בשנים האחרונות גוברת המודעות גם בקרב המשקיעים בישראל לאפשרויות ההשקעה בנדל"ן לא סחיר בחו"ל. השקעה כזו עשויה לאפשר פיזור ההשקעות בטריטוריות ובכלכלות גדולות ויציבות בהרבה מהישראלית. מי שבונה תיק נכסי השקעה בחו"ל עשוי ליהנות מתשואות קבועות עודפות ביחס לתשואות אגרות החוב, מקורלציה נמוכה לשוקי ההון ומהגנה חלקית כנגד עלייה באינפלציה ובריבית.
יחד עם זאת, השקעה בנדל"ן הלא סחיר בחו"ל אינה פשוטה. היא מחייבת פיתוח התמחות בשווקים מקומיים, במגמותיהם, באפשרויות המימון המקומיות, ברגולציה המדינתית ואף העירונית, במשטר המס, בתרבות העסקית המקובלת במקומות שונים ובמגוון נושאים נוספים.
דרך אלטרנטיבית וקלה יותר היא להשקיע באמצעות קרן המתמחה בנדל"ן חו"ל. ההשקעה בקרן חוסכת צורך בפיתוח התמחויות מקומיות ומגזריות לכל השקעה בנפרד, והיא עשויה להשיג פיזור ראוי באמצעות השקעה בודדת.
קרנות נדל"ן יכולות לנצל את יתרונן בהפעלת אסטרטגיות השקעה מתוחכמות, בניסיון ובניהול בכל תחומי הנדל"ן, ולמקסם בכך את רווחיהן. ההשקעה בנדל"ן לא סחיר בחו"ל עשויה להניב למשקיע הישראלי מספר יתרונות מובהקים. עולם הנדל"ן הלא סחיר מספק הזדמנויות השקעה בעלות פוטנציאל לתשואה עודפת ונהנה מקורלציה נמוכה להשקעות אחרות. נכס הבסיס של ההשקעה במקרים רבים הוא נכס מניב, והתשואה המתקבלת מנדל"ן מניב לא סחיר גבוהה בדרך כלל מתשואת ההשקעה בקרנות נדל"ן סחירות או באג"ח סחיר, כשההשוואה היא לתקופה דומה וברמת סיכון דומה.
יחד עם זאת חשוב לשקלל מספר סיכונים הכרוכים בהשקעות כאלו ובראשן חוסר הנזילות בהשקעה ומיעוט הארגונים הפעילים בשוק המשני. לפיכך, משקיע הסבור שיזדקק לכספי ההשקעה בטווח חיי הקרן, אינו מתאים להשקעות אלו.
השקעה בנדל"ן הולמת גם תקופות של עלייה באינפלציה ובריבית, שכן בדרך כלל הסכמי השכירות כוללים סעיפי הצמדה למדד המחירים. בהעדר הפרעה מצד כוחות שוק אחרים, או נסיבות הספציפיות לנכס מסוים, מחיר הנדל"ן משתנה ביחד עם יוקר המחייה. תכונות אלה מבדילות בין השקעה בנדל"ן בחו"ל ובין השקעה באג"ח בחו"ל, שכן החלק המהותי של שוק האג"ח העולמי מורכב מאגרות חוב בריבית קבועה, שערכן דווקא יורד בעת עלייה בריבית.
לזיקה המקומית של ההשקעות יש מספר משמעויות. ראשית, היא מחזקת את הצורך בפיזור ההשקעות. שנית, הזיקה החזקה לגורמים מקומיים מחייבת ידע ומומחיות שגם הם מקומיים: במגמות, בדיני התכנון והבנייה, ברגולציה, בשיקולי המס וכיוצ"ב. שיקולים אלה מטים את הכף להשקעה באמצעות גוף מתמחה.
נוסף לכך, לקרן בעלת מוניטין מגיעות הצעות רכישה ישירות ממוכרים בעלי מוטיבציה או מוכרים במצוקה, והקרן יכולה לנהל משא ומתן "אחד-על-אחד" ולסכם את העיסקה במהירות יחסית ללא הוצאות מיותרות.
עם זאת יש לזכור, כי קרנות נדל"ן סחירות וריטים מאפשרים סף השקעה נמוך לעומת קרנות נדל"ן לא סחירות - עובדה חשובה עבור משקיעים קטנים.
הכותבים הם מנכ"ל פרופימקס בית השקעות לנדל"ן חו"ל, ומנכ"ל אטלס פאנדס.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
