אהרן כץ

מלחמה כוללת מול חיזבאללה תביא לטלטלה בכלכלה הישראלית, והיקפה תלוי במשך ובעוצמת הלחימה • השקל צפוי לאבד גובה עד לרמה שתדרוש התערבות של בנק ישראל, אך כלכלנים מעריכים כי הכלכלה הישראלית ערוכה לעמוד באתגר חרף המחירים הכבדים • ואיך נראה תרחיש האימים?

הבנק המרכזי האמריקאי בחר להוריד את הריבית בחדות לרמה של 5% ושלח מסר ברור: הדאגה עוברת מהאינפלציה לשוק התעסוקה • היו"ר פאוול הסביר מדוע נקט בצעד החריג וניסה להפיג את החששות מההאטה • האם המאבק בהעלאת המחירים מאחורינו, ומה צפוי בשתי הפגישות שנותרו לפד עד סוף השנה?

הריבית בארה"ב לא ירדה כבר חמש שנים כמעט, ובשנה האחרונה היא נמצאת ברמה הגבוהה ביותר ב-23 שנה • בשוק מנסים כעת להעריך מה יהיה שיעור ההפחתה של יו"ר הפדרל ריזרב היום, וממתינים בציפייה לנאומו של ג'רום פאוול, שיספק רמזים על מדיניות הבנק בהמשך

בתוך יומיים, שני נתוני מאקרו שפורסמו הציגו מגמה מדאיגה בכלכלה הישראלית • מצד אחד, העלייה באינפלציה הרחק מהיעד של בנק ישראל, ומנגד, העדכון כלפי מטה בצמיחה לנפש ברבעון השני • האם ישראל בדרך לסטגפלציה, ומה יעשה בנק ישראל?

הדיווחים על פיטורי שר הביטחון, יואב גלנט, והחלפתו בח"כ גדעון סער העיבו היום על הבורסה המקומית • גם השקל נחלש בחדות בעקבות החדשות • הכלכלנים הבכירים מסבירים מדוע בשווקים מודאגים מהחלפת שר הביטחון

האינפלציה בחודש אוגוסט טיפסה בחדות לקצב של 3.6% - הרחק מעל היעד של בנק ישראל • בין הסעיפים שרשמו עלייה נמצא ביטוח הרכב, שבשנה קפץ בקרוב ל-8% • כשבוחנים את ההתייקרות שלו מאז סוף 2021, מגלים תמונה מדאיגה בהרבה

"רכיב הדיור במדד המחירים צפוי לעלות בכחצי אחוז ולהעלות את המדד כולו בכ-0.13%", אומר מודי שפריר, אסטרטג ראשי בשווקים פיננסיים בבנק הפועלים • גם מחירי המזון והפירות והירקות הטריים צפויים לעלות, בניגוד למגמות בעבר • האנליסטים לא צופים התמתנות במדד גם בחודש הבא

השקל מתחזק במעל ל-1% מול הדולר ועומד מתחת לשער של 3.71 שקלים • הכלכלנים הבכירים מסבירים כי ההתחזקות המפתיעה נובעת מגורמים גלובליים, וכי התנודתיות בשוק המט"ח המקומי תימשך

בשוק ההון יודעים שבין המניות בארה"ב לשער הדולר-שקל מתקיים קשר הפוך: כשהמניות עולות הדולר נחלש, ולהפך • הדבר נובע ממכירות וקניות מט"ח של המוסדיים, שצריכים לאזן את החשיפה הדולרית שלהם לנכסים שהם מחזיקים בחו"ל • אבל בשנתיים האחרונות הקשר המסורתי הזה הולך ונחלש, והדולר מתנתק מהשפעת המניות. למה זה קורה? • שאלת השבוע

השקת קרנות סל על הביטקוין בתחילת השנה הזרימה לתוכן עשרות מיליארדי דולרים והזניקה את מחיר המטבע לשיא • אלא שמאז איבד מטבע הקריפטו המוביל כרבע מערכו, ולאחרונה אף ניכרת יציאת כספים מסיבית מהקרנות, על רקע העצבנות בשווקים והתרחקות מנכסי סיכון

מספר המשרות שנוספו באוגוסט עומד על 142 אלף - נמוך משמעותית מהצפי • שיעור האבטלה ירד מעט לרמה של 4.2% • כעת השאלה היא בכמה יחתוך הפד את הריבית בהמשך החודש

הבורסה המקומית נמצאת בחודשים האחרונים במגמה חיובית, המשקיעים הזרים מתחילים לחזור בהדרגה, ו"מדד הפחד" נמצא בירידה • גם שער הדולר התייצב, והוא נמוך מהתקופה שקדמה למלחמה • גרף אחר, מנגד, דווקא מצביע על כך שפרמיית הסיכון של ישראל עדיין גבוהה

לאחר שהחליט להותיר את הריבית היום על כנה, אומר נגיד בנק ישראל פרופסור אמיר ירון לגלובס ש"האינפלציה תעלה גם ברבעון הראשון של שנת 2025" • ולגבי התקציב, "תקציב חד שנתי, הוא העדפה הראשונה. אנחנו רוצים לראות את ההתאמות הנדרשות כבר ב-2025"

בחודש הבא יוריד הפד את הריבית בארה"ב, וכעת מתווכחים האנליסטים רק בנוגע למספר ההפחתות • מנגד, בצל המלחמה והיעדר תקציב, בנק ישראל לא צפוי להודיע בקרוב על הורדת ריבית, ויש מי שחושש שאף נחזור למתווה של עליות

נגיד בנק ישראל צפוי לחזור היום מכנס הנגידים שהתקיים בסוף השבוע האחרון בארה"ב • למרות המתיחות הביטחונית והכוננות הגבוהה ברחבי הארץ, הנגיד צפוי לחזור כפי שתוכנן, והחלטת הריבית של בנק ישראל תתקיים כסדרה ביום רביעי הקרוב

במשך שלושה ימים יתכנסו בג'קסון הול נגידי בנקים מרכזיים מכל העולם, וגם פרופ' אמיר ירון ייקח חלק באירוע • מי שצפוי לתפוס את מרבית תשומת הלב הוא יו"ר הפד האמריקאי ג'רום פאוול, שעשוי לספק רמזים עבים בנוגע לציפייה בשווקים להורדת ריבית בספטמבר