איך חברה עם הון עצמי של 3 מיליון שקל יכולה לגייס 27 מיליון שקל בשוק ההון? על פניו זאת נשמעת משימה בלתי אפשרית, אך חברת נתנאל שבשליטת אריה נתנאל עומדת לעשות זאת. לא מדובר בגיוס רגיל אלא באיגוח של פרויקט ספציפי, אותו תוביל דיסקונט שוקי הון. אגרות החוב יגובו על ידי תזרימי המזומנים שינבעו מהשכרת הדירות בפרויקט דיור בעיר רחובות המשווק לעמידר ומשווי הנכס בתום תקופת השכירות. אגרות החוב ידורגו על ידי מעלות בדירוג של AA מינוס ולמחזיקים בהן יינתן שיעבוד קבוע על כל זכויות החברה במקרקעין וכן על חוזה השכירות של הפרויקט עם עמידר.
מנשה רם, מנכ"ל דיסקונט שוקי הון, מסר היום שאגרות החוב מגובות בתזרים הגבוה בכ-10% מהיקף ההתחייבות כלפי בעלי אגרות החוב. בנוסף, ערך הנכס בתום 10 שנים מהוון להיום, משמש גם הוא ביטחון כלפי בעלי אגרות החוב. הפרויקט המאוג"ח של נתנאל נמצא ברחובה הראשי של רחובות וכולל 144 יחידות דיור. כל היחידות מושכרות למשרד הקליטה, באמצעות חברת עמידר, לתקופה של 10 שנים עם אפשרות להארכה בחמש שנים נוספות. כיום הפרויקט נמצא בתפוסה מלאה ובנוסף יש רשימת המתנה של דיירים נוספים שממתינים להיכנס לדירות שיתפנו.
רם מסר שהריבית על אגרות החוב שיונפקו צפויה להיות גבוהה בכ-2.1% מהתשואה על אגרות חוב ממשלתיות דומות ושקיים נתק משפטי מוחלט בין החברה לבין הפרויקט המאוג"ח. לצורך הנפקת אגרות החוב מוקמת יחידה משפטית נפרדת (SPC) שאין לה כל קשר לחברה שלה שייך הפרויקט, לפחות לא כלפי בעלי אגרות החוב.
רם: "במצב שנוצר ניתן לקחת את הפרויקט הנבחר בחברות מסוג זה ולגייס כנגדו סכומי כסף שהחברה האם לא הייתה יכולה לגייס. הסיבה שאנחנו לא רואים כיום פרויקטי איגו"ח נוספים היא הזמן הרב שלוקח לעסקה כזו להבשיל, להבדיל מהנפקות אחרות שאנחנו מבצעים ומתפרסמות מדי יום. עסקת האיגו"ח הנוכחית לקחה לנו כמעט 4 חודשים ובשל העבודה הרבה שמספק שוק ההנפקות לא ניתן להרים הרבה עסקאות כאלה. אני מניח שכששוק ההנפקות יירגע מעט, נוכל להתפנות לביצוע יותר עסקאות איגו"ח".
חברת נתנאל, שבשליטת אריה נתנאל, סיימה את שנת 2003 עם רווח של 322 אלף שקל, לעומת הפסד של 204 אלף שקל בשנת 2002. החברה היא הבעלים של זכויות לפיתוח על קרקע בשכונת עין ים בחדרה, עליה ניתן לבנות בניין ובו 43 יחידות דיור. בשנת 2003 השלימה החברה את בנייתן ומכירתן של 8 יחידות דיור בבאר יעקב. הונה העצמי של החברה עומד על 2.7 מיליון שקל, מתוך מאזן שהסתכם ב-5.8 מיליון שקל בסוף שנת 2003. *
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
