מכתשים אגן 
מממשת היום את ההחלטה האסטרטגית שלה, לביסוס מעמדה בארה"ב. החברה הודיעה היום על רכישת קבוצה אמריקנית בתחום האגרוכימיה, תמורת 44 מיליון דולר. שם הקבוצה טרם נחשף, שכן מדובר בחברה פרטית, ושלב הדיו דיליג'נס טרם הסתיים.
על פי החוזה, שנחתם היום, תשלם מכתשים אגן למוכרים 36.5 מיליון דולר במזומן, וכן 7.5 מיליון דולר במניות החברה. בנוסף, סוכם כי בהתאם ליעדים שיוצבו לחברה האמריקנית לשנים 2004-2005, עשוי סכום הרכישה לגדול בכ-20 מיליון דולר נוספים, שישולמו ב-2006, כך ששווי העסקה עשוי לגדול לכ-64 מיליון דולר.
כאמור, במכתשים לא חושפים פרטים על הרכישה, בשל הדיו דיליג'נס שנערך בימים אלה. לדברי שלמה ינאי, מנכ"ל המכתשים אגן, שלב זה יסתיים בתוך כחודש ימים, ואז יחשפו מלוא פרטי ההסכם. הקבוצה הנרכשת כוללת 3 חברות, שעוסקות ביבוא, רישוי והפצה של מוצרים בתחום האגרוכימיה, כשעד כה היא שימשה כאחד המפיצים של מכתשים אגן עצמה. לקבוצה מכירות כוללות של 25 מיליון דולר ב-2003. במכתשים אגן מעריכים שב-2004 יזנקו מכירות הקבוצה הנרכשת לכ-43 מיליון דולר.
ינאי אומר היום, כי למרות הרכישה היום, מכתשים אגן תמשיך לחפש יעדים נוספים לרכישה בצפון אמריקה, וייתכן שבשנה הקרובה תתבצע עסקה נוספת ביבשת.
הרכישה עליה הוכרז היום, הינה צעד מהותי מאוד למכתשים אגן, שמגדיל את דריסת הרגל שלה בשוק הגדול ביותר בתעשיית האגרוכימיה. התעשיה כולה נאמדת בכ-30 מיליארד דולר מכירות בשנה. מתוכם, משקלה של צפון אמריקה מהווה כ-30% (כ-9 מיליארד דולר). אירופה השוק המרכזי של הקבוצה, מהווה כ-27% מהתעשיה העולמית (מכירות של כ-8 מיליארד דולר בשנה) ודרום אמריקה מהווה כ-15% (כ-4.5 מיליארד דולר). השוק המזרח אסיאתי, שבו מכתשים אגן לא משחקת כיום, מהווה 22% מתעשיית האגרוכימיה העולמית, כלומר מכירות של 6.6 מיליארד דולר בשנה.
מול הפוטנציאל שטמון בגודלו של השוק האמריקני, מדובר בשוק קשה מאוד לחדירה. ראשית ישנן דרישות רגולטוריות מחמירות במיוחד של הסוכנות לאיכות הסביבה בארצות הברית (EPA), שמסלול אישור המוצרים על ידה הינו מסלול ארו ומרכב, שנמשך לעתים שנתיים.] מעבר לבעיה הרגולטורית, מאופיין השוק האמריקני בחסמי כניסה גבוהים, בשל היותו המגרש הביתי של החברות הגדולות בענף, ובראשן ענקית הכימיה דו-פונט. אלו פועלות במרץ למניעת כניסתם של מתחרים חדשים, ועל כן מדובר בשוק שדורש עלויות כניסה גבוהות במיוחד.
רכישת החברה האמריקנית אינה באה בהפתעה למשקיעים. כבר זמן רב שבמכתשים מדברים על רכישת פלטפורמה בצפון אמריקה, על מנת לחזקת את פעילותה ביבשת. מהלך דומה ביצעה מכתשים אגן לפני שנתיים בדיוק באירופה, כשרכשה את פיינכימי הגרמנית תמורת 21 מיליון דולר.
מכתשים אגן, ששוק היעד העיקרי שלה באותה העת היה בדרום אמריקה הבעייתי (ב-2002 עלו לכותרות המשבר הפיננסי בארגנטינה והמשבר הפוליטי בברזיל), חיפשה אז פלטפורמה שתאפשר לה להגדיל באופן משמעותי את פעילותה באירופה. פלטפורמה זו התגלתה בדמותה של פיינכימי - משווקת חומרי הדברה במערב אירופה, בעיקר בגרמניה (55% מהכנסותיה אז) ובצרפת (20% מהכנסותיה).
לאחר רכישת פיינכימי, שאפשרה לה להגדיל את מאמצי השווק באירופה, ביצעה מכתשים אגן צעד משמעותי נוסף באירופה - רכישת תיק מוצרים מבאייר, שהיקף מכירותיהם באירופה נאמד בכ-90 מיליון אירו בשנה לפני המכירה (מכתשים אגן לא מפרטת את ההיקף הנוכחי של מכירות המוצרים הללו) תמורת 155 מיליון אירו.
בשנה האחרונה, לאחר שביססה את מעמדה באירופה (שאחראית על 44.7% ממכירות החברה אשתקד, לעומת כ-27.4% בלבד ב-2000), החלו במכתשים אגן לשים את הדגש על היעד הבא - הגדלת הפעילות בשוק הצפון אמריקני. האסטרטגיה שנבחרה דומה לאסטרטגיה שהופעלה באירופה - רכישת חברה אמריקנית, שתהווה בעיקר פלטפורמה שיווקית ביבשת, בדומה לעסקת פיינכימי.
בשנה שעברה היתה צפון אמריקה אחראית על 12.1% בלבד ממכירות החברה. האסטרטגיה של מכתשים אגן בארה"ב היתה למכור את המוצרים ליצרנים ולמפיצים, ולא ישירות בשוק. בשנה שעברה החליטה החברה לשנות את האסטרטגיה, ולעבור למכירת המוצרים ישירות בשוק - מה שחייב הקמה או רכישה של פלטפורמה מתאימה לכך.
אחד הסימנים לכך שהקבוצה מתכננת רכישה של חברה ביבשת היה הגיוס שביצעה מכתשים אגן לפני כחודש. החברה הנפיקה אז אג"ח להמרה לשורה של גופים מוסדיים זרים, בהיקף של 145 מיליון דולר. במקביל, טוענים ראשי החברה כי הרעיון להנפקת מניות החברה בבורסה זרה (בלונדון או בוול סטרייט) טרם ירד מהפרק, אם כי נראה שהרעיון חזר להקפאה עמוקה לפי שעה.
שבוע לפני גיוס ההון פרסמה מכתשים אגן את הדוח השנתי ל-2003, שהיתה השנה הטובה בתולדותיה. החברה הציגה גידול של 32.1% בהכנסות, ל-1.177 מיליארד דולר, וחצתה לכך בראשונה את רף מיליארד הדולר מכירות. החברה רשמה ב-2003 רווח תפעולי של 212.4 מיליון דולר (18% מההכנסות), לעומת 139.1 מיליון דולר (15.6% מההכנסות) ב-2002 - זינוק של 52.7%, וגידול של 55.2% ברווח הנקי, ל-102.8 מיליון דולר (8.7% מההכנסות, לעומת 7.4% מההכנסות ב-2002).
מלבד השיפור הניכר בדו"ח הרווח וההפסד, הציגה מכתשים אגן קפיצה משמעותית של 130% בתזרים המזומנים השוטף, ל-249.2 מיליון דולר.
בשוק ההון מעריכים, כי 2004 תהיה אף שנה טובה עוד יותר למכתשים אגן. סימן חיובי בנושא התקבל אתמול, כשענקית הכימיה דו-פונט העלתה בשיעור חד את תחזיות הרווח שלה ברבעון הראשון ב-20 סנט למניה, ל-95 סנט. דו-פונט נימקה את העלאת התחזיות החדה בעיקר בשיפור ניכר בתחום האגרוכימיה - התחום שבו פעילה מכתשים אגן.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
