לאחר שנים של מיתון, ענף הנדל"ן המסחרי בארה"ב חוזר למשחק

ענף הנדל"ן המסחרי, חווה אשתקד את השנה הטובה ביותר שלו מאז 2001, במקביל להאטה בפעילות הבנייה למגורים. "אנו נמצאים בשלב של צמיחה", אמר אדוארד פריץ'', מנכ"ל חב' Raleigh Highwoods Properties Inc, מצפון קרוליינה, אשר בונה ומנהלת בניינים בדרום מזרח ארה"ב."אם מסתכלים על כמות עבודות הפיתוח שבדרך בכל המגזרים, מרגישים את החוסן", סיכם.

לפי איגוד הקבלנים של אמריקה בארלינגטון, וירג'יניה, הגידול בתחום התעסוקה בענף ובשיעורי התפוסה עשויים להעלות את שיעור הבנייה שלא למגורים ב-9%, ל-531 מיליארד דולר - שיא מאז 2001.

ההתאוששות באה לאחר שההוצאות על בנייה צנחו ב-15% מהשיא שלהן ב-2000, בתקופת ההאטה הכלכלית ופקיעת בועת האינטרנט - שהשאירו אחריהן עודף של משרדים ריקים במספר אזורים.

"לאחר שש שנים של מעין האטה בשוק זה, צפויה ב-2006 התאוששות, ומסתמן גידול בבנייה שלא לצרכי מגורים", אומר קרמיט בייקר, הכלכלן הראשי של ארגון האדריכלים האמריקני בוושינגטון.

על פי הארגון, עצם הביצוע של עבודות אדריכלות, שמשמשות מדד חשוב להתנהגות ענף הבנייה, מצביע על גידול של 5% בענף, בנטרול האינפלציה. אלה גדלו ב-12 החודשים האחרונים בצורה עקבית.

יתרונות הריט

העלייה בדמי השכירות ובשיעור התפוסה העלתה את ערכם של מבנים קיימים, דבר שהיטיב עם קרנות השקעה בנדל"ן (ריט). מדד S&P ל-100 מניות הגדולות בענף הבנייה, קפץ ביותר מ-30% בשנה האחרונה, ואג"ח הריט בארה"ב הציגו תוצאות טובות יותר משוק האג"ח הכללי השנה, תוך עלייה של 0.7%, לעומת ירידה של 0.4% בשוק הכללי. ההשקעות בשוק הנדל"ן המסחרי עלו ב-44% לסכום שיא של 268 מיליארד דולר. העלייה בדמי השכירות והירידה בשטחי משרד פנויים, מאיצים אף הם השקעות נוספות.

ספקי חומרי בניין

הזמנותיהם של הקבלנים העוסקים בבנייה מסחרית מגדילות משמעותית את מכירות חומרי הבניין, כדוגמת חב' Reliance Steel & Aluminium Co, מלוס אנג'לס, העוסקת בעיבוד מתכות; חב' Vulcan Materials מאלבמה, העוסקת באספקת חצץ ועוד.

"אנו מאוד אופטימיים לגבי הביקוש לבנייה מסחרית", מסר מנכ"ל חב' Vulcan Materials בניו יורק בחודש שעבר. "אנו מאמינים שיהיה גידול משמעותי כשנצליח לאכלס את העודפים שנוצרו בעבר, לאחר קריסת ענפי האינטרנט וההיי-טק", סיכם.

הערכת רווח

מכירות חברת Vulcan עלו ב-24% בשלושת החודשים האחרונים של השנה שעברה, בעקבות הגידול בענפי הבנייה המסחרית ולמגורים.

Vulcan, שמניותיה עלו יותר מ-25% השנה, העלתה את הערכת הרווח שלה בעקבות עלייה בדמי השכירות ובשיעור התפוסה לשנה זו, ומסרה שמחירי הבנייה יעלו בין 10% ל-11% בממוצע ב-2006.

"ענף הנדל"ן המסחרי מתחיל להתחזק", אומר קיי מיילנד, נשיא Clearview Economics LLC, חברה נוספת בענף, מאוהיו, " החלל שנוצר בגלל ההאטה בבנייה למגורים יתמלא על ידי הפעילות בתחום הנדל"ן המסחרי ועל ידי עבודות שיפוץ מבנים, שניזוקו על ידי ההוריקנים ריטה וקטרינה, בשנה שעברה. בנוסף, גידול בתעסוקה מכריח את המעסיקים לחפש עוד שטחים. בארה"ב נקלטו 5 מיליון עובדים מאז אוגוסט 2003.

שעורי תפוסה

אחוז השטחים הפנויים לתעשייה צפויים לרדת השנה ב-8%, לפי תחזית ארגון סוכני הנדל"ן הלאומי במארס 15 האחרון. לעומתם, אחוז השטחים הפנויים למסחר צפויים לרדת ל-11% השנה, תוך העלאת מחירי שכ"ד ב-5%.

הפרויקטים הציבוריים תורמים אף הם לפריצת הבנייה. גורמי ממשל הנפיקו אג"ח בסכום שיא של 405.9 מיליארד דולר למיחזור חובות ומימון של פרויקטים לבנייה, כגון כבישים, ביוב ובתי ספר, בהתאם לנתונים שנמסרו על ידי עיתונות מקצועית למימון מוניציפאלי.

על פי הנתונים, יותר ממחצית מסכום זה - 225 מיליארד דולר - יוקצו למיזמי בנייה חדשים. לעומת זאת, הפעילות בענף הבנייה למגורים בארה"ב צנחה ב-7.9% בחודש האחרון, כך דיווח משרד המסחר בוושינגטון, באמצע החודש הנוכחי. במקביל נרשמה ירידה בהיתרי הבנייה, מדד לפעילות בנייה עתידית, בשיעור של 3.2%.

וויליאם פול, נשיא שלוחת הפדרל ריזרב בסיינט לואיס, מנסה להרגיע: " העובדה שעלולה להיות האטה בבנייה למגורים אין פירושה, שהצמיחה הכלכלית נמצאת בסכנה, אלא היא סימן שהצמיחה עוברת ממגזר אחד למגזר אחר".