קבוצת הנדל"ן חבס התחילה לקטוף במחצית הראשונה של שנת 2006 את הפירות מפרויקט המגורים היוקרתי YOO, אותו היא בונה בצפון הישן של ת"א. אמנם, עיתוי ההכרה בהכנסות ממכירת דירות ב-YOO אינו מאפשר לפי שעה לאמוד בצורה מדויקת את התרומה של הפרויקט לשורה התחתונה, אך הנתונים שמוסרת החברה מלמדים שגם המלחמה בצפון לא הצליחה להאט את הביקושים לפרויקט היוקרתי. ניתן בהחלט לומר שהוא שסיפק את לחברה את קפיצת המדרגה לשורה הראשונה של יזמיות הנדל"ן בישראל.
תוצאות המחצית הראשונה של חבס מצביעות על קפיצה מרשימה בהכנסות - מ-47 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד ל-189 מיליון שקל במחצית הנוכחית. העלייה מיוחסת ברובה להתחלה בהכרה בהכנסות ממכירת דירות בפרויקט YOO. ברבעון השני לבדו רשמה החברה הכנסות של 48 מיליון שקל, לעומת 10 מיליון שקל ברבעון המקביל.
חבס מציינת, כי ההכרה בתקבולי מכירת הדירות ב-YOO תימשך עד להשלמת הפרויקט, בסוף 2008, קרי לאורך 11 הרבעונים הקרובים. החברה מציינת עוד, כי שיעורי הרווחיות בגין הפרויקט יעלו במהלך תקופת הדיווח, ככל הנראה על-פי תמהיל הדירות שיימכרו בכל רבעון, והערכתה לגבי מגמה של עליית מחירים בשוק מגורי היוקרה.
נזכיר, כי בדו"חות המסכמים של 2005 ציינה החברה, כי מחירי המכירה משקפים מחיר ממוצע של 3.7 מיליון שקל לדירה (כ-800 אלף דולר), כשמחיר המכירה נע בטווח רחב של 3,500-8,000 דולר למ"ר.
על-פי אומדנים שהחברה סיפקה בעבר, במחצית הראשונה של 2006 נמכרו 120 דירות בפרויקט, בהיקף כספי של כ-500 מיליון שקל. מתוכם, כאמור, הוכרו בדו"חות הנוכחיים 189 מיליון שקל.
נתון מעניין בהקשר זה שהחברה מסרה בדו"חות האחרונים, הינו בדבר מכירת הדירות בחודשים יולי-אוגוסט - חודשי המלחמה בצפון. למי שחשב שהמלחמה עלולה להאט את הביקושים בפלח מגורי היוקרה, הרי שמכירות בהיקף כספי של כ-90 מיליון שקל לאורך חודשי הקיץ, עליהן מדווחת חבס, הן בהחלט נתון מעודד, אם לוקחים בחשבון שעיקר הדיירים בפרויקט צפויים להיות תושבי חוץ. עפ"י מחיר המכירה הממוצע שמסרה בעבר החברה, ניתן להעריך שבחודשי הקיץ נמכרו בפרויקט 25 דירות.
מדו"חות החברה עולה, כי הרווחיות התפעולית שנוצרה לה בגין מכירת הדירות בפרויקט עמדה על 13%, שהם כ-25 מיליון שקל. ברבעון השני לבדו מדובר על שיעור רווחיות תפעולית נמוכה יותר, של כ-10%, ברמה של כ-5 מיליון שקל, אך סביר ששיעורי הרווחיות הללו ישתפרו.
אם נחזור להערכות החברה בעבר, הרי שסך העלויות בגין פרויקט YOO, כולל עלות הקרקע, צפויות להסתכם ב-620 מיליון שקל. בהנחה שמחיר המכירה הממוצע של דירה יישאר ברמתו הנוכחית, ניתן להעריך ש-297 הדירות בפרויקט יימכרו בסכום כולל של 1.1 מיליארד שקל, כך שהחברה עשויה ליהנות מרווחי עתק של כמעט 500 מיליון שקל ברוטו, אם הכול יתקדם כשורה.
בחגיגת הרווחים הזאת צפויים להשתתף גם בעלי השליטה בחברה, משפחת חבס, שחתמה בשנה שעברה על הסכם המקנה לה ולבעלי העניין מענק בגובה של 3% מהרווח לפני מס.
נתון בולט אחר שעולה מהדו"ח מראה, כי החברה רשמה זינוק בהוצאות המימון, מרמה של כמיליון שקל במחצית המקבילה ב-2005, לכ-9 מיליון שקל במחצית הנוכחית. מגמה זו מוסברת על-ידי החברה בגידול בנטל החוב בגין אג"ח שהונפקו, ושימשו בין היתר להרחבת היקפי הפעילות בארץ ובחו"ל.
בשורה התחתונה רשמה החברה רווח נקי של 15 מיליון שקל במחצית, מתוכם רווח זעום של 160 אלף שקל ברבעון השני, לעומת הפסד של 9 מיליון שקל במחצית המקבילה והפסד של 18 מיליון שקל ברבעון השני אשתקד.
הרווחים במחצית זו כללו רווח חד-פעמי ממכירת 8% בקבוצת YOO לאחד מבעלי המניות בקבוצה, וכן הם מיוחסים לתחילת ההכנסות מהשקעה שביצעה החברה במסגרת "עסקת ההילטונים" בבריטניה.
למרות שחבס מזוהה מאוד עם פרויקט YOO, שיהווה את מקור ההכנסות העיקרי שלה בשנים הקרובות, בקבוצה לא נחים על זרי הדפנה ומתבססים על הצלחת הפרויקט להרחבת הפעילות בשוק מגורי היוקרה. שני מנועי הצמיחה המרכזיים בתחום זה הם קרקע נוספת לבניית 251 יחידות דיור בפארק צמרת, אותה רכשה החברה בעלות של 140 מיליון שקל, וכן קרקע נוספת בשדרות רוטשילד 1 בת"א. חבס החזיקה עד לאחרונה בכשליש מהזכויות על הקרקע ברוטשילד, לפי שווי של 28 מיליון שקל, ובחודש יוני האחרון רכשה את יתרת הזכויות בקרקע מידי חברת הביטוח הפניקס, תמורת 20.5 מיליון דולר.
הקרקע מקנה זכויות לבניית 110 יחידות דיור, ועקב מיקומה האטרקטיבי, הגובל בסיטי של ת"א מחד ובשכונת נווה-צדק מאידך, ניתן להניח שמדובר בפרויקט יוקרה "קלאסי" נוסף.
מלבד הפעילות בארץ, חבס החלה בשנים האחרונות להשקיע בנדל"ן מניב בחו"ל, כחלק מאסטרטגיה לפיזור סיכונים בעסקיה, והרצון לייצר תזרים מזומנים יציב, עם רמת סיכון נמוכה. בעיסקה הראשונה שביצעה השקיעה חבס כ-100 מיליון שקל תמורת 3% ברכישת 16 בתי מלון של רשת הילטון בבריטניה, בהיקף כולל של 3.3 מיליארד שקל. עיסקה זו, שבוצעה בשיתוף עם שורה של חברות נדל"ן ישראליות, ייצרה לה הכנסה ראשונה של 900 אלף שקל ברבעון האחרון.
בעיסקה אחרת מתכננת החברה להשקיע 40 מיליון שקל ברכישת כ-30% מהזכויות בשורה של מרכזי קניות בגרמניה ובשוויץ, בהיקף כספי כולל של 1.15 מיליארד שקל. לפי שעה הושלם רק חלקה הראשון של העיסקה, לרכישה של 3 מתוך 8 מרכזים מסחריים, ב-300 מיליון שקל.
נכון להיום נסחרת חבס לפי שווי של 360 מיליון שקל, לאחר ששווייה טיפס ב-80% בשנה האחרונה, על רקע הציפיות להצפת ערך בפרויקט YOO. בסוף המחצית הראשונה עמד מאזנה של החברה על 630 מיליון שקל, ומומן ע"י הון עצמי של 164 מיליון שקל. מצבת החוב הארוך עמדה של 355 מיליון שקל, ובקופת המזומנים של החברה נחו 30 מיליון שקל.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
