הריביות אותתו על עלייה - מניות הנדל"ן כבר צנחו

בסיכום שבועי איבד מדד הנדל"ן-15 של הבורסה כ-7.6%, כשמדד הנדל"ן של "גלובס" לא פיגר הרבה מאחור וסגר את השבוע עם ירידה שבועית של כ-7.5%. זאת, על רקע ירידות חדות במניות כל החברות, שהתפרשו על כל הסיגמנטים השונים בענף, כפועל יוצא של המומנטום השלילי בבורסה.

ההסבר המרכזי למימושים החדים בבורסה, ובמניות הנדל"ן במיוחד, הוא החששות של המשקיעים מכניסה מחודשת של הכלכלה הגלובאלית לעידן של ריביות עולות. חששות אלו החלו להתפתח בימים האחרונים ביתר שאת, עקב עדות לצמיחה מחודשת של הכלכלה האמריקנית, כשהמשקיעים בעצם חוששים שסביבה של הידוק מוניטארי לא תיטיב עם הכלכלה וכמובן שלא עם הביקוש לנכסים פיננסיים.

באשר למניות הנדל"ן, הרי שלאור אופי הפעילות בענף מדובר בסקטור שחשוף במיוחד לנזילות של השווקים, שכן הוא מתבסס על מנופים גבוהים. העלאת ריבית אפשרית עלולה כידוע לפגוע בנזילות של השווקים, שכן במקרה כזה עלויות המימון יתייקרו, כשהנפגעים המרכזיים במקרה זה יהיו העסקים הממונפים, ובהם עסקי הנדל"ן. המשקיעים, כהרגלם ממהרים לתרגם את החששות - שכמובן עדיין נמצאים "על הנייר" בלבד - למעשים, ולכן מיהרו למכור השבוע מניות נדל"ן.

roi-m@globes.co.il