אנליסטים חוששים, שחוסנו של שוק הדיור בארה"ב, אחת מנקודות האור הבודדות במשק,
הוא בועה שקרובה להתנפצות, במתכונת בועת המניות שהתפקעה לרסיסים ושלחה את וול
סטריט לסחרור. על רקע זה יש משמעות מיוחדת לירידה נוספת במדד אמון הצרכנים
האמריקניים בכלכלה הלאומית, שעליה נמסר אתמול (ג').
לפי נתוני קונפרנס בורד, קבוצת מחקר פרטית בניו-יורק, ירד מדד אמון הצרכנים
באוגוסט לרמה של 93.5 נקודות, בהשוואה ל-97.4 נקודות ביולי. הירידה הפתיעה
אנליסטים, שציפו שהמדד יישאר ברמת יולי.
הצרכנים חוששים במיוחד מ"המצב הנוכחי". מדד-משנה לאמון הצרכנים בתנאים הכלכליים
הנוכחיים ירד מ-99.4 נקודות ביולי ל-92 באוגוסט. גם ציפיות הצרכנים לגבי הכלכלה
הלאומית בעתיד ירדו מ-96.1 נקודות ל-94.5 נקודות.
"מדד אמון הצרכנים נמצא עתה ברמתו הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2001", אמרה לין
פרנקו, כלכלנית בקונפרנס בורד. "הירידה במדד המשנה למצב הנוכחי היא סימן ברור
לכך שבתנאים העסקיים טרם חל מפנה לטובה. מהנתונים גם עולה, שלהוצאות הצרכנים
לא תינתן תנופה משמעותית בעתיד הקרוב".
האנליסטים אומרים, כי ירידת האמון נובעת מהעליות הזוחלות במחירי אנרגיה, ובמיוחד
בנזין, ומהערכות שמלחמה עם עיראק, אם תפרוץ, תביא לייקור חד נוסף במחירי הנפט.
הצרכנים מודאגים גם מהעובדה שההתאוששות מדשדשת במקום בהעדר תנופה מוחשית במשק.
אנליסטים מייחסים חשיבות רבה לנתוני מדד האמון מפני שהם מצביעים על נכונות
עתידית, או העדר נכונות, של צרכנים להוציא כספים. הוצאות הצרכנים הן הקטר המניע
את המשק האמריקני ומהוות כשני שלישים מהתמ"ג.
לכאורה, איתנות שוק הדיור היתה צריכה לאשש את מדד אמון הצרכנים. לפי נתונים
שפורסמו השבוע, נרשמו ביולי עליה בשיעור 6.7% במכירות בתים חדשים ועליה בשיעור
4.9% במכירות בתים יד שניה, לאחר שני חודשים של ירידות. מתחילת השנה, נמכרו
כ-6.36 מיליון בתים, מספר שיא. מחירי בתים מיד שניה עלו השנה ב-7.3% בממוצע
ארצי, אך בערים כניו-יורק, וושינגטון, סאן-פרנסיסקו וערים מרכזיות אחרות עלו
מחירי בתים ב-20% עד 30%.
אך העליות בשוק נדל"ן המגורים, שנובעות בעיקר מירידה בריבית המשכנתאות, בשעה
שהמשק כולו מוסיף לסבול מהתאוששות איטית, מעוררות חששות, שהעליות אינן אלא
הבועה התורנית במשק, לאחר בועת המניות.
נראה לי שאנו בעיצומה של בועה, שאחריתה תהיה מרה, אמר הכלכלן אד ירדני, אסטרטג
השקעות ראשי בפרודנשל סקיוריטיס, שמצוטט בוושינגטון טיימס. הוא מציין, כי אמריקנים
נוהגים להתגאות עתה בקפיצות בשווי בתיהם, בדיוק כפי שהתפארו בעליות שערי המניות
הטכנולוגיות שבתיקי ההשקעות שלהם בשנות ה-90. ירדני צופיה, כי מחירי הבתים
יחלו לקרוס ב-2003 או ב-2004.
"אין שום ספק, המצב עתה הוא גן עדן לצרכנים", אמר ירדני. הצמיחה המתמדת בשווי
נכסיהם סייעה לבעלי בתים רבים, שמימנו מחדש את המשכנתות שלהם בריבית נמוכה
ביותר או נטלו משכנתא שניה והוסיפו בכך מאות דולרים בחודש לחשבון הבנק שלהם.
חלק נכבד מכספים אלה מופנה לצריכה מקומית ותורם תרומה משמעותית לכלכלה. לפי
כמה הערכות, תרם המימון מחדש של בתי מגורים כ-200 מיליארד דולר למשק האמריקני
בשנתיים שחלפו.
הערך המצרפי של בתי מגורים בכל ארה"ב נסק לרמה של כשישה טריליון דולר בעוד
ששוק המניות הפסיד כשבעה טריליון דולר מערכו בשנתיים וחצי שחלפו. התפתחות זו
דווקא היטיבה עם רוב האמריקנים: כשני שלישים הם בעלי בתים בעוד שרק כמחצית
מהאוכלוסיה מחזיקה במניות.
אם הגאות בשוק בתי המגורים תיהפך לשפל, כפי שירדני ואנליסטים אחרים חוששים,
צפויה מכה קשה למדי לכלכלה הלאומית. צרכנים יאבדו את כוח הקניה הנוסף שמצוי
עתה בידיהם, הביקושים יקטנו והבנקים יצמצמו את האשראי ללקוחות במאמץ לייצב
את עצמם.
האנליסטים הפסימיים מביאים כדוגמה את יפאן שלא מצליחה להיחלץ ממיתון בן עשור,
לאחר ששתי הבועות התאומות שלה - מניות ונדל"ן - התנפצו ברעש גדול.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
