בכלל פיננסים מגיבים לבשורת האיוב של UBS משבוע שעבר: "להערכתנו, לא נראה הלאמת בנקים בישראל", אומר יובל בן זאב.
לדבריו, המערכת הבנקאית בישראל מאופיינת בבנקאות מסורתית והלימות הון מספקת. בכך, למעשה, מגיב בן זאב גם לדיווחים של "הוול סטריט ג'ורנל" מלפנות בוקר לגבי הלאמה חלקית של סיטיגרופ, הקבוצה הבנקאית השלישית בגודלה בארה"ב. "גוברים הקולות, בעיקר מצד משקיעים זרים, בדבר חשש מצעדים בעלי אופןי דומה גם בישראל", הוא עוקף את הקולגה דארן שואו מ-UBS ישראל.
"סיכוי קלוש למהלך דרמטי של הזרמת הון", מצוטט מנהל מח' המחקר בבית ההשקעות, אשר משבח את המרכיב הנמוך של הנכסים הרעילים במאזני הבנקים. ועם זאת, הוא כותב, "המשבר הנוכחי לימד אותנו להמעיט את השימוש בביטויים כמו 'לא ייתכן' ו'בלתי אפשרי'. לכן נסתפק בהערכתנו שהסיכוי לכך קלוש".
ולסקירה בהרחבה. בן זאב מגדיר את הנכסים הרעילים כ"נכסים המתרחקים מנכס הבסיס", הלא הוא אשראי בנקאי או חוץ-בנקאי, לצורותיו השונות. מוצרים אליו מהווים נגזרים מורכבים על מוצרי אשראי בסיסיים המפרידים בין הלווה והמלווה" - אשר יוצרים מורכבות באופן התמחור, ירידה מהירה בערכם במצב של חוסר במסחר בהם, וניתוק הקשר בין המלווה ללווה - שמקשים על היכולת להגיע להסדרי ארגון מחדש של האשראי ללווים בעייתיים, מה שמסייע בתקופת משבר למוסדות פיננסיים למזער נזקים.
לדבריו, המודל העסקי של בנקאות בישראל היה ונשאר במהותו "בנקאות מסורתית" המאופיינת בתיווך פיננסי בשיעורי מימון נמוכים יחסית. "אמירה זו נכונה במיוחד לאחר שבנק הפועלים ניקה חלק גדול בתיק המוצרים המובנים שלו ב-2008 - בהפסד לא מבוטל", הוא כותב. "לפיכך, אנו סבורים כי עיקר הסיכון במאזני הבנקים הישראלים כיום הוא סיכון אשראי מסורתי, מהסוג שמערכת הבנקאות הישראלית ראתה לנגד עיניה במשברים קודמים, דוגמת 2002".
באשר ליחס הלימות ההון, מצביע בן זאב על העובדה כי ארבעה מחמשת הבנקים הגדולים (למעט דיסקונט) מגיעים ליעד יחס הלימות ההון של בנק ישראל לסוף 2009, 12%. אלו, לדבריו, "ביצעו בחודשים האחרונים מהלכים מוצלחים לגייס הון משני". מכאן, שתשומת ליבו הולכת אל בנק דיסקונט, "אשר יזדקק לגיוס שטרי-הון בסך 2-2.5 מיליארד שקל ב-2009", כולל כ-400 מיליון שקל בהון ראשוני מורכב. בן זאב דווקא אופטימי, ומעריך כי הבנק יצליח לגייס את הסכום - גם אם חלקו יושג באמצעות הערבויות הממשלתיות.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
