גם בהשקעה לטווח ארוך מומלץ להשאיר מחצית מהתיק באפיק סופר סולידי

רובנו לא יכולים לעכל נפילה של 40% בהשקעות שלנו, ואנחנו בהחלט לא יכולים, וגם לא רוצים, לסבול מפלה קולוסאלית כמו זו שחווינו באוקטובר, ולאחר מכן עוד לצפות במה שנותר לנו מתאדה באיטיות.

אבל האמת היא שאתם גם לא צריכים לעשות זאת. זה אמנם עלול להיות מאוחר מדי עבור משקיעים רבים, אבל ישנם מחקרים וחישובים שמראים כי ניתן להשקיע פחות כסף במניות ממה שהייתם עשויים לחשוב, בלי לוותר על מטרות הפרישה שלכם, רק עם הרבה פחות סיכון.

ואכן, במרוצת שני העשורים האחרונים תיק השקעות שבנוי משילוב של 50% מניות ו-50% אג"ח ממשלתיות סופר-בטוחות לטווח ארוך, הניב ביצועים קרובים לאלה של תיק המורכב מ-80% מניות ו-20% אג"ח ממשלתיות. וכמובן שאם אתם מחזיקים בתקופה הזאת בתיק הראשון, אתם ככל הנראה ישנים הרבה יותר טוב בלילה.

"אם המטרה שלכם היא להיות בטוחים בדרגת ודאות גדולה מאוד בכך שיהיה ברשותכם סכום כסף מסוים בנקודת זמן כלשהי, תיקים בסיכון נמוך הם דרך זולה להגיע לשם", אומר כריסטופר ג'ונס, מחברת ייעוץ ההשקעות Financial Engines.

אם בדומה למשקיעים רבים, גם אתם נפטרתם ממניות השנה, לרוע המזל, מכרתם לתוך שוק קורס, וקיבעתם את ההפסדים שלכם. אבל מי יכול להאשים אתכם? מרבית האנשים לא יכולים לשאת את הסבל והתסכול ששוק כזה גורם.

ההפסדים יכולים להיות גרועים הרבה יותר, כשיותר מדי פעמים אנשים הקרובים לגיל הפנסיה מוצאים את עצמם עם יותר מדי מניות בתיק, בניסיון לזרז את צמיחת הנכסים שלהם, בדמדומי שנות עבודתם. החשיבה הטיפוסית של המשקיע היא בדרך כלל כזאת: לאורך זמן מניות מניבות תשואת יתר על פני איגרות חוב ומזומן. לכן בלי הקצאה רחבה מהתיק למניות, לא נצליח להשיג את המטרות הפיננסיות שלנו, האינפלציה תנגוס לנו בתיק, והכסף שלנו ייגמר לפני הזמן.

אבל יש בעיה גדולה עם צורת המחשבה הזאת. תיק של 80% או 70% מניות, ששירת אתכם טוב בשנות ה-20 וה-30 של חייכם, ינגוס באחוריכם כשתגיעו לשנות ה-50 וה-60 שלכם, והקריסה תמחק לכם שנים של צמיחה בתוך שבועות או חודשים ספורים.

להחליק את הביצועים

חייבת להיות, אם כן, דרך טובה יותר, אוטומטית יותר, לבנות עושר מבלי לחשב מחדש כל הזמן את הרכב ההשקעות שלכם. והאמת היא שישנה דרך. שכחו את תוכנית ההשקעה הכבדה במניות, והתחילו עם תיק מאוזן של מניות ואיגרות חוב.

בואו נראה מה קורה במקרה כזה, כשמקטינים את רכיב המניות לרמה פחות תנודתית בשלב מוקדם יותר. ביקשנו מחברת המחקר מורנינג-סטאר לחשב את תוצאות תיק ההשקעות שלכם, אם בסוף אוקטובר 1987 - רגע מפחיד במיוחד, בדיוק לאחר הקריסה הגדולה של אותה שנה - הייתם שמים 50% מכספכם בקרן עם עמלות מוזלות שמתחקה אחר מדד הדאו-ג'ונס ו-50% במכשיר השקעה שמשקף את איגרות החוב הממשלתיות ארוכות הטווח.

תיק כזה יכול להיות מושג היום באמצעות רכישת ה-Dow "Diamonds" (exchange-traded fund (DIA וב-iShares Lehman 20 Year (Treasury Bond ETF (TLT, כשבמהלך השנים שומרים על האלוקציה שנקבעה, על ידי איזון מחדש תוך השקעה חוזרת של הדיבידנדים ותקבולי האג"ח.התוכנית היא "להחליק" את ביצועי ההשקעה, תוך קבלת פחות רווחים קצרי טווח, בתמורה לירידות מתונות יותר ומלחיצות פחות. בדוגמא שלנו, הנפרסת על פני 21 שנים עד אוקטובר השנה, תיק 50%-50% היה מניב תשואה שנתית ממוצעת של 10% והיה מונע מכם חלק ניכר מהסיכון היומיומי של השוק. התשואה הרבעונית הטובה ביותר הייתה מסתכמת ברווח של 13.8%, התשואה הרעה ביותר ב-9.1%-.

ומה הייתם משיגים באותה תקופה בתיק המכיל 80% מניות ו-20% איגרות חוב ממשלתיות? הסיכון שאליו הייתם חשופים היה כמובן גבוה הרבה יותר, אבל התשואה הממוצעת שהייתם משיגים הייתה גבוהה רק במקצת - 10.3% מדי שנה. התשואה הרבעונית הטובה ביותר הייתה מגיעה ל-17.6%, והגרועה ביותר הייתה מסתכמת ב-14.2%-.

במילים אחרות, במהלך תקופה של 21 שנים, תיק ה-50%-50% היה משיג לכם 95% מהתשואה הדולרית הכוללת של תיק ה-80%-20%, רק ברמת סיכון נמוכה הרבה יותר, עם תשואות יציבות יותר והרבה פחות לילות ללא שינה.

בשוק הדובי הנוכחי, אגב, תיק 50%-50% היה יורד בכ-14.6% מרמת השיא של השוק באוקטובר 2007 ועד סוף החודש שעבר, בעוד תיק ה-80%-20% היה יורד בכ-24.8%.

קצת פחות כסף, הרבה יותר שלווה

בשורה התחתונה התיק שלנו היה מותיר אתכם עניים יותר מאשר התיק המסוכן יותר. אבל ההבדל לא כזה גדול. אם הייתם משקיעים 25,000 דולר בתיק 80%-20% בשנת 1987, מבלי להשקיע בו סנט נוסף מאז, ההשקעה שלכם הייתה גדלה לכ-196,000 דולר. השקעת סכום דומה בתיק ה-50%-50% הייתה שווה היום כ-185,000 דולר.

האסטרטגיה מחזיקה מעמד גם אם אתם מוסיפים סכום קבוע מדי חודש להשקעה לאורך זמן. תוסיפו 100 דולר מדי חודש ו-25,000 הדולרים שלכם יצמחו ל-261,621 דולר בתיק ה-80%-20%, ול-251,732 דולר בתיק ה-50%-50%.

ואפילו אם מבטלים את הירידה המבהילה של השוק במהלך השנה האחרונה, התיק השמרני יותר עדיין מניב ביצועים נאים. בשיאו של השוק, באוקטובר 2007, התיק המנייתי היה שווה 261,109 דולר, בעוד תיק ה-50%-50% היה צומח בתקופה של 20 שנים ל-217,222 דולר. כלומר, כ-83% מהתיק האגרסיבי יותר, אך עם פחות מהמורות בדרך.

בשוק שורי לא תצליחו כמובן לרשום רווחים גבוהים יותר עם התיק המאוזן. ואם תבחרו בו תאלצו לוותר על הסיכוי להתרברב בתשואות שלכם. אבל כך גם תחסכו לעצמכם את הפחד המצמית שיחושו המשקיעים המנייתים במהלך התקופות הבלתי נמנעות של ירידות השווקים. זה לבדו, אמור להיות שווה לפחות כמה אלפי דולרים.