הרבעון האחרון של פיני כהן באפריקה: הרווח הנקי ירד ב-4.7% ל-162 מיליון ש'

הרבעון האחרון עליו חתום מנכ"ל אפריקה ישראל היוצא פיני כהן, הוא בוודאי לא אחד הטובים של החברה. נראה שכהן היה מעדיף לארגן לעצמו מסיבת פרידה חגיגית יותר. אפריקה ישראל דיווחה היום על רווח נקי של 162 מיליון שקל ברבעון השני לעומת 170 מיליון שקל ברבעון המקביל, אבל הנתון המדאיג יותר בתוצאותיה הוא דווקא הירידה ברווח התפעולי השוטף - מרמה של 362 מיליון שקל ברבעון המקביל לרמה של 277 מיליון שקל ברבעון השני של השנה.

גם בסיכום חצי שנתי הציגה אפריקה ישראל ירידה ברווח התפעולי השוטף שלה לרמה של 625 מיליון שקל לעומת 728 מיליון שקל. עיקר הירידה מוסברת בסעיף פעילות הייזום של החברה שהניב לה ברבעון רווחים בהיקף של 170 מיליון שקל, לעומת 294 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, מה שהביא לירידה גם במונחים חצי שנתיים בתרומה לרווח של פעילות זו. בחצי הראשון של השנה הניבה הפעילות היזמית של אפריקה ישראל רווח של 425 מיליון שקל, לעומת 606 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מצד שני, אם בוחנים את הרווח מפעולות אחרי רווחי הון, הרי שנתון זה דווקא השתפר ועמד על 412 מיליון שקל ברבעון לעומת 363 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

מה שסייע לאפריקה ישראל לייצב מעט את תמונת הרווחים לרבעון השני הוא מספר פעולות מימוש בהן נקטה החברה. ברבעון החולף נהנתה אפריקה ישראל מרווחי הון בהיקף כולל של 136 מיליון שקל נטו. החלק הארי של רווחים אלו (110 מיליון שקל) מיוחס להנפקתה של חברת אפריקה מגורים. לאחר ההנפקה ירד שיעור האחזקה של אפריקה באפריקה מגורים לרמה של 79.7%. נתון נוסף שהשפיע על הרווחיות של אפריקה ישראל ברבעון השני הוא מימוש של נכס ברוסיה, שהכניס רווח של 23 מיליון שקל, מכירה של חברה קנדית, שהניבה רווח של 14 מיליון שקל, והמרה של אג"ח של אפריקה נכסים שהניבה רווח של 20 מיליון שקל.

אבל רווחי ההון הללו מתגמדים לעומת רווחי ההון שייווצרו לחברה במידה וזו תשלים את ההנפקה של חברת אפי אירופה בבורסת ה-AIM. על פי הדו"חות הכספיים הנפקה זו אמורה להתרחש עד לסוף שנת 2006, ולייצר לאפריקה ישראל רווחי הון בהיקף כולל של 260-450 מיליון שקל. ההנפקה הייתה צפויה להתקיים עד לסוף חודש יוני 2006, אולם בשל תנאי השוק הוחלט לדחות את מועד ההנפקה. באפריקה התייחסו גם להנפקה הרחוקה יותר של פעילות החברה ברוסיה וציינו כי עדיין לא התקבלה החלטה האם להנפיק פעילות זו בבורסה.

הוצאות המימון של החברה המשיכו לעלות ברבעון השני של השנה. ברבעון זה הסתכמו הוצאות המימון של החברה בכ-211 מיליון שקל, לעומת 74 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל אשתקד. במחצית הראשונה של השנה עמדו הוצאות המימון של הקבוצה על 301 מיליון שקל, וזאת לעומת 121 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד. באפריקה מציינים כי העלייה בהוצאות המימון של החברה מיוחסת לעליית מדד המחירים לצרכן, ומשום כך להתייקרויות ההלוואות של החברה.

אבל הנתון הפיקנטי בדו"חותיה של החברה הוא הפסדים בהיקף של 79 מיליון שקל שנגרמו לאפריקה ישראל כתוצאה מפעילות בנגזרים פיננסיים והימור על מטבעות. זה המקום לציין כי החברה ציינה בדו"חות הרבעון הראשון של השנה כי קיים הפסד מימוני של 50 מיליון שקל מהפעילות בנגזרים פיננסיים. הנחת ההפסד הזו לקחה בחשבון חיסול של הפוזיציות הפתוחות של החברה במועד פרסום הדו"חות לרבעון הראשון. מהדו"חות היום עולה כי אי חיסולן של הפוזיציות עלה לאפריקה ישראל בהפסד נוסף של 29 מיליון שקל.

סמנכ"ל הכספים של אפריקה ישראל, שאול גליקסברג, ציין היום כי פעילות הנגזרים של אפריקה ישראל לא צפויה להיפסק, וכי אם בוחנים פעילות זו על ציר הזמן הרי שמדובר בפעילות רווחית. בנוסף ציין סמנכ"ל הכספים כי נכון להיום חלק מהפוזיציות עדיין פתוחות וחלק מההפסד שנרשם ברבעון השני קטן.

אבל התחום הפיננסי באפריקה ישראל הוא לא רק פעילות הנגזרים, ונדמה כי בחברה מתכננים לפתח תחום זה. עם פרסום הדו"חות הכספיים הודיעה החברה על רכישת בית ההשקעות ארטרייד, שעל שותפיו נמנה שחקן המעו"ף מייקל דייוויס, תמורת 27 מיליון שקל. אפריקה ישראל צפויה להחזיק בכ-60% מארטרייד, שמנהלת עבור אפריקה ישראל גם את קרנות הנאמנות שנרכשו מבנק המזרחי.

בשאר התחומים הציגה אפריקה ישראל שיפור. הרווח מהשכרת נכסים עלה לרמה של 56 מיליון שקל ברבעון לעומת 38 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי מבתי המלון עלה ל-13 מיליון שקל לעומת 4 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח מפעילות התעשייה הסתכם בכ-5 מיליון שקל לעומת הפסד של 5 מיליון שקל ברבעון המקביל. חלק מהרווח בתחום זה מיוחס לפעילותה של חברת בגדי הים קריסטינה שעברה ברבעונים האחרונים להפסד ואת הרבעון השני הנוכחי סיימה באיזון תפעולי. "