תעשיית ה-REIT בצרפת ממשיכה לפרוח

שוק הנדל"ן בצרפת צפוי לרשום שיעורי צמיחה גבוהים ב-3 השנים הקרובות, לאור הנפקת קרנות השקעה חדשות (REIT), שעשויה לצאת לדרך בקרוב, כך סבורה חברת הנדל"ן הצרפתית, AXA Real Estate, בתחזית שפרסמה לאחרונה. בכירי החברה מעריכים שמיליארדי אירו צפויים לזרום בשנה הקרובה לשוק, כשהנכסים החדשים צפויים לתפוס נתח של כ-5% מסך הנכסים בשוק הנדל"ן הצרפתי, המוערך בכטריליון אירו.

הכלכלנים מציינים כדוגמא את גרמניה, בה נכסים שהונפקו במסגרת קרנות דומות במהלך שנת 2004 בהיקף של כ-90 מיליארד אירו, היוו כ-20% מההשקעות שביצעו קרנות הנאמנות במדינה - היקף גבוה יותר מההשקעות שבוצעו בשוק האג"ח במדינה בשנים 2002-2003. הליך ההנפקה, הכולל נכסי דיור ונכסים מסחריים, נתון לאישורו של האוצר הצרפתי, וצפוי להתבצע בחודש יוני השנה.

תשואה של 6.5%-7% בשנה

הנכסים יוצעו למשקיעים, 'יאוגדו' לקרן שתיקרא OCPI, בדומה לקרנות דומות שהוצעו למשקיעים בעבר תחת השם SPCI. מחברת AXA נמסר כי בימים אלה עמלים בתי ההשקעות במדינה, על הרכבת הקרן, שתכיל נכסים מסחריים לצד נכסי נדל"ן למגורים, זאת על מנת לבזר את הסיכון.

"הקרנות החדשות ייבנו בפרופיל שיצמצמם את הסיכון עבור המשקיעים, על ידי תמהיל נכון של נכסים מסחריים ונדל"ן למגורים", מסביר ג'ק פלאס, ראש מחלקת המחקר ב-AXA. הלה מציין שהקרנות החדשות ישקיעו גם באג"ח, בשונה מהקרנות קודמות שהשקיעו רק בנכסים, וזאת על מנת להניב תשואה גבוהה למשקיעים. פלאס מציין עוד כי קרנות ה-SCPI מהוות כיום כ-1% מסך ההשקעות בשוק הנדל"ן הצרפתי, והשיגו תשואה של 6.5%-7% בשנים האחרונות, נתון המלמד על הציפיות מהקרנות החדשות.

תעשיית ה-REIT בצרפת, שהחלה להתפתח בסוף שנת 2002, וכוללת כ-11 קרנות השקעה שונות, רשמה קפיצה של כ-70% עד סוף 2004, לרמה של כ-18 מיליארד אירו.

ב-AXA מציינים עוד, כי לצידן של 10 הקרנות הגדולות, פועלות בשוק מספר לא מבוטל של קרנות קטנות, אשר צוברות תאוצה לאחרונה, ומגדילות את היקפי הפעילות, לאור התשואות העודפות אותן הן משיגות.

פלאס מספר עוד כי חקיקה ממשלתית מסוף 2004 עשויה להמשיך ולהיטיב עם תעשיית ה-REIT, לאחר שאיפשרה הטבות מס משמעותיות למשקיעים בקרנות.