הסוף לדמי ניהול 0% בתעודות הסל? קסם העלתה דמי הניהול באחת התעודות ל-1.5%

סנונית ראשונה לכך היא קסם תעודות סל, בניהול רוי רגב ואבנר חדד, שהודיעה היום כי תעלה את דמי הניהול בתעודת הסל קסם מעו"ף אגרסיבי פי 3 יומי, ל-1.5%. לפני ההעלאה עמדו דמי הניהול על 0%.

בהתאם לדיווח החברה, עולה כי העלאת דמי הניהול נעשתה כיוון שהבנקים העלו את הריבית על האשראי שהם נותנים ללווים, עלות שקסם תגלגל על המשקיעים בתעודה. יצוין, כי בתעודות אחרות של קסם הממונפות פי 2, על מדד הנדל"ן ועל מדד המעו"ף, קסם כבר גובה דמי ניהול של 1.5%.

בתעודות הממונפות, מנפיקי תעודות הסל בעצמם מממנים חלק מעלות התעודה, שכן המשקיע משלם על תעודה אחת אך מקבל דרכה חשיפה לפי 2 או פי 3 נכסים. את המימון לווה המנפיק מהבנק, ובגינו הוא משלם לבנק ריבית, בדומה להלוואה. לטענת קסם, הריבית ללווים עלתה, ולכן העלאת דמי הניהול בתעודה היא עניין טכני בלבד. יחד עם זאת, ספק אם לפני חצי שנה, אז היה נראה כאילו בתעשיית תעודות הסל עדיין לא שמעו על המשבר, קסם הייתה מעלה את דמי הניהול ומוותרת על מדיניות ה-0%.

מגמה רחבה יותר

אמנם מדובר לטענת קסם בעניין טכני, אך העלאת דמי הניהול מסמלת מגמה רחבה יותר. "אני לא פוסל תרחיש לפיו בקרוב נראה מהלך של העלאת דמי ניהול בענף תעודות הסל", אמר ל"גלובס" אחד ממנהלי תעודות הסל בענף.

כאמור, עד לאחרונה היה נדמה כאילו המשבר מדלג מעל ענף תעודות הסל, ומדי חודש מנפיקי התעודות הצליחו לגייס מאות מיליוני שקלים. בשנים קודמות, ככל שהצמיחה בענף הלכה וגדלה, כך החריפה התחרות בין מנפיקי תעודות הסל השונים.

כיוון שתעודות הסל עוקבות אחרי מדדים ומשכך הן מוצר די גנרי, התחרות עברה לפסים של עלויות והטבות. כך, עד לפני כחצי שנה, היינו עדים לתקופה די ארוכה בה התנהלה מלחמת מחירים עיקשת, בעקבותיה הורידו המנפיקים את דמי הניהול בלא מעט תעודות ל-0%. ההשלכות של הורדת דמי ניהול היא כמובן שחיקת הרווחיות וכעת, עם התעצמות המשבר, ספק אם מדיניות הסבסוד עדיין מתאימה וכלכלית.

[לפורטל הפיננסי] [לאתר תעודות סל]