"השוק לא הפנים את השיפור הדרמטי ברווחי הבנקים בארה"ב"

יום חג למניות הבנקים בוול סטריט: מניות הבנקים מזנקות לאחר שבנק ההשקעות גולדמן זאקס העלה את התחזיות למניות בנקים שונות, ובכללן מניות וולס פרגו , JP מורגן ובנק אוף אמריקה . גולדמן זאקס סבור שהמניות הללו נסחרות בחסר לפי ניתוח מכפיל הרווח שלהן, ולכן הוא שדרג את ההמלצה ל"אטרקטיבי" מ"נייטרלי".

האנליסטים מאמינים שמחירי המניות הללו טרם הדביקו את הצמיחה החזויה ברווחי הבנקים. האנליסט ריצ'רד רמסדן מגולדמן זאקס מציין בסקירתו כי "הרווחים הצפויים בבנקים הגדולים יהיו גבוהים ב-39% מהרווחים ב-2007, בעוד שמניותיהם נמוכות ב-36%".

את מניית וולס פרגו ממליץ רמסדן לקנות. נזכיר כי מדובר באותה מניה אותה קנה המשקיע האגדי וורן באפט בספטמבר 2007, זמן קצר לאחר פרוץ משבר הסאב-פריים. "הסיבה לכך פשוטה", אומר רמסדן. "וולס פרגו קנה את בנק וואכוביה במחיר שפל". נזכיר כי ברוח המיזוגים והרכישות בענף הפיננסים בוול סטריט, וולס פרגו קנה את וואכוביה בשנה שעברה תמורת 12.7 מיליארד דולר לאחר שוואכוביה עמד בפני קריסה.

מתחילת חודש מארס, אז החל הראלי בשווקים, זינקו מניות הפיננסים בוול סטריט. וולס פרגו עלתה ב-225%, JP מורגן עלתה ב-160% ובנק אוף אמריקה נסקה ב-350%.

"השוק טרם הפנים את השיפור הדרמטי ברווחי הבנקים הגדולים", אומרים בגולדמן זאקס. האנליסטים אף הוסיפו מניה חדשה לרשימת ה-conviction buy המפורסמת שלהם: קפיטל וואן פייננשל, אשר מצטרפת לרשימת החברות המומלצות ביותר של גולדמן זאקס.

לפי קונצנזוס תחזיות האנליסטים בוול סטריט, ענף הבנקים צפוי להציג ברבעון השלישי את הצמיחה החזקה ביותר בארה"ב - עלייה של 59% ברווחים בממוצע. זאת, לעומת צפי לירידה של 25% ברווחי כל החברות הנסחרות ב-S&P 500.