"היום, כבכל יום ראשון, לא מתקיים מסחר בין בנקאי במט"ח. האופציות על הדולר משקפות לו התחזקות של 0.1% לרמה של 3.97 שקלים, בפתיחת שבוע המסחר במט"ח. שערו היציג של הדולר נקבע ביום שישי האחרון על 3.965 שקלים, לאחר שנחלש ב-0.23%.
"על רקע נתוני המאקרו החלשים, המעידים כי ההאטה בפעילות במשק העולמי - ובמיוחד בשווקים המפותחים - תימשך עוד זמן רב, ותוצאות דיווחי החברות לרבעון השני, אנו מעריכים כי בטווח הקצר יימשך הדשדוש בשוק אשר יתקשה לפרוץ מעלה. בהתייחס לטווח הבינוני-ארוך ובהתחשב ברמת הריביות הנמוכות בעולם, אזי השווקים צפויים לרשום עליות שערים". כך כותבים כלכלני בנק אגוד בסקירתם השבועית.
בעקבות הערכות אלו, כלכלני הבנק ממליצים ללקוחות סולידיים להשקיע כ-10% באפיק המנייתי, אולם ללקוחות ספקולטיביים - ברמה של 30% מהתיק. בשוק המקומי, הם ממליצים "לאסוף בזהירות מניות סלקטיביות הנסחרות בפער משמעותי על השוק על-פי רשימה מומלצת של הבנק, כאשר מניות כמו אורמת תעשיות , מטריקס ואלביט מערכות ממשיכות להוות הזדמנות קנייה".
באפיק הצמוד, בבנק אגוד עדיין מעדיפים להשקיע באג"ח קונצרטי בדירוג גבוה במח"מ קצר עד בינוני וכן, באמצעות רשימת אג"ח קונצרני מומלצת של הבנק. "במסגרת אפיק זה אנו ממליצים על השקעה במדד התל בונד 20, שנכון לשעת כתיבת שורות אלו נסחר בתשואה של 4.58% והפרש מול עקום צמוד של 2.96%". על רקע נתוני האינפלציה הגלומה מן השוק, הכלכלנים ממשיכים להעדיף השקעה באפיק השקלי בטווחים של 2-4 שנים, במיוחד בשנים לפדיון 3-4 שם עומד המרווח על 2.66%.
אשר לאינפלציה, באגוד עדכנו את המדד הצפוי לחודש אוגוסט 2009 מ-0.1% ל-0.3% ובעקבות כך, האינפלציה הצפויה ל-12 חודשים הבאים עלתה מ-2.1% ל-2.3%. כמו כן, כלכלני הבנק לא צופים העלאת ריבית בארץ עד סוף השנה.
לבסוף, לגבי שוק המט"ח: בשבוע הקרוב, הדולר, לדברי כלכלני אגוד, צפוי לבחון את רמת ה-4 שקלים לדולר. אם הוא יפרוץ רמה זו, הוא יבחן את רמת ההתנגדות הבאה של 4.074 שקלים לדולר. נקודת תמיכה קרובה שוכנת ב-3.95 שקלים לדולר, ורחוקה יותר נמצאת ב-3.9 שקלים לדולר. נקודת התנגדות קרובה שוכנת ב-4 שקלים לדולר.
"ירידה בציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה"
רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון, סבור כי סימני השאלה סביב מידת ההתאוששות הכלכלית ויציבותה, יובילו להסטה הדרגתית מנכסי סיכון חזרה לחוף מבטחים. להערכתם, הקורלציות הנוכחיות יישמרו, כך שתרחיש זה צפוי להוביל להתחזקות הדולר ולמגמה חיובית באיגרות החוב הממשלתיות ושל חברות בדירוגים גבוהים.
גוזלן מתייחס למאקרו בישראל ואומרים כי תחזית ההכנסות ממיסים ל-2010 היא אופטימית מדי, כך שצפויה התאמה נוספת בתקציב לקראת סוף השנה (קיצוץ או שינוי במיסוי).
אשר לסוגיית הדולר-שקל, גוזלן טוען כי כל עוד הקורלציה השלילית של הדולר בעולם עם נכסי הסיכון עומדת בעינה, קיימת הסתברות גבוהה יותר להיחלשות השקל מול הדולר בחודשים הקרובים. מנגד, הוא מצפה להתחזקות של השקל בטווח הבינוני, בהשפעת הכוחות הבסיסיים התומכים בו.
עוד סבור גוזלן כי "המשך ההרעה בשוק העבודה וירידת מחירי האנרגיה והסחורות החקלאיות, במקביל להשפעה מתונה מהצפוי של היטל המים, תומכים בירידה בציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה ל-1.1%".
גוזלן מעריך כי שוק האג"ח בישראל יושפע לחיוב מירידת התשואות והציפיות לאינפלציה בארה"ב.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
