התנודתיות ממשיכה לשלוט

מניות הנדל"ן נסחרו בשבוע החולף במגמה מעורבת, בדומה למגמה הכללית ששררה בשווקים הפיננסיים. מדד הנדל"ן-15 של הבורסה רשם בסיכום שבועי ירידה של 0.2%, בעוד מדד הנדל"ן כחול-לבן של "גלובס" מסכם את השבוע עם ירידה של 0.7%. זאת, בהשוואה לתנודה מעט חדה יותר במדדים המובילים, שסיכמו השבוע ירידות של מעל 1%.

בסיכום שבועי (כתמיד, רביעי-רביעי) ניתן לומר שהתנודתיות ממשיכה לשלוט במניות הנדל"ן ובשווקים הפיננסיים בכלל, בעיקר לאור חוסר הוודאות באשר לכיוון כלכלת ארה"ב. שם המשקיעים עסוקים בעיקר בחיזוי המגמות הכלכליות בשנת 2008, מה שישליך ככל הנראה על מצב-הרוח בכל העולם הפיננסי.

במדד הנדל"ן של "גלובס" בלטה השבוע מניית אפריקה מגורים מקבוצת אפריקה ישראל של לב לבייב, עם זינוק שבועי של כ-8%. המהלך הבולט שבוצע בה השבוע הנו הפצה של כ-50 מיליון מניות על-ידי הבעלים, מתוך מטרה להגדיל את שיעור אחזקות הציבור בה על מנת שתוכל להימנות מתחילת 2008 על מדד ת"א-100.

נזכיר, כי למהלך זה נדרשות עוד מספר לא מבוטל של חברות אשר נמנות על המדדים המובילים, ובהן גם שורה של חברות נדל"ן עליהן כתבנו בשבוע שעבר. לאור התנודתיות בשווקים, יהיה מעניין לראות האם בעלי אותן חברות ייבחרו למכור מניות או שלא לעשות כך, מה שיגרום ליציאת החברות ממדדי הנדל"ן ומיתר מדדי הבורסה.

במקרה של אפריקה מגורים, הסתפקו המשקיעים המוסדיים בהנחה של כ-3.5% על מחירה בשוק בעת ההפצה, אך יש להניח שהתחזקות התנודתיות תצריך הנחות גדולות יותר, שספק אם בעלי הפירמות ישמחו לתת למשקיעים.