הנפקת הנדל"ן הגדולה ביותר בחו"ל יוצאת לדרך

המחצית הראשונה של 2006, כך לפחות זה נראה כעת, הולכת להיות תקופה של מגה-הנפקות ישראליות, הן בשוק ההון האמריקני והן במקבילו הבריטי. בוול-סטריט צפויות להתבצע שתי הנפקות ענק; הראשונה, הנפקה משנית של סייפן, שתכלול הצעת-מכר שהיקפה צפוי לעמוד על כ-300 מיליון דולר. השנייה, הנפקה ראשונית של דלק USA, שאמורה להזרים לקופתה של החברה כ-230 מיליון דולר. בשוק ההון הבריטי, בדומה לזה האמריקני, צפויות להתבצע הנפקות ענק של שתי חברות ישראליות משני תחומים שונים. הראשונה, פלייטק (ראו ידיעה נפרדת), צפויה לגייס כולל הצעת-מכר כ-300 מיליון דולר, ואטלס נכסים, תאגיד הנדל"ן אשר בשליטת אלרן השקעות, צפוי לגייס כ-360 מיליון דולר.

אטלס, ככל הנראה, תקדים את פלייטק ותהפוך לציבורית כבר ביומו הראשון של חודש מארס. על-פי ההערכות הראשוניות היה אמור אטלס - תאגיד השקעות בנדל"ן במרכז ובמזרח אירופה - לגייס בין 150-200 מיליון ליש"ט (260-350 מיליון דולר). באלרן החליטו, ככל הנראה, לנצל עד תום את ההייפ שנוצר בשוק ההון הבריטי סביב הנפקות נדל"ן, ולכן סכום הגיוס הסופי הוא הרף העליון של הטווח המקורי - 200 מיליון ליש"ט או כ-350 מיליון דולר. שווי התאגיד בהנפקה תלוי בשווי הנכסים אותם יקלוט מבעלי מניותיו. ההערכות הן כי שווי הנכסים המועברים הוא 50 מיליון ליש"ט (כ-90 מיליון דולר) ולכן שווי התאגיד ינוע סביב רמה של כ-440 מיליון דולר. על-פי ההערכות, מנהלי התאגיד נמצאים בתחילת הרוד-שואו להנפקתו.

מההנפקות הגדולות ביותר

הנפקת אטלס צפויה להפוך לאחת ההנפקות הגדולות של תאגיד ישראלי מחוץ לישראל בשנים האחרונות, לפחות בהיקפה. 888, למשל, ביצעה בספטמבר האחרון הצעת-מכר בהיקף של כ-260 מיליון דולר לפי שווי חברה של כמיליארד דולר.

תאגיד אטלס, שהוקם רק באחרונה באי גרנזי, יירשם למסחר בבורסת ה-AIM, הבורסה המשנית של לונדון, ויצטרף לעמיתתו הישראלית אנגל מזרח-אירופה. חתמי ההנפקה הם יו.בי.אס ומריל לינץ'. בנק ההשקעות השוויצרי יו.בי.אס שימש גם כיועץ הממונה.

תאגיד אטלס ינוהל על-ידי חברת הניהול (Atlas Management Company AMC), אשר הוקמה במקביל להקמת התאגיד. אלרן נדל"ן (חברה-נכדה של אלרן השקעות) מחזיקה ב-37.5% מהון המניות של חברת הניהול; קרן ההשקעות הבריטית, RP Capital Group, מחזיקה ב-42.5% מההון; וקבוצת משקיעים בראשות יזם הנדל"ן רוני יצחקי מחזיקה ב-20% מהון חברת הניהול. בדו"חות אלרן השקעות לרבעון השלישי נכתב כי הצוות הניהולי של אלרן נדל"ן יוביל את חברת הניהול. יו"ר אלרן נדל"ן הוא גדי דנקנר. שיעור האחזקה של כל אחד משלושת המייסדים בתאגיד עצמו ייקבע על-פי שווי הנכסים שיעביר אליו, בדילול ההון שיגויס. אלרן נדל"ן צפויה להעביר לתאגיד נכסים בשווי של כ-75 מיליון דולר, מעל מחצית משווי כלל הנכסים שיועברו.

כיו"ר התאגיד יכהן ג'נוס ארוס, מנכ"ל הבנק לפיתוח ההונגרי. ראוי לציין כי מינוי יו"ר זר או לחילופין בריטי לחברה זרה המונפקת בשוק ההון הבריטי, נחשב לחלק אינטגראלי מתהליך ההנפקה של החברה והצלחתו.

אטלס נכסים צפוי למקד את פעילותו במדינות דוגמת פולין, סלובקיה, הונגריה, רומניה וצ'כיה. אחד מהנכסים שתעביר אלרן נדל"ן לתאגיד הוא חלקה בבניית מלון הילטון ומרכז כנסים בוורשה. בית-המלון שצפוי לכלול 313 חדרים, ומרכז הכנסים (שיהיה הגדול בוורשה) צפויים להיפתח במהלך החודשים הקרובים. "