איך מגלים שטבע רוכשת חברה?

אבל יש עוד תופעה שמאפיינת את ענקית התרופות, שהעיתונים לא התעכבו על קנקנה; באופן כמעט קבוע, שמה עולה כרוכשת פוטנציאלית כשאחת ממתחרותיה מתמקמת על המדף. זה ידוע. אבל השינוי הוא שבאותו אופן כמעט קבוע, טבע מזימה את השמועות ורוכשת חברה רק בזמן שאף אחד לא מדבר על זה.

השאלה שעולה בימים האחרונים, בנוגע לרכישת חברת רציופארם הגרמנית, היא מקרה מבחן מצוין לבדוק אם מדובר במגמה או שמא במקריות גרידא.

בשבועות האחרונים עלה שמה של טבע כאחת הרוכשות הפוטנציאליות של רציופארם. ייתכן שתפתיע ותרכוש, אבל בואו נביט לרגע על הפעמים הקודמות שבהן חשבנו שזה עומד לקרות: לפני כשנתיים טבע "כמעט" רכשה את חטיבת התרופות הגנריות של חברת Merck הגרמנית, שלבסוף נרכשה על-ידי המתחרה מיילן; לפני שלוש שנים קפץ שמה של טבע כמועמדת לרכישת Pinewood Healthcare האירית; ולפני שש שנים נכתב כי היא מתמודדת על רכישת חטיבת חומרי הגלם של ריקורטי האיטלקית.

בארכיון "גלובס" יש בוודאי עוד כמה סקירות של "כמעט" רכישות שביצעה הענקית הישראלית ברחבי העולם. ההיסטוריה ארוכת השנים של טבע (ובמיוחד ההיסטוריה ארוכת השנים של מדיניות המיזוגים והרכישות של החברה) מוכיחה כי היא תמיד רוכשת פוטנציאלית, אך בפועל, כשטבע קונה - אף אחד לא יודע על כך עד אשר יוצאת הודעה רשמית בשמה.

כשטבע רכשה את איווקס או את באר לא קדמו להודעות הרשמיות חודשים ארוכים של ספקולציות באשר למגעים בין שני הצדדים, וכך קרה גם בשאר הרכישות שביצעה החברה.

נכון, תמיד יש פעם ראשונה, וייתכן שהפעם טבע אכן תרכוש את רציופארם (כי תמיד זה שאלה של מחיר ולא של מי ידע קודם). אבל ההיסטוריה מספרת סיפור אחר: כשיש "רעש" תקשורתי סביב החברה, טבע כמעט שאינה עושה דבר. כשה"רעש" התקשורתי נעלם, טבע נכנסת לפעולה ומפתיעה את כולם עם עוד רכישת ענק.

בשוק ההון נהוג לאמור "קנה בשמועות, מכור בחדשות". על משקל זה נגיד - בהקשר של טבע - "קרא את השמועות, וחכה לחדשות". כי גם ככה טבע אינה ממניות הבורסה שעולות או יורדות בשיעורים חדים מדי יום. גם לא כשהיא מבצעת רכישות ענק.