מציאות מול מציאות

אחרי שנדמה היה שמיום שישי האחרון והלאה ה-S&P500 משאיר את רמת ה-850 לתפקד כרמת תמיכה ומתחיל לטפס, הגיעו המוכרים ביום שלישי והפכו את הקערה על פיה. המדד ירד מתחת ל-850 ופקודת הגנה טכנית שמוקמה מתחת ל-840 מומשה.

עכשיו, מנקודת מבט ניטראלית (עדיין לא ניתן הסימן לפתוח פוזיציית שורט) נצטרך להמשיך לעקוב אחרי המסחר התנודתי שמשקף התגוששות בין הקונים למוכרים.

הקונים קונים מציאות היסטוריות מתוך מחשבה שמי שיקנה היום יקטוף פרות עסיסיים תוך כמה שנים. להבנה זו אין כרגע סימוכין בשטח והיא מבוססת על היסטוריית ההתנהגות המחזורית של השווקים ועל ההנחה הבסיסית שבסוף המשבר ייפתר. המוכרים מביטים אל המציאות, שומעים מגוון תרחישים פסימיים, ואולי בצדק, נכנעים להם וממשיכים ללחוץ.

כפי שאנחנו מפרטים היום בטור "קניון המניות", הדרך הטובה ביותר לשלב בין החלום למציאות היא להשקיע במניות שנמצאות במחירי מציאה היסטוריים ולהגן על התיק מתחת לרמות תמיכה. יד אחת תוקפת, יד שניה מגינה מתוך כוונה שכאשר יוצר מומנטום שורי ההגנה תתבטל והתיק יצבור רווחים.

בהתייחס ל-S&P500, למרות כישלון התמיכה ב-850 נראה שהקונים עוד לא אמרו את המילה האחרונה כשהתנודתיות הגבוהה אופיינית למצב של קונפליקט באזור תמיכה. אחת האינדיקציות לכך שמדובר בתנודתיות של קונפליקט ולא של פחד (רציונאלית ולא אמוציונאלית) היא שה-VIX לא עולה ובסך כל מתמתן.

האזור 820-835 הוא אזור ניטראלי, אחרי שמומשה פקודת ההגנה שמוקמה מתחת ל-840. נראה שניתן לנסות שוב פוזיציית רכש מעל 835 (סגירת ההגנה) או להתחיל ללכת שורט על המדד אם ירד מתחת ל-820. בשלב זה חובת ההוכחה היא שוב על הקונים כך שכל עוד ה-S&P500 לא עולה מעל 835 השליטה במגרש היא של המוכרים.

מכה ראשונה לרשימת המציאות

אחת המניות שהצגנו ברשימת ה"מציאות בחצר האחורית", SIRI , ירדה אמש ירידה חדה והמחישה את צד הסיכון שברשימה. SIRI, חברת הרדיו הלוויני, ירדה בשל האפשרות שתיכנס למצב של פשיטת רגל.

כמובן שאנחנו לא שמחים על כך, אבל בגלל אופי הרשימה ואסטרטגיית העבודה איתה אנחנו גם לא ממש מתרגשים.

הדוגמא של SIRI ממחישה את האזהרות שנתנו ביחס לרשימה ואת הצורך בהקפדה על האסטרטגיה של קניה קטנה בגלל המחיר הזול והגדלת פוזיציה רק לאחר התפתחות מומנטום טכני.

מן הסתם, עוד לא נאמרה המילה האחרונה ביחס ל-SIRI והאזור 0.08-0.12 (כן, אנחנו מדברים פה בסנטים...) הוא אזור המבחן. מהלך מעל האזור הזה יחשב סימן חיובי שיגיע, אם יגיע, על רקע הסדר כלשהו ביחס לחוב, קניה של החברה או פיתרון אחר. בינתיים, המציאות מכה במציאה.

[למדור ניתוח טכני]

זיו סגל-A level 2 Chartered Market Technician-CMT . מרצה-חבר סגל במחלקה למימון, ביה"ס למנהל עסקים, המסלול האקדמי של המכללה למנהל. segalziv@gmail.com / http://zivsegal.blogspot.com .
זיו ו/או לקוחותיו עשויים להחזיק בניירות ערך או נגזרי ניירות ערך המוזכרים כאן.
הטור מעודכן לנתוני הסגירה מיום המסחר הקודם.
אין לראות בטור המלצה לרכישה/מכירה של ניירות ערך ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם.