנק גם התייחסו לענקית הטכנולוגיה מטא , וציינו כי הם חוזרים על המלצת "קנייה" למניה, על רקע מספר התפתחויות אסטרטגיות. "החברה מתכננת ארגון מחדש נוסף בחטיבת הבינה המלאכותית שלה, הרביעי במספר בשישה חודשים. בעוד ששינויים תכופים כאלה עשויים לעורר דאגה לגבי מימוש תוכניות ה- AI , אנו סבורים שההזדמנות בתחום עודנה בתחילתה ולמטא רקורד מוכח של ביצועים. בסיס המשתמשים העצום והעליונות הטכנולוגית ממצבים אותה בעמדה חזקה".
בנוסף ציינו כי דיווחים מצביעים על השקה אפשרית בספטמבר של משקפיים חכמים ראשונים מסוגם עם צג מובנה: "מהלך כזה עשוי להוות צעד משמעותי קדימה עבור חטיבת Reality Labs וקטליזטור חיובי למניה. במקביל, מטא ממשיכה לייעל את מערכת הפרסום שלה לקראת אוטומציה מלאה מבוססת AI , מהלך שאנו צופים שיגדיל את ההוצאה על פרסום בזכות שיפור בהחזר על ההשקעה (ROI) למפרסמים".