זריקת עידוד לאפריקה ישראל: גולדמן זאקס ממליץ לקנות את מניית אפי פיתוח

פחות מחודשיים לאחר שהנפקת Afi development (אפי פיתוח), החברה המרכזת את פעילות הנדל"ן ברוסיה של אפריקה , הושלמה בהצלחה בבורסה הראשית של לונדון, מעניקים היום האנליסטים בבית ההשקעות גולדמן זאקס המלצת "קניה" למניה ונוקבים במחיר יעד הגבוה ב-14% מעל מחיר השוק כיום.

"אנו מאמינים שהתוספת של הפרויקטים החדשים בפורטפוליו של החברה יגדילו הצמיחה ב-NAV (שווי הנכסים נטו)", מוסרים האנליסטים, ומדגישים כי מחיר היעד בגובה 13.1 דולר למניה אותו הם מעניקים למניה משקף תחזית NAV (של נכסים קיימים) בגובה 5.6 מיליארד דולר בסוף 2008 ו-1.3 מיליארד דולר של נכסים חדשים אשר יתוספו לפורטפוליו של החברה.

לדברי האנליסטים, "המפתח לשתי התחזיות הללו טמון בכך שרוסיה תמשיך לצמוח בצורה חזקה. אנו מאמינים ששוק הנדל"ן ברוסיה ואפי פיתוח ייהנו מהצמיחה הזו. נכון שישנם סיכונים למחיר היעד בו נקבנו, אך אנו מאמינים שפרמיה של 14% על מחיר המניה בשוק מצדיקה המלצת "קניה" ביחס לשאר חברות הנדל"ן האירופיות אותן אנו מסקרים".

בבית ההשקעות היוקרתי צופים פרויקטים חדשים לחברה במהלך 6-12 החודשים הקרובים, ובנוסף "אנו צופים כי שוק הנדל"ן הרוסי ימשיך להיות חיובי בתקופה הקרובה". לדברי האנליסטים, כל הגורמים הללו ישפיעו על ה-NAV של אפי פיתוח.

אך לצד האופטימיות, בגולדמן זאקס מזכירים גם את הסיכונים העומדים בפני אפי פיתוח. "אנו מאמינים שישנם סיכונים משמעותיים בהתחשב בטבע העסקים של החברה", מדגישים האנליסטים. השגת כל אישורי הבנייה להשלמת הפרויקטים הוא סיכון אחד. גם עלויות הבנייה ומחירי ההחכרה מהווים סיכון, אך האנליסטים מדגישים כי התחזית שלהם היא שמרנית.