האנליסט גלעד שריג מבנק הפועלים מפרסם היום (א') את הערכותיו לקראת פרסום דו"חות טבע ביום ג' הקרוב. אומר: "צפוי גידול נאה בהכנסות, הפסד חשבונאי, ועלייה ברווח המתואם".
בפועלים חוזרים להמליץ על טבע" תשואת יתר" בסיכון גבוה ומחיר יעד של 50 דולר הגבוה בכ-19% ממחיר הסגירה ביום ו',, הרווח למניה ברבעון הרביעי של שנת 2008 צפוי להיות 76 סנט למניה
בפועלים מעריכים כי בדו"חות האחרונים רגע לפני מיזוג באר, תציג טבע גידול של 16.8% במכירות שצפויות להסתכם ב-3.008 מיליארד דולר, וגידול של כ-11% ברווח הנקי שלהערכתם יתסכם ב-634 מיליון דולר. מדובר כמובן ברווח מתואם, לאור הפחתה של כ-1.4 מיליארד דולר בגין מו"פ בתהליך (רכישת באר).
ההפסד החשבונאי צפוי להערכתו לעמוד על כ-700 מיליון דולר. שריג סבור כי את ההבדל ברבעון זה תעשה השקת Pulmicort (תוספת של 0.06 דולר למניה), השקה בסיכון, שהזרימה כמות נכבדה של התרופה לשוק, ובנוסף המשך מכירות של תרופות שהושקו ברבעון קודם (דוגמת למיקטל, ולוטרל).
הקופקסון ממשיך להוביל את שוק הטרשת הנפוצה למרות העננים המתקדרים מעל אופק הצמיחה של קופקסון, כלכלני הפועלים מעריכים כי התרופה תציג צמיחה של 21% לרמה של 556 מיליון דולר, כאשר 60% מהמכירות יגיעו מארה"ב. צמיחה זו כוללת העלאות מחיר שבוצעו במהלך השנה האחרונה בשיעור מצטבר של כ-20%.
האזילקט צפויה לרשום מכירות של כ-50 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי צפוי לעמוד על 53.6%, גבוה יותר מהרבעון המקביל, בעיקר לאור רישום מלא של מכירות קופקסון בארה"ב. הוצאות מכירה יעלו בהשוואה לאשתקד (תמלוגים לסאנופי בגין מכירות קופקסון) והוצאות מו"פ צפויות לעמוד על כ-6.9% מהמחזור.
ממתינים להנחיות החברה לגבי תוצאות 2009-2011.
החל מ- 1.1.09 לא נמכרים מוצרי נשימה על בסיס CFC אלא אך ורק משאפי HFA, מה שיסייע ככל הנראה למכירות חטיבת מוצרי הנשימה ברבעון - להערכת האנליסט צפויות מכירות של מעל 200 מיליון דולר.
בפועלים מדגישים כי תחזית הרווח שלהם הינה לרווח המתואם, ותיתכן סטיה בשל שערי מטבע, הפרשות שונות ברבעון (בנוסף להפרשה בגין מו"פ של באר) כגון הפרשה בגין תיק ני"ע (ARS), הפרשות בגין הסדרים משפטיים וכיו"ב.
תוצאות הרבעון בהחלט חשובות, אולם עיקר עניין המשקיעים כעת הוא בתחזיות שהנהלת החברה צפויה למסור בשיחת הועידה לאחר פרסום הדו"חות. כעת עומדת התחזית (כולל באר ולאחר דילול) על כ- 3 דולר למניה ב-2009. פועלים יפרסמו עדכון מלא הכולל מחיר יעד לאחר הדו"חות.
פסגות: חולשתו של הדולר צפויה לפגוע בתוצאות של טבע ב-2009
בבית ההשקעות פסגות ממליצים על המניה המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 51 דולר למניה - מחיר המשקף למניה פרמיה של 15.9% על מחיר המניה ביום שישי בוול סטריט.
לימור גרובר מבית ההשקעות פסגות אמרה כי הרבעון הרביעי לא צפוי להיות שונה משמעותית מהרבעון השלישי כאשר המגמות המרכזיות בו כוללות מיעוט השקות, האצה במכירות המשאפים והתייצבות בהכנסות הקופקסון בארה"ב (לעומת הרבעון הקודם). במקביל, אנו צופים פגיעה בהכנסות מאירופה ומשאר העולם בשל היחלשות מטבעות הפעילות. להיחלשות המטבעות השפעה הפוכה על הרווחיות.
איננו חושבים שההנחיות ל- 2009 יהיו גבוהות מציפיות השוק כאשר גם בשנה זו אנו צופים פגיעה בתוצאות בעקבות היחלשות מטבעות הפעילות של טבע ובאר לעומת הדולר. 2010 צפויה אמנם להיות שנה חזקה משמעותית על רקע מספר השקות בהיקף גדול אך גם במקרה זה הדבר כבר מגולם בציפיות השוק.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
