ההשתלטות הממונפת של קבוצת דוברת שרם על חברת האחזקות פועלים השקעות הגיעה היום, ככל הנראה, לשלב האחרון: הצעת רכש בהיקף של עד 140 מיליון שקל תמורת %16.9 ממניות ההון ו-%17.7 ממניות ההצבעה של פועלים השקעות. היענות מלאה להצעה תגדיל את אחזקתה של אורדן בפועלים השקעות ל%39.8 בהון ול-%41.7 בהצבעה. -בנוסף, חולשת קבוצת דוברת שרם, על כ-%10 נוספים ממניות פועלים השקעות באמצעות אחזקות של חברות ויחידים בקבוצה, מחציתן בידי אהרון דוברת ויצחק שרם עצמם. בסך הכל עשויה להגיע אחזקת הקבוצה לכ-%50 ממניותיה של פועלים השקעות. בעלי המניות הגדולים בפועלים השקעות, מלבד קבוצת דוברת שרם, ערב הצעת הרכש, הם בנק הפועלים (%21.86) וקופות הגמל של בנק הפועלים (%8.03).
מחיר הצעת הרכש - 140 שקל למניה - גבוה ב-%8 ממחירן של מניות פועלים השקעות בבורסה בתחילת היום (בסופו עלו המניות בשיעור של %6 ל137 שקל). עם זאת, מדובר על מחיר נמוך ב-%12.5 מהמחיר שבו רכשה אורדן את מניות השליטה בפועלים השקעות מידי בנק הפועלים לפני שנה. מנכ"ל אורדן, שאול קוברינסקי, שזהו לו צעד משמעותי ראשון מאז התמנה לתפקיד במאי השנה, הסביר היום כי "הפעם, מדובר על רכישת מניות שיבססו את שליטתה של אורדן בפועלים השקעות, בעוד שהרכישה הקודמת כללה אלמנט של רכישת שליטה".
קוברינסקי הוסיף ואמר כי מדובר "במהלך משמעותי עבורנו. המטרה היא לתת לפירות הניהול שלנו בפועלים השקעות לבוא טוב יותר לידי ביטוי בדו"חות הכספיים של אורדן. במחיר הנוכחי של המניה בבורסה, זה גם נראה לנו עיתוי נכון".
בהקשר זה יש לציין כי מניית פועלים השקעות הגיעה במהלך החודשים יולי-אוגוסט למחיר גבוה מזה של הצעת הרכש, מחיר שיא של כל הזמנים, של 151 נקודות ואף יותר. בחודש האחרון חלה ירידה משמעותית במחיר המניה.
בכוונת אורדן לשעבד את המניות שתרכוש לטובת בנק לאומי, להבטחת אשראי שיעמיד הבנק למימון רכישת המניות. כבר כיום אורדן היא חברה ממונפת מאוד, שההון העצמי שלה, 215 מיליון שקל, מממן %16 בלבד מהמאזן. לדברי קוברינסקי, מול המינוף הבנקאי שאליו נקלעה החברה עקב ההשקעות הגדולות בפועלים השקעות, צופים מנהליה לקבל תשואה עודפת מביצועיה העסקיים של חברה זו. באורדן שוקדים כעת על תשקיף להנפקת אג"ח להמרה ואופציות, במטרה להקל את נטל המימון הבנקאי.
קוברינסקי סירב להתייחס לאפשרות שהגדלת האחזקות של אורדן בפועלים השקעות תקל על החברה להעביר לפועלים השקעות את עסקיה בתחום המתכת. לאורדן בתי יציקה לייצור מוצרי פלדה וברזל שונים וכן היא מייצרת פרופילי אלומיניום באמצעות החברה הבת אלובין.
הצעת הרכש של אורדן למניות פועלים השקעות איננה מעמידה סף תחתון של כמות מניות שהחברה תרכוש. ההצעה תהיה תקפה לפרק זמן של שבועיים, בין ה21 בספטמבר ל-5 באוקטובר.
הצעת הרכש שהגישה היום אורדן למניות פועלים השקעות היא שיאו של מהלך ההשתלטות על חברה זו. תחילתו של המהלך ברכישת השליטה באורדן עצמה בספטמבר 95'. דוברת שרם תעשיות, חברה פרטית בשליטת אהרון דוברת ויצחק שרם, רכשה באותו מועד את מניות השליטה בחברה התעשייתית מידי קונצרן כלל. בהמשך, הגדילה קבוצת דוברת שרם את אחזקתה באורדן, הן על ידי רכישת מניות מכלל והן באמצעות העברת מניות אלובין תמורת מניות אורדן שהחזיקה חברת בת.
כיום, שולטת דוברת שרם ללא עוררין באורדן. דוברת שרם תעשיות מחזיקה %26 ממניות אורדן; לידר, חברת חיתום בשליטת קבוצת דוברת שרם, מחזיקה %24; וקרנות נאמנות של דוברת שרם מחזיקות ב-%5 נוספים. בעלי מניות נוספים באורדן הם קבוצת משקיעים בראשות תד אריסון וקרן רנסנס שמנוהלת ע"י קלארידג' ישראל, בעלי השליטה החדשים (בהתאמה) בבנק הפועלים ובקונצרן כור.
שיתוף הפעולה של דוברת ושרם עם אריסון וקלארידג' מתפרס על פני שנים ארוכות והתבטא עד כה במספר רב של השקעות שביצעו שלושת הגופים הללו יחד בהרכבים שונים (בחברת הדלק פז, בבית הספר לניהול תיסום ובחברות לידר, דוברת שרם קלנר ובקרן פולאריס). באורדן השקיעה קבוצת אריסון-קלארידג' 26.9 מיליון שקל.
לפני שנה רכשה אורדן את מניות השליטה בפועלים השקעות מידי בנק הפועלים תמורת 206 מיליון שקל. לאחרונה, ביצעה קבוצת דוברת שרם צעד נוסף לביסוס השליטה בחברה זו לאחר שמכרה לפועלים השקעות את חברת הנדל"ן דוברת שרם קלנר לפי שווי של 35 מיליון דולר. בתמורה, קיבלו בעלי המניות בדוברת שרם קלנר מניות פועלים השקעות שהחזיקה חברה בת, המקנות להם כ-%15 מהון המניות.
לדוברת ושרם היתה סיבה טובה להשתלט על פועלים השקעות. הצלחתה העסקית של חברה זו בשנה האחרונה נותנת לצמד המפורסם ביותר בשוק ההון תמריץ להגדיל את אחיזתם בה. השניים, שניהלו בשנות ה-80 את קונצרן כלל ורק בתחילת העשור הנוכחי פרשו לדרך עצמאית, נודעו עד לא מכבר בעיקר במומחיותם בעסקי הפיננסים (חברת הברוקרים דוברת שרם, חברת החיתום לידר) וגיוס הכספים.
מבחינה זו, ההשתלטות על פועלים השקעות, לצד ההצלחה בקרנות הון סיכון שמנהלת הקבוצה (פולריס 1 ו-2), הוציאה את השניים ממשבצת הברוקרים וממקמת אותם בטריטוריה המוכרת של ניהול קונצרן.
פועלים השקעות, שנחשבה במשך שנים ארוכות לחברה סולידית ואף "רדומה", עברה בשנים האחרונות, מאז היא מנוהלת ע"י אורי לויט, מהפך שאת פירותיו קוטפים בעלי השליטה החדשים בשנה האחרונה.
שנת 96' היתה מצוינת לפועלים השקעות, עם רווח של 38.5 מיליון שקל כתוצאה משיפור בתוצאותיהן של האחזקות העיקריות - חברת הטלוויזיה בכבלים מת"ב (שנמכרה בינתיים), זכיינית הערוץ השני רשת, חברת הזרע, ובעיקר טלדטה. במחצית הראשונה של 97' רשמה פועלים השקעות רווח שיא של 101 מיליון שקל, שעיקרו נבע מרווחי הון מהנפקותיהן של טלדטה, הפו עלת בתחום התקשורת הטלפונית, ומת"ב בחו"ל. «מאת שי שלו «אורדן הגישה הצעת רכש למניות פועלים השקעות בהיקף של 140 מיליון שקל «אורדן מבקשת לרכוש %16.9 ממניות פועלים השקעות במחיר של 140 שקל למניה, גבוה ב-%8 משער הבורסה בתחילת היום * היענות מלאה להצעת הרכש תגדיל את אחזקותיה של קבוצת דוברת שרם בפועלים השקעות לכ-%50
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
