שונאי סיכון במחיר של הפסד

בתחילת השנה פרסמה מגדל שוקי הון כי בסוף ינואר יעמוד מחיר הפדיון של הקרן על 125.96 שקלים. לאור העובדה שבסוף דצמבר עמד מחיר הפדיון שלה 125.93 שקלים, המשמעות היא שהתשואה המינימלית שתניב הקרן בינואר, תעמוד על כ-0.02%.

חשוב להבין כי קביעת השער המיועד, אינה התחייבות לאותה התשואה, אלא הצהרת כוונות, ולמעשה היא מהווה גימיק שיווקי הפונה למשקיעים שונאי הסיכון. בהנחה כי התשואה ממוצעת שתניב הקרן תעמוד בחודשים הבאים על 0.02%, ובהינתן שדמי הניהול בה עומדים על 0.75%, המשמעות היא כי הקרן אמורה להשיג תשואה שנית של כ-1.1% לכל הפחות.

במגדל שוקי הון טוענים כי הקרן נועדה להתחרות בפקדונות, בקרנות הכספיות ובמק"מ, אולם התשואה שמבטיחה הקרן נמוכה למדי, אפילו לאפיקים הסולידים.

מק"מ לתקופה של שנה, מניב היום תשואה גבוהה יותר, באותה רמת סיכון, ואין בו דמי ניהול. גם קרן כספית עשויה להניב תשואה גבוהה יותר, בסיכון דומה, כשדמי הניהול בה אפסיים או נמוכים מאד. לכן, לא ממש ברור מהי בדיוק התועלת בהבטחה מראש של תשואה שהיא כמעט אפסית.

ואם כך, איך גייסה הקרן לא פחות מ-300 מיליון שקל? כנראה שהמשקיעים שונאי הסיכון, מוכנים להסתפק במאמציה של מגדל שוקי הון להבטיח להם תשואה, גם אם זאת נראית נמוכה, ביחס לאלטרנטיבות.