יופיה של מניפת הזהב

הנושא שלנו הפעם הוא אפקט המניפה, המניפה ויופיה. ולא מדובר על יופייה של מניפה יפנית, או ספרדית, אלא על מניפת קווי מגמה טכניים. זו אחת הצורות הנחשבות לאמינות ביותר בעולם הטכני, לשם קביעת מצב נכס פיננסי ביחס למגמה הקיימת בו וכמעט בעלת הסיכוי הטוב ביותר לרווח, כאשר יודעים לנצל את כוחה.

המניפה מייצגת את הפסיכולוגיה האנושית, ומכיוון שזו לא משתנה מאד, היא תימצא שוב ושוב בגרפים.

המסחר בשוק ההון מייצג, כפי שכבר הזכרתי לא פעם, מאבק בין שתי קבוצות: קונים ומוכרים. הבה נתרכז בתהליך המתחיל לאחר ירידה גדולה בנכס והגעתו לתחתית מיוצבת המייצגת את השיא של ניצחון המוכרים. כאשר תחתית זו מתגבשת לדשדוש ארוך ומייגע, מתחיל להיווצר עניין מחודש בנכס, וזאת באיטיות אשר עד להתגבשותו יכולות לעבור שנים. שלב זה יכונה בתולדות הפיננסיים של הנכס "שלב האיסוף", בו המוסדות או בעלי העניין, המעוניינים לקחת חלק בעתיד החברה לטווח הארוך מאוד, רוכשים בטווח מחירים שהם קבעו כסביר לסחורה הדחויה.

רק פריצת הדשדוש הארוך, המלווה במחזור גבוה וביצירת שיאים ושפלים עולים, תוכרז כתחילת המגמה העולה החדשה.

קו-מגמה ראשון במניפה

בשלב זה מתחיל מאזן הכוחות שבין המוכרים והקונים להשתנות. יותר ויותר משתכנעים בטיבה של הסחורה החדשה-ישנה, ומגיעים לרכוש במחירים גבוהים יותר. אבל התהליך עדיין מהוסס, ומייצר עלייה בזווית קהה מאוד.

שלב זה, המייצר את גל 1 ו-2 (גלי אליוט), מכיל תיקונים טכניים עמוקים, כיאה במגמה חלשה יחסית. בשלב זה, המשתתפים במשחק מהווים ברובם את המשקיעים הכבדים והמתוחכמים, מוסדיים או פרטיים, אשר שמו לב לשינוי שחל בנכס, מאז הדשדוש בו הוא שהה תקופה ארוכה.

קו-מגמה שני במניפה

מעגל המתעניינים והקונים מתחיל להתרחב וכך העלייה תופסת תאוצה ועוצמה. התיקונים הטכניים מתחילים להיות יותר רדודים, המחירים מגיעים לשיאים הרבה יותר מהר מקודם והשפלים מייצרים קו מגמה בעל זווית פחות קהה.

בשלב זה, מנהלי התיקים, הסוחרים לטווח הבינוני, והמשקיעים שחיכו לאישורים נכנסים לתמונה. גל 3 יהיה ברובו בחלק זה כאשר ייתכן שחלקו גם ייעשה בחלק הבא של המניפה.

קו מגמה שלישי ואחרון במניפה

בשלב אחרון זה במגמה, הנכס נהפך ללהיט והציבור בדרך כלל מהווה את השחקן הראשי במסחר בו. המדיה מלאה באזכורים לגביו, מתחילות לצוץ המון שמועות חיוביות על העתיד המופלא המצפה לכל אספקט שלו, אין כמעט משקיע או ספקולנט שלא שמע על הדהירה שלו, ועל כמה כדאי להיות "בפנים".

כאן נוצרת הזווית החדה ביותר מבין כל העליות, ובקווי המגמה היוצרים את המניפה. זה השלב המסוכן ביותר להצטרף אל החגיגה, ובדרך כלל, כדאי להתכונן למימוש רווחים בהדרגה.

לפניכם הדוגמא הקלאסית של מניפה כזו, בגרף היומי של הזהב:

לאחר הדשדוש רחב מפברואר ועד יולי השנה, ראינו התפתחות מניפה יפה להפליא. מ-909 ועד 1226, ההתלהבות גדלה וגדלה, עד שלבסוף, באמת לא היה ניתן לפתוח מדיה כלכלית כלשהיא מבלי לשמוע על שבחה של המתכת הצהובה.

השלב האחרון, בו נרשמה עלייה מטאורית וכמעט ישרה מ-1027 ועד השיא ב-1226, הצביע בוודאות על הצורך להיזהר, יותר ויותר, לגבי רכישות חדשות. הקו התומך (קו-המגמה הכחול האחרון של המניפה) גם היווה את הסמן לחיסול הפוזיציה במידה והוא ייפרץ מטה.

אירועי דובאי סיפקו הזדמנות כזו, אבל זו בוטלה, כאשר המחיר עלה חזרה מעליו. והנה, השבירה השנייה הייתה הנכונה. בסקירה האחרונה שכתבתי עד כה על הזהב, ציינתי פוטנציאל חיובי מאוד למתכת, והיא אכן הצדיקה מאוד את הציפיות. 1191 הייתה הרמה של השבירה, ובינתיים, זה המקום שהבהלה נפסקה.

קוראיי הנאמנים יודעים שאני צופה עתיד וורוד לזהב, כמייצג את הצד השני בתהליך ההריסה האסטרטגית של הדולר כתוצאה מהמדיניות המוניטרית של הממשל האמריקני. אבל לכל מגמה, יש תיקון, והגיע הזמן הביטוי של צד זה במסחר במתכות היקרות.

ומבט על שוק המניות האמריקאי, וזאת בעזרת גרף יומי של ה-S&P500:

לפנינו עדיין תמונה חיובית למדי. למרות התיקונים בדרך, המדד ושוק המניות האמריקאי בכלל, עדיין לא נתנו לנו שום סימן להיפוך מגמה. כל שפל רציני היה גבוה מקודמו, ומאז נובמבר, המדד מדשדש בחלק העליון של המחיר.

לאחר מחשבה רבה, אני מציע לעיונכם ספרור חדש של כל העלייה. הספרור העדכני רואה בעלייה ממרץ זיגזג משולש (3 זיגזגים, המופרדים ביניהם על ידי גלי X). כידוע, חשבתי תחילה שנראה זיגזג כפול (עם X באמצע), כאשר גל X זה נמצא עוד לפנינו, אבל להערכתי, התפתחות המחיר הגיע למצב שהנחה זו כבר לא סבירה.

לאלה הרוצים להיזכר מהו זיגזג, אני מזכיר את סקירתי על הגלים: לפי ספרור חדש זה, על השוק לייצר עוד גל אחד מעלה (C של Z) כדי לסיים את הזיגזג האחרון. חיזוק לסברה זו נמצא בגורמים הטכניים הבאים:

מתנד RSI שבר מעלה את קו המגמה היורד שלו (1 סגול), ונוסע לכיוון הבא בתור הנמצא קרוב לאזור קניות היתר. יש להניח שתהליך העליות הארוך והמסובך כל כך ממרץ השנה, ייגמר עם רמת קניות יתר גבוהה משל היום.

אינדיקאטור CMF, המודד את כניסת הכסף החדש, מתחיל להתהפך מעלה לאחר ירידתו מתחת ל-0 (4 סגול). כניסת כסף זו, מונעת כנראה על ידי רצון המשתתפים ביצירת ביצועים טובים לקראת סגירת הספרים שלהם. אם נוסיף לכך את העונתיות החיובית מאוד לגבי השוק, נקבל חיזוק נוסף לתקופה טובה נוספת במדד.

לסיכום

הסברה הגבוהה ביותר מדברת על עוד עלייה, קטנה יחסית, לכיוון אזור 1200. ירידה מתחת לרמת התמיכה האדירה של 1085, תסכן את ההשערה הזו.

1. ניתן ליצור קשר במייל Moshe.Shalom@gmail.com
2. משה שלום הוא מנתח טכני בכיר ועשוי להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המעוניינים להיכנס לרשימת תפוצה לקבלת אתראות על סקירותיו, וחומרים נוספים, יכולים לשלוח אימייל ל- Moshe.Shalom@gmail.com עם "אני מעוניין להצטרף" בנושא או בתוכן.