אחרי אין ספור עיכובים: בזק השיגה שליטה מלאה בחברת הסלולר פלאפון

ביום שישי האחרון הסתיימה הסאגה של רכישת 50% ממניות שמרוק בפלאפון על ידי בזק, והאחרונה הפ כה לבעלת המניות היחידה בחברת הסלולר. החתימה התאפשרה לאחר שביום חמישי האחרון הועבר האישור הרגולטורי האחרון, שהגיע מהרשות להגבלים עסקיים. במקביל, מנכ"ל פלאפון, יעקב גלברד, האריך את ההתחייבות שלו לתפקיד מנכ"ל החברה לשנתיים נוספות מעבר לשלוש השנים שסוכם עליהן בתחילה. לאחר המהלך, גלברד מחויב לכהן בתפקידו עד לסוף 2006.

בזק תשלם לשמרוק 60 מיליון דולר עבור רכישת המניות ובנוסף תפרע הלוואה של שמרוק מבנק הפועלים בסך של 392 מיליון דולר, שניתנה בעבר כדי לממן את רכישת המניות מידי מוטורולה. לכך יש להוסיף 255 מיליון דולר עבור האג"ח שניתן לשמרוק על ידי בזק (כולל ריבית). בסך הכול שילמה בזק לשמרוק 707 מיליון דולר, והוסיפה על כך דיבידנד שקיבלה שמרוק ובזק של 4.15 מיליון דולר כל אחד.

העסקה התבצעה לפי שווי שוק של 1.42 מיליארד דולר לפלאפון, שווי שנקבע עוד ביום חתימת העסקה בין שמרוק ובזק, לפני יותר משלוש שנים. אז שווי זה נראה נמוך יחסית, ואילו היום הוא גבוה מהערך המשוער של פלאפון, בעקבות השינויים שחלו בתעשיית הסלולר ובהערכות השווי של המפעילות בעולם במהלך תקופה זו.

מנכ"ל בזק, אמנון דיק, כתב לשר התקשורת לפני מספר חודשים, כחלק מהמהלך לקבלת האישורים מהרגולטור לרכישה כי, "בזק רואה במימוש האופציה וברכישת השליטה המלאה בפלאפון צעד אסטרטגי חשוב בפעילותה העסקית, הגם שלצערנו בשלב זה יהיה קשה".

הרכישה מתבצעת במסגרת הסכם אופציה מנובמבר 2000 שנחתם בין בזק לשמרוק, בעת שהאחרונה רכשה את חלקה של מוטורולה בפלאפון (50%), לפי שווי חברה של 1.2 מיליארד דולר. על פי העסקה שנרקמה, שמרוק רכשה את המניות עבור בזק, מכיוון שבזק לא הייתה יכולה לרכוש את המניות באופן ישיר, מבלי להפוך את פלאפון לחברה ממשלתית - מהלך שממנו רצתה להימנע בכל מחיר.

במסגרת העסקה, העניקה בזק לשמרוק הלוואה של 240 מיליון דולר לרכישת 50% ממניות פלאפון, תמורת אג"ח להמרה במניות פלאפון. בנק הפועלים הלווה לשמרוק עוד כ-350 מיליון דולר עבור ביצוע העסקה. היום, ההלוואה שניתנה על ידי בנק הפועלים לשמרוק עבור הרכישה שעומדת, יחד עם הריבית, על 392 מיליון דולר, כאשר 60 מיליון דולר הגיעו משמרוק עצמה.

בזק כבר ביצעה ברבעונים הקודמים מחיקה מלאה של תשלום האג"ח, שהגיעו, יחד עם הריבית, ל-1.2 מיליארד שקל. שמרוק הייתה עדה לשיפור הניכר שחל בתוצאות פלאפון בשנתיים האחרונות תחת הנהלת גלברד, במקביל לסנטימנט החיובי שחזר לשוק התקשורת ולחברות הסלולר. מהלכים אלה גרמו לשמרוק לקיים מגעים עם בזק, שנועדו להשאיר בידה אחזקה בפלאפון, אך בזק העדיפה שלא להיענות ולהמשיך בדרך לאחזקה מלאה בפלאפון.

לבזק הייתה אפשרות לשלם את מלוא הסכום באופן מיידי, שכן בקופת המזומנים שלה 3.8 מיליארד שקל. בנוסף, הייתה לבזק אפשרות להמשיך לשרת את ההלוואה שבנק הפועלים נתן לשמרוק עד אמצע 2005. מכיוון שמדובר בהלוואה דולרית, שתדרוש מבזק לבצע עסקאות גידור, החברה העדיפה לפרוע את ההלוואה כעת. *