"רכישת נצב"א תזניק את אירפורט סיטי"

הדשדוש של מדד הנדל"ן בשבועות האחרונים הביא את מרבית הפעילים בשוק ההון להעריך, שהעליות החדות והגורפות שהיו מנת חלקו של הסקטור בשנה האחרונה, ככל הנראה כבר מיצו את עצמן. לפיכך, ההסכמה ההולכת ומתגבשת בשוק היא, שבסיטואציה הנוכחית לא כדאי לבצע השקעה רוחבית בענף באמצעות החשיפה למדד הנדל"ן, אלא לבחור מניות באופן סלקטיבי.

על רקע זה, סימנו כלכלני בית ההשקעות אייפקס את עשרת חברות הנדל"ן המומלצות להשקעה. מבט על הפורטפוליו של אייפקס מלמד, שבית ההשקעות מתמקד כיום בעיקר בחברות הנדל"ן המניב, אשר שמות דגש על פיתוח עסקיהן בחו"ל. מבין אלו המוטות לשוק המקומי ניתן למצוא את חברות הנדל"ן אמות ואלרוב - שגם היא החלה לאחרונה להתרחב לחו"ל - וכן את חברת חבס, שהפכה לאחרונה לחביבת האנליסטים בשל ההצלחה של פרויקט YOO בצפון תל-אביב.

1 גזית גלוב: "חברת נדל"ן מניב גלובלית, איתנה ויציבה, עם שמירה קפדנית על משמעת פיננסית. החברה מפתחת תחומים נוספים כגון דיור מוגן ומשרדים רפואיים, לצד התחומים המסורתיים של החברה, אשר יתרמו לפיזור ההשקעות בין ענפי הנדל"ן השונים ולהפחתת הסיכון הטמון בהם.

"אנו מאמינים, שההשקעה בחברה צריכה להיבחן לאורך זמן ולא כהשקעה לטווח קצר, בדומה לאסטרטגיה העסקית של החברה בהשקעה בנכסיה. אנו רואים בגזית גלוב כחברת "ערך" המגדילה את ערכה באופן עקבי משנה לשנה, באמצעות ניהול חכם, רכישה של נכסים ומיזוג חברות".

2 אמות: "חברת נדל"ן ותיקה, אשר הרכיבה את פורטפוליו הנכסים שלה למעלה מ-15 שנה, ולכן צפויה ליהנות משינוי התקינה החשבונאית לפי שיטת IFRS. הנהלת אמות מתכוונת להשביח את החברה במספר מישורים, ביניהם העלאת שיעור התפוסה וחידוש הסכמי שכירות במחירים גבוהים.

"מהלכים אלה יקטינו את הסיכון לחברה, מאחר ומספר השוכרים יגדל ועלויות התפעול יוותרו בשיעור זהה. אנו מאמינים, כי אמות תהפוך במהרה להיות אחת מחברות הנדל"ן המובילות בתחומה בישראל, שתרכז ותהווה את זרוע ההשקעה של חברת אלוני חץ בישראל".

3 אלוני חץ: "חברת נדל"ן מניב דינאמית, מזהה ומנצלת הזדמנויות עסקיות בשווקים בעולם, אשר מניבים לה תשואות נאות ומייצרים ערך רב למשקיעים. להנהלת החברה ולעומד בראשונה נתן חץ מוניטין, ניסיון רב בענף ואסטרטגיית צמיחה מוכחת, אשר מובילה את החברה לצמיחה עקבית בכל הפרמטרים לאורך השנים.

"כניסתה של החברה לשווקים כמו שוויץ והודו, תתרום לפיזור גיאוגרפי טוב יותר של השקעותיה ולהפחתת הסיכון הטמון בהם. מניסיון העבר, השקעות אלו יניבו תשואות נאות ויציפו ערך למשקיעים".

4 חבס: "נראה כי המלחמה פסחה על חברת חבס, שמכרה דירות בהיקף של 92 מיליון שקל בחודשים יולי אוגוסט, הנובעות מפתיחת המגדל השני של YOO. הביקוש הגבוה לדירות יוקרה בת"א, ממצב את חבס כמניה שצפויה ליהנות ביותר ממגמה זו.

"בד בבד, תמשיך החברה להתפתח בתחום הנדל"ן המניב, תוך חדירה מושכלת לשווקים נוספים. הגדלת פעילות החברה בתחום הנדל"ן המניב תתרום לאיזון בין שני תחומי הפעילות, היזמי והמניב, ובכך תניב החברה תשואות נאות בעתיד ברמות סיכון נמוכות יותר בעתיד".

5 בסר אירופה: "החברה עוסקת בעיקר בפעילות נדל"ן יזמית במזרח אירופה, ובכלל זה בתחום הנדל"ן המסחרי והנדל"ן למגורים. בשלוש השנים האחרונות השכילה הנהלת החברה לייצר תשואה גבוהות על ההון, וזאת להערכתנו באמצעות שילוב של יכולות ביצוע והנדסה גבוהות, הצלחה באיתור וייזום של פרויקטים ומוניטין מצוינים לצד ניהול נכון ואיכותי.

"לחברה מערכת קשרים עסקית איתנה, עם קרנות השקעה בינלאומיות, במסגרתה פועלים הצדדים במשותף בייזום פרויקטים בתחום הנדל"ן. בסר אירופה נמנית על חברות הנדל"ן המובילות במרכז ובמזרח אירופה, אשר הצליחו ליצור נוכחות מרשימה ומכובדת באזורים אלו".

6 אלקטרה נדל"ן: "החברה היא זרוע הנדל"ן המניב של קבוצת אלקו. החברה מחזיקה ביות מ-60 נכסים מניבים בפיזור גיאוגרפי רחב, והמשיכה בפעילות נרחבת גם במהלך 2006. החברה מתכננת להרחיב את פעילותה בחו"ל באופן משמעותי, ועד כה הוכיחו מנהליה, כי הם יודעים לרכוש וליזום פרויקטים רווחיים. אנו מאמינים, כי החברה תמשיך להעניק ערך רב למשקיעיה גם בשנים הקרובות".

7 אירפורט סיטי: "פארק העסקים של אירפורט-סיטי הינו הגדול בישראל והמוצלח ביותר ישראל, ומשתרע על פני שטח של 757 דונם, מהם כ-300 דונם שטחי ציבור, וכ-400 אלף מ"ר שטחי בניה במגוון שימושים.

"בימים הקרובים צפויה החברה להשלים את רכישת חברת נצבא התנחלות. להערכתנו, רכישה זו משנה את פני המפה והופכת את אירפורט סיטי לאחת השחקניות הדומיננטיות בתחום הנדל"ן המניב. ביכולתה של הנהלת חברת להשביח והציף ערך בפוטנציאל הרב הטמון בנכסיה של נצבא".

8 כלכלית ירושלים: "החברה הינה מחברות הנדל"ן המניב הגדולות בישראל. החברה מציעה פורטפוליו מאוד מגוון ומעניין של נכסים מניבים ובפיתוח בארץ ובעולם, וזאת ע"י שליטה בחברת מבני תעשייה וכן ע"י אחזקה ישירה בנכסים. להערכתנו, השנה הקרובה הולכת להיות אחת מהשנים החזקות של החברה, וזאת עקב המהלכים האגרסיביים בהן נוקטת ההנהלה להצפת ערך לבעלי המניות" (הערת המערכת: אליעזר פישמן, בעל השליטה ב"גלובס", הוא בעל השליטה בכלכלית ירושלים ובמבני תעשייה).

9 אלרוב: "בשנים האחרונות השקיעה החברה במגוון נכסים מניבים בחו"ל, ובפרט בבריטניה, צרפת ולאחרונה גם בשוויץ. בכוונת החברה להמשיך ולהרחיב את פעילותה בחו"ל, בעיר בשוויץ, זאת במקביל לצמצום הפעילות בשוק המקומי. פרויקטי הדגל של אלרוב, ממילא בירושלים, מתקדם במהירות, ואין ספק שמדובר באחד הפרויקטים הרווחים ביותר".

10ביג: "חברת ביג הינה בעלת מרכזי הקניות המובילה והממותגת ביותר בארץ, המוניטין הטוב ומיקום הנכסים, הביאו את החברה לצמיחה מהירה ועקבית במהלך השנים החולפות. אנו צופים, כי הצמיחה תמשך גם במהלך השנים הבאות. חדירה לשווקים נוספים כמו הודו, גרמניה תתרום לפיזור גיאוגרפי טוב יותר".