"בעוד שאנחנו אופטימיים לגבי מצבם של השווקים הפיננסיים ב-2009, הרי שאנו מעריכים שהשנה החדשה תתחיל כמו ש-2008 הסתיימה", כך כותבים כלכלני ברקליס קפיטל, בסקירתם לגבי המניות הנמנות עם מדד ה-S&P 500 האמריקני.
הכלכלנים מציינים כי חלק ממגזרי המניות התייצבו, בעוד שמניות שלא מאופיינות בנזילות גבוהה וכאלו שיש להן מתאם גבוה עם נתוני המאקרו נותרו ברמות שפל. לדעתם, קיימים שני מקורות עיקריים לסיכונים לשוקי ההון - ירידה מרמות המינוף וסיכוני אשראי, הקשורים לנתוני מאקרו מהותיים.
בברקליס קפיטל מאמינים כי סיכוני המאקרו יהיו הגורם הדומיננטי בהשפעתו על ה-S&P 500, לעומת הירידה מרמות המינוף, שהיתה הגורם השולט עד לאחרונה. "אנו נוקטים זהירות, בייחוד בהתחשב בציפיותינו להמשך הנפילה בצמיחה וברווחי החברות במהלך המחצית הראשונה של 2009".
בשורה התחתונה, הכלכלנים בברקליס, שצופים כי ה-S&P 500 יסיים את השנה, כשהוא קרוב לרמתו הנוכחית, הם ממשיכים להעדיף אג"חים באיכות גבוהה על פני מניות. עם זאת, הם כן מאמינים ש-2009 תציע נקודת פתיחה טובה יותר למניות המדד, ככל הנראה, לקראת סוף הרבעון הראשון.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
