הביקוש המוגבר לנדל"ן בתאילנד, ושיעורי הריבית הנמוכים במדינה, הם שני הגורמים
המרכזים שצפויים להקפיץ את רווחי חברות הנדל"ן המקומיות בשנת 2002, שמפורסמים
בימים אלו, מעריכים אנליסטים בשוק המקומי.
מאז המשבר הפיננסי הגדול שהתרחש במדינה בסוף שנות התשעים, לא נהנה ענף הנדל"ן
משיעורי צמיחה כל כך חדים, ואנליסטים מעריכים, שהצמיחה תימשך גם היישר אל תוך
2003.
חברת לאנד אנד הוס (Land and hoses), חברת הבנייה הגדולה ביותר בתאילנד במונחי
הכנסות, מסמלת בצורה הטובה ביותר את ההתאוששות מהמפולת של 1997. החברה צפויה
להציג זינוק של 140% בהכנסות 2002, לרמה של 3.73 מיליארד בהאט (86.64 מיליון
דולר).
ממשלת סינגפור מחזיקה ב-20% מלאנד אנד הוס, והיא בעלת המניות הגדולה ביותר
בחברה. בשנת 2001 הציגה החברה הכנסות של 10.56 מיליארד בהאט. אנליסטים מעריכים
שהפרוייקטים המתוכננים של החברה עזרו לה לתכנן נכונה את הוצאותיה אשתקד, ולהקפיץ
את שולי הרווח הגולמי ל-40% ברבעון השלישי של השנה.
"עם הפרוייקטים המתוכננים של השנה, לאנד אנד הוס צפויה להמשיך ולהציג שולי
רווח גולמי גבוהים ב-2003", מעריך אנליסט הנדל"ן ג'יפרון בומרנגצ'אטדום מבית
ההשקעות מריל לינץ', שהעניק המלצת "קנייה" במחיר יעד של 10.1 בהאט למניית לאנד
אנד הוס, מחיר הגבוה ב-32% ממחיר השוק שעומד על 7.6 בהאט למניה.
את הסממן הראשון לתוצאותיה המצוינות של לאנד אנד הוס הציגה השבוע החברה האחות,
אשיאן פרופרטיס (Asian Property) שהציגה בשבוע שעבר רווח נקי של 687.9 מיליון
בהאט - זינוק שנתי של 160% בהשוואה לרווחים ב-2001.
חברה אחות נוספת שצפויה להפתיע לטובה בתוצאותיה בשורה התחתונה היא, קולאטי
האוס (Quality Houses) שעשויה לרשום עלייה של 165% ברווח הנקי לרמה של 551
מיליון בהאט. קולאטי האוס פונה לשוק יעד יוקרתי וידועה כאחת מחברות הבנייה
המובילות בהקמת בתים פרטיים צמודי קרקע. החברה מוכרת בממוצע כל בית ב-8 מיליון
בהאט (כ-186 אלף דולר) ומומלצת על ידי אנליסטים ב"קנייה" במחיר יעד של 8.5
בהאט, הגבוה בכ-34% ממחיר השוק.
בשנת 2003, כאמור, החגיגה צפויה להימשך. להערכתם של אנליסטים, שיעורי הריבית
הנמוכים ותמריצי המס יהיו הגורמים המניעים של השוק במהלך השנה. "אנו מאמינים
שההתאוששות בשוק הנדל"ן התאילנדי, נכנסת לשנתה השנייה" אומרים במחלקת המחקר
של בית ההשקעות UBS וורבורג.
"למרות שלאנד אנד האוס תהיה זו שהציגה את סימני ההתאוששות הראשונים ב-2001,
השוק לא המריא באמת אלא ב-2002", הוסיפו. עוד מעריכים אנליסטים שתמריצי המס
בסוף 2003 יוסיפו גם הם לאווירה החיובית בשוק, ואף עשויים להביא לעלייה של
10%-15% בסוף השנה.
אנליסטים מעריכים, שהמכפילים בהם נסחרות מניות הנדל"ן בבורסה בבנגקוק עודם
אטרקטיביים מאוד, לאור הציפיות החיוביות לפעילות השוק ב-2003. "אף על פי שהמניות
רשמו עליות חדות במהלך 2002, הערכות לחברות הנדל"ן נשארו טובות מאוד", אומרים
ב-UBS וורבורג.
סקטור הבנייה נסחר בממוצע לפי מכפיל רווח של 10.5 ב-2003, ולפי מכפיל רווח
של 8.5 בשנת 2004, והצמיחה ברווח למניה צפויה להסתכם ב-149% ו-25% בהתאמה.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
