עיריית תל-אביב מתכוונת לגייס 100 מיליון שקל בהנפקה של אגרות חוב

ההון יגויס לטובת חבילת פרויקטים בתחום החנייה ברחבי ת"א. חניון הבימה, שעתיד להכיל עד 1,500 מקומות חנייה, יהווה את אחד הפרויקטים המרכזים בחבילה.

בהנפקה זו ישמש תזרים המזומנים העתידי של אחוזות החוף מנכסיה המניבים, כנכס שבגינו מגויס ההון. וזאת, בשונה מאג"ח מוניציפליות, שבהן הפרויקט שלשמו מגויס הכסף משמש כנכס הבסיס.

ההנפקה תנוהל בידי פועלים אי.בי.אי יחד עם משרד עוה"ד ש. הורוביץ, והיא תופנה בעיקר לגופים המוסדיים. להערכת גורמים בשוק ההון, ההנפקה תצא לפועל תוך שלושה חודשים.

מנכ"ל אחוזות החוף, יעקב מאיר: "מדובר בגיוס הון כמעט ללא סיכון, מאחר שתזרים המזומנים של אחוזות חוף יציב ומגובה בחוזים מול לקוחותינו, כך שמבחינה זו אין כל בעיה".

על פי הערכות, איגרות החוב יהיו צמודות מדד לתקופה של 10-7 שנים בריבית אטרקטיבית, הדומה לריבית של איגרות החוב הממשלתית.

לצורך ההנפקה יוקם תאגיד חיצוני נפרד לחלוטין מהעירייה, שיטפל בסל הפרויקטים. בהתאם לכך ינוהלו הפרויקטים כמשק כספי סגור, ללא מעבר כספים בין התאגיד לרשות המקומית.

חברת מעלות תדרג את ההנפקה. על-פי גורמים בשוק ההון, לא תהיה כל בעיה בקביעת דירוג הסף של AA להנפקה זו. מחר (ג') צפויה להתקבל החלטה סופית באוצר לגבי סל הפרויקטים בהנפקה. האג"ח המוניציפליות נחלקות לשני סוגים עיקריים - אג"ח כלליות ואג"ח המונפקות לפרויקט מסוים, בו משועבדים את הנכסים או את הפירות שלו (מים וביוב, חניה, פארק ציבורי וכו').

על פי החלטת משרדי הפנים והאוצר, יתאפשר רק גיוס של איגרות חוב מהסוג השני בלבד, שנקרא Bonds Revenue, לצורך הקמה-פיתוח-תפעול פרויקטים ספציפיים, שזרם ההכנסות מהם ניתן לזיהוי באופן ברור.

וזאת, בניגוד לאיגרות חוב מהסוג הראשון Obligation General, שהן למעשה אג"ח המשמשות למימון פעילותה השוטפת של הרשות המקומית, ונפרע מהחזרים שוטפים של הרשות המקומית.

נושא האג"ח העירוני קיים בעולם כבר שנים ומנוהל בהצלחה לא קטנה. רשות מקומית, הנהנית ממונופול לא מבוטל בתחומים רבים, יכולה להיות עסק רווחי למדי ולכן ביכולתה לגייס הון מציבור המשקיעים.

על פי הערכות, -1.3 טריליון דולר מוחזקים על-ידי המשקיעים בארה"ב באיגרות חוב מוניציפליות של יותר מ-50 אלף מדינות ורשויות מקומיות. המחזור היומי של אג"ח המוניציפליות בארה"ב מוערך ב-7 מיליארד דולר.