הברוניצקים נאבקים על הבית: רכשו מניות אורמת ב-150 מיליון דולר לחסימת ניסיון ההשתלטות של כצמן; מניית אורמת זינקה ב-4%

אורמת

הברוניצקים ציינו לגבי המהלך, שזכה לאישור רשמי עם דיווח לבורסה בשעות הצהרים המאוחרות, כי "הרכישה של מניות אורמת בסכום של כ-150 מיליון דולר משקפת את האמון שלנו בחברה ובצוות שמוביל אותה, ואת המחויבות שלנו להמשך דרכה הייחודית של החברה".

עפ"י הערכות, לצורך ביצוע המהלך שעבדו הברוניצקים חלק מאחזקתם הנוכחית בחברה, וכן נטלו הלוואה ממוסד פיננסי, מה שאכן משקף כי פיהם וליבם שווים במקרה זה.

המשמעות הברורה של הצעד: איתות מובהק לכצמן שמשפחת ברוניצקי לא מתכוונת לוותר על השליטה בחברה, ואף לא לחלוק אותה עמו. בנוסף, נראה כי לאור הצעד הדרמטי של הברוניציקים, ניסיונו של כצמן להשתלט על אורמת, או לפחות להשיג השפעה מהותית בחברה, נכשל.

אורמת, שפועלת בתחום האנרגיה הגיאותרמית, הוקמה כבר בשנות ה-60 של המאה הקודמת על ידי משפחת ברוניצקי ופועלת זה עשרות שנים מבסיס האם בעיר יבנה. לאורך השנים בנו הברוניצקים את החברה עקב בצד אגודל, כשבשנים האחרונות היא פרצה לתודעה לאור הגאות במחירי האנרגיה והחיפוש המתמשך אחר מקורות אנרגיה חליפיים, כמו זה שהיא מציעה.

הפוטנציאל הרב שטומנת בחובה אורמת לא נעלם מעיניי המשקיעים בשוק ההון ואלו הקפיצו את מחירה במאות אחוזים בשנים האחרונות. כחלק מהטרנד, לפני מספר חודשים שם עין על אורמת גם איש העסקים חיים כצמן. הוא החל במסע רכישות אגרסיבי של מניות החברה באמצעות הבורסה ומחוצה לה, תוך התבטאויות שלא הותירו מקום לספק - כצמן רצה להפוך לגורם דומיננטי בחברה שהייתה מזוהה בשנים האחרונות עם הברוניצקים.

סוף המסע של כצמן?

מסע הרכישות של כצמן שנפתח בתחילת הקיץ האחרון, מסתכם נכון להיום באחזקה של כ-18.4% מהחברה ששווייה בשוק הוא כ-1.25 מיליארד שקל. את המהלך עצמו הוא מבצע באמצעות חברת הנדל"ן גזית שבבעלותו, שלאחרונה הצהירה כי היא רואה בשוק האנרגיה החילופית את אחד ממנועי הצמיחה שלה בשנים הקרובות.

עד כה נעשו הדברים תוך שמירה על רוח טובה בכל הקשור לדינאמיקה התקשרותית מול הברוניצקים, ותוך הדגשה מתמדת של כצמן כי אין בכוונתו לבצע השתלטות עוינת על החברה.

עם זאת, מתחת לפני השטח היה ברור לכל כי אין היחסים בין הצדדים מתנהלים על מי מנוחות. מנגד, הסתכלו בחודשים האחרונים הברוניצקים בפליאהאחר מהלכיו של כצמן, כשקולם בכל הנוגע להתפתחויות כמעט ולא נשמע. השניים מחזיקים כיום בכ-27.6% ממניות החברה, ונראה שלאחרונה הם הבינו כי לאור גרעין השליטה המצומצם שלהם מחד, והנחישות של כצמן מאידך, עליהם לעשות מעשה על מנת לבצר את אחזקתם בחברה.

עקב כך, המהלך הנוכחי שאמור להגדיל את אחיזתם באורמת בכ-8% אחוזים ולעלות אותם לאחזקה של כ-35% הוא יותר מכל איתות לכצמן כי השניים אינם מעוניינים לחלוק איתו את השליטה בחברה, ובוודאי שלא לוותר עליה.

בשורה התחתונה, סביר שההתפתחות האחרונה היא אינה סוף פסוק בכל הקשור לנעשה סביב אורמת. זאת, מכיוון שספק אם כצמן יסתפק במעמד של משקיע פיננסי בחברה ללא כל יכולת השפעה בה, לאחר שהשקיע בה לא מעט כסף בחודשים האחרונים ואותת כי הוא מעוניין לקבל בה גם השפעה.

ההתפתחויות האחרונות מתרחשות על רקע המשך המומנטום החיובי במהלך העסקים של החברה, הן לאור צמיחת הביזנס השוטף והן בשל שינויים רגולטורים בעולם, כמו החלטת הקונגרס האמריקאי שהתקבלה לאחרונה ועניינה עידוד נוסף לשימוש באנרגיה חילופית. כל אלה מבטיחים אקשן רב סביב המניה גם ב-2008, אך ברמה הכלכלית ספק אם היא עדיין הזדמנות השקעה ברמת המחיר הנוכחית, ביחס לפוטנציאל ההכנסות והרווחים שלה בשנים הקרובות. לקראת נעילת המסחר הוסיפה המנייה יותר מ-3.5% במחזור ער במיוחד מעל 700 מיליון שקל.