"חברות המשקיעות בנדל"ן בגרמניה ייאלצו לשלם מס של מאות מיליוני אירו עקב רפורמה חדשה"

על-פי הרפורמה החדשה, רק 30% מהוצאות הריבית יוכרו, ועל היתר ישולם מס בגרמניה. לדברי ירון-אלדר, עיקר הפגיעה צפויה להיות בקרב חברות ישראליות הנהנות ממינוף גבוה של השקעות הנדל"ן שלהן בגרמניה.

ירון-אלדר, המנהלת בעצמה קבוצות להשקעות נדל"ן בינלאומיות והמכהנת כמנכ"לית חברת הנדל"ן ארזים המשקיעה אף היא בגרמניה, מעריכה כי היקף ההשקעות של חברות ישראליות בגרמניה נאמד בלמעלה ממיליארד אירו, ולרובן מינוף בגובה של עד 80% מההשקעה. היות ומרבית הוצאות הריבית לא יוכרו במס, היקף הפגיעה מהרפורמה החדשה יגיע להיקף מאות מיליוני אירו.

על-פי הרפורמה שאושרה לאחרונה על-ידי הפרלמנט הגרמני, מס החברות המשוקלל במדינה צפוי לרדת לשיעור של 29.8% במקום 38.65%. במקביל, הרפורמה כוללת גם הגבלות על ניכוי הפסדים ובעיקר הגבלות כל ניכוי הוצאות ריבית לצרכי מס.

לדברי ירון-אלדר, הדבר יביא לכך שעלויות המימון להשקעה בנדל"ן בגרמניה יעלו, עקב העובדה שלא כל הוצאות המימון יהיו מותרות בניכוי לצרכי מס, מה שעלול להביא לירידת מחירים בשוק הנדל"ן, ולהפחתת הרווחים.