השבוע במט"ח: הזרקור מופנה לאירופה

התנודתיות אשר הפכה כבר לעניין שבשגרה בשוקי העולם, אפיינה גם בשבוע החולף את זירת המט"ח הגלובלית. למרות הבחירות בארה"ב, לא החזיק 'אפקט אובמה' מים, והמסכים חזרו לצבע האדום, ומנגד התחזק הדולר בקורלציה המאפיינת את השווקים בתקופה האחרונה, וזאת כאשר נתפס המטבע האמריקני כאפיק השקעה בטוח.

בשבוע החולף התרכזנו בסבב הפחתות הריבית העולמי, ואכן אוסטרליה, האיחוד האירופי, אנגליה ושוויץ, המשיכו במדיניוות הפחתות הריבית העולמית, אשר באופן לא רשמי יצאה לדרך עם הפחתת הריבית המתואמת ב-8 באוקטובר האחרון, ועל פי ההערכות צפויה להימשך גם לעבר 2009.

עם זאת, אחד מהאירועים המעניינים שהתרחשו בשבוע החולף בזירת המט"ח, היה התנהגותו של הדולר עם פרסום דוח התעסוקה האמריקני (NFP). נזכיר כי דו"ח התעסוקה של אוקטובר רשם רמה שלילית זה החודש העשירי ברציפות, כאשר הצביע על אובדן של 1.179 מיליון מקומות עבודה, והזניק את שיעור האבטלה האמריקני ל-6.5%, שיא של 14 שנה. מצב עגום זה, הביא את כלכלני המאקרו בברקליס קפיטל למסקנה כי שוק העבודה האמריקני צפוי להדרדר עוד יותר ולרשום שיא בתחילת 2009, עם גידול של עד 1.6% בשיעור האבטלה.

ולמרות זאת רשם המטבע האמריקני בסיומו של יום המסחר בוול-סטריט התחזקות מול האירו והליש"ט, וזאת ביחס לשער בו נחסר עם פרסום הדו"ח. תגובה זו מאפיינת בזמן האחרון את המסחר בדולר, כאשר למרות פרסום נתוני מאקרו שליליים על המשק האמריקני, ממשיך הדולר להתחזק.

התנהגות זו של המשקיעים עשויה לגלם למעשה את תפיסתם החיובית לגבי המדיניות הכלכלית בה נוקטים מקבלי ההחלטות האמריקנים, דבר המביא אותם להעדיף את קנייתו של הדולר כאפיק השקעה בטוח, ומנגד להצביע על הערכתם השלילית לגבי מצבן של כלכלות אירופה. בהתאם לכך נבקש השבוע להתמקד במספר נתוני מאקרו הצפויים להתפרסם השבוע באירופה ובארה"ב.

ביום רביעי, 12:00 שעון ישראל, צפוי להתפרסם בבריטניה דו"ח האינפלציה הרבעוני של הבנק המרכזי. חשיבתו של דו"ח זה מתעצמת לאחר שמדד המחירים לצרכן האחרון הראה שהאינפלציה בבריטניה צמחה ב-5.2% באוקטובר. אך בבנק המרכזי טענו כי לאור ההאטה הכלכלית והירידה במחירי הסחורות, צפוי המדד לצנוח בחודשים הקרובים. על רקע דברים אלו, צפוי הדו"ח הרבעוני לאשר או לחילופין לשלול, את הערכות כי הבנק המרכזי של אנגליה חושש מדפלציה, דבר אשר צפוי להשפיע על כיוון המסחר בליש"ט.

שני אירועי סיכון לדולר יחתמו את השבוע (ו'): הראשון, בשעה 12:00 שעון ישראל, צפוי להגיע מאירופה עם פרסום נתון התמ"ג לרבעון השלישי של 2008. על פי התחזיות המוקדמות, צפויים הנתונים להצביע על גידול שלילי של 0.1% בתוצר המקומי, ולחזק את ההערכות כי כלכלת האיחוד האירופי בדרכה למיתון.

האירוע השני הוא נתון המכירות הקמעונאיות בארה"ב, בשעה 15:30 שעון ישראל, אשר צפוי להצביע על ירידה, זה החודש הרביעי ברציפות, בשיעור של 2%. האנליסטים ב-TRIFX, הזרוע הישראלית של FXCM, ציינו כי חשוב לשים לב גם לגבי התבטאויותיהם של יו"ר הפד' ונשיא הבנק המרכזי של אירופה, אשר צפויים לשאת דברים בועידת הבנק המרכזי של אירופה בפרנקפורט. "אם ראשי הבנקים המרכזיים ישמיעו רטוריקה דובית שתגרום למשקיעים לחשוש, החדשות עשויות להכביד מאוד על מסחר הקרי-טרייד ולגרום למטבעות בעלות תשואות נמוכות כמו הדולר והין היפני לזנק". סיכמו ב-TRIFX.

[לפורטל הפיננסי] [לאתר המט"ח]