בשורה ליזמים: הסכמי ההשקעה יהפכו קצרים, זולים וידידותיים

אחד מכאבי הראש המשותפים למשקיעים וליזמים, הוא המו"מ על הסכם ההשקעה (Term Sheet). יזמים מוכנים לסבול דיונים ארוכים ומתישים מול עורכי דין על תתי-סעיפים, כדי לשלשל לקופת החברה שלהם מיליוני דולרים. קרנות הון סיכון, אנג'לים ומשקיעים אחרים, מתייחסים למו"מ זה כאל כורח, במטרה לכסות על כל אירוע לא צפוי בעתיד החברה, לטוב ולרע.

לרוב, מדובר בחודשים של מו"מ, שכוללים יותר משני עורכי דין, ששכרם מגיע לא פעם לעשרות אלפי דולרים, וכן בעשרות עמודים בלתי קריאים ואווירה עכורה בין הצדדים.

יש מי שחושבים שאפשר גם אחרת. הקריאות בשנה האחרונה לשינויים באופן שבו פועלות הקרנות, הפכו לגיטימיות ואפילו אנשי הון סיכון רבים סבורים שהגיע הזמן לשינוי.

רק דגש על שווי וסכום

אדאו רסי, יזם סדרתי שהקים את האתר TheFunded, שמספק במה ליזמים להביע את דעתם על אנשי ההון סיכון, הרים את הכפפה. בשנה האחרונה הוא עמל על הכנת טיוטה להסכם השקעה, שיפשט תהליכים ויהפוך אותם לידידותיים יותר ליזמים ולמשקיעים.

אתמול פרסם רסי את הטיוטה המוצעת ועורר פולמוס ענק ברשת. מהפולמוס הזה ניכר שרוב הקולות תומכים באימוץ הטיוטה. עכשיו נותר לראות אם החוזה המוצע יהפוך למציאות.

הרעיון של רסי בנושא אינו דבר חדש, והוא גם ביטא אותו בראיון ל"גלובס" לפני כשנה. אבל, אם בתקופת הגאות המשקיעים לגלגו על יוזמתו, הרי שעתה התגובות כבר אחרות.

רסי לא לבד. גם גוף ההשקעות Y קומבינטור פרסם טיוטה כזו, שמיועדת להשקעות בשלבים מוקדמים. הטיוטה שרסי מציע רחבה יותר ומתאימה גם להשקעות גדולות יותר.

התמיכה בנושא הגיע גם מכיוונו של האנג'ל כריס דיקסון, שכתב בבלוג שלו שאין סיבה להתמקח ולהתווכח על כל סעיף, ושני העניינים האמיתיים במו"מ על השקעה הם הערכת השווי וסכום ההשקעה. גם פרד וילסון מקרן ההון סיכון יוניון סקוור, הביע תמיכה בדברי דיקסון.

בשונה מהסכמי ההשקעה הרגילים הארוכים, הטיוטה של רסי מסתכמת ב-6 עמודים בלבד. המטרה העיקרית של היוזמה היא הגנה על היזמים והוזלת ההוצאות המשפטיות שבתהליך. רסי טוען שאימוץ הטיוטה יוריד את עלויות המו"מ מ-50 אלף דולר ל-20 אלף דולר בלבד. זהו חיסכון משמעותי, בעיקר בסבבים הראשונים, בהם החברות מגייסות סכומים נמוכים.