התרסקות: מדד נדל"ן-15 קרס השבוע ב-7.8%

שבוע שלילי במיוחד עבר על מניות הנדל"ן, בהתאם למגמה בשווקים הפיננסים בארץ ובחו"ל. בסיכום שבועי רושם מדד הנדל"ן-15 של הבורסה ירידה של 7.8%, מדד הנדל"ן של "גלובס", המרכז את הפירמות שמרכז הכובד שלהן בשוק המקומי, רושם ירידה של 4.3%, ומדד ת"א 100 להשוואה מסכם ירידה של 4%.

הירידות התלולות במניות הסקטור הנן כאמור חלק מהמגמה הכללית בשווקים, כשכרגיל מניות הנדל"ן רושמות תנודה קיצונית יותר. תופעה זו מוסברת ברקע של המהלך האחרון של השווקים, החשש ממיתון כלכלי בארה"ב שיזלוג גם ליתר הכלכלות המובילות. סקטור הנדל"ן חשוף כידוע לטרנד הכלכלי, ויותר מכך לנזילות השווקים שקופאת גם היא לאחרונה בעקבות אותן חששות, ולכן חברות הסקטור סובלות מההתפתחויות האחרונות.

בהיבט החיובי, ניתן דווקא לומר שעל אף המדד הגבוה שנרשם ברבעון השלישי של השנה וריבוי אזהרות הרווח בקרב פירמות הסקטור, עונת הדו"חות מסמנת לפי שעה על תוצאות לא רעות על אף הוצאות המימון המוגדלות.

כך לדוגמא ניתן לראות פירמות שהוצאות המימון שלהן קפצו ברבעון החולף פי-2 או פי-3, אך הצמיחה בעסקיהן, שבאה לידי ביטוי בגידול בהכנסות שכ"ד, פיצתה על כך. תופעה זו צריכה להשליך לאופטימיות מסוימת, שכן חלק לא מבוטל מהפירמות הוכיחו כי ההלוואות שנטלו נוצלו לצרכים חיוניים - מה שיבוא לידי ביטוי ביתר שאת ברבעונים עם אינפלציה מתונה יותר.