כייבל אנד וויירלס: "אם לא רוצים להפריט את בזק - אז לא צריך; שמדינת ישראל תחליט"

כבר לאחר חתימת העסקה הראשונה עם HSBC בספטמבר, עלה החשש שמדובר בהפרה לכאורה של תנאי ההיתר שניתן לכייבל אנשי וויירלס להגדיל את שיעור אחזקותיה. העיקרון שבהסכם היה לאפשר לחברה הבריטית עלייה הדרגתית באחזקותיה, אבל מאידך לא להרוג מראש את הסיכוי להתמודדות אמיתית על השליטה בחברה, ולא לתת לכייבל אנד וויירלס יתרון מעבר ל-%13 שהיא מחזיקה.

הכוונה היתה לא להבטיח מראש את השליטה לכייבל אנד וויירלס, אלא לאפשר למדינה לקבל פרמיית שליטה עבור גרעין השליטה.

לפי חוות הדעת המשפטיות שהוגשו לשרת התקשורת, לימור לבנת, כייבל אנד וויירלס עלתה ל-%13, ולאחר מכן חתמה הסכמים ש"נעלו" עבורה %7 נוספים כבר עתה, בלא שקיבלה אישור לרכוש מניות מעבר ל-%13.

על פי חוות הדעת, כייבל אנד וויירלס קוראת לכך אופציה, אך כשבודקים את העסקה נוכחים שאלה לא מאפיינים של עסקת אופציה. בעסקה כזו, אם יש אופציה לרכוש מניה ב-4 דולר, וערך המניה ירד ל-3 דולר, מחזיק האופציה יכול לבחור שלא לממש אותה.

ההסכם של כייבל אנד וויירלס עם הבנקים אומר, שאם ערך המניה ירד והיא מחליטה לא לממש את הרכישה או שאינה יכולה לממש אותה - היא חייבת לפצות את הבנקים על ירידת הערך. המשמעות היא, אומר שהמניות נרכשו למעשה עבור כייבל אנד וויירלס. למרות שקוראים לכך אופציה, המהות הכלכלית אינה של אופציה.

עוד עולה מחוות הדעת, כי גם במצב ההפוך, שבו כייבל אנד וויירלס לא תוכל לרכוש את המניות בגלל שהמדינה פירסמה מיכרז לגרעין שליטה וערך המניה עלה - הרווח הוא שלה ולא של הבנקים. גם זה מעיד על כך שהמניות הן בעצם שלה.

קיימת בעיה נוספת, טוענת חוות הדעת. נניח שהמדינה מפרסמת מיכרז למכירת גרעין שליטה, וכייבל אנד וויירלס לא יכולה להגדיל את אחזקותיה. אף סעיף בהסכם אינו קובע שהאופציה פוקעת. המניות ממשיכות להישמר עבורה. לעובדה זו יש השפעה גדולה על מיכרז עתידי למכירת גרעין שליטה.

נציגם בדירקטוריון בזק, עזריאל נבו, אומר: "כייבל אנד וויירלס עשתה בדיקות משפטיות. נעשתה גם בדיקה עם מריל לינץ' לפני העסקה. החברה הודיעה לכולם. משרד התקשורת דרש לשנות פרטים בהסכמים - ואלה שונו. ופתאום צונחת הפצצה. זה פשוט לא יאמן. אם אכן תגיע החברה לשיעור אחזקה של %20, יגיע שיעור ההשקעה לכחצי מיליארד דולר.

"עשו כל כך הרבה בדיקות לפני המהלכים האלה. התייעצו בלונדון, התייעצו בארץ, התייעצו עם מומחים לעסקות מימון. העיקר שהכל יהיה בסדר. יש לזה ריח מאוד לא טוב. אני יודע שכל מיני אנשים בארץ הרימו גבה כשנודע הדבר. כשאתה הולך להנפקה, זה לא סימפטי שיוצא דבר כזה. אולי יש אנשים שלא רוצים את ההנפקה?

"זה חבל לי. אנו עוסקים במשקיעים זרים שלא עושים זאת מטעמי ציונות. לא מגיע להם עונש על זה. יש כאלה שעדיין מתייחסים לחברה הזו כאל חבורת גנבים. שמדינת ישראל תחליט. אם לא רוצים להפריט את בזק, אז שלום ולא צריך"