שונאי הסיכון ממשיכים להפיל את מניות הסקטור

מניות הנדל"ן ממשיכות לסגת בחדות. שבוע המסחר החולף היה שבוע שלילי נוסף למניות הסקטור, בתאם לאווירה הכללית בשווקים הפיננסיים, כשמדד נדל"ן-15 של הבורסה איבד עוד 6.3% והשלים נפילה של כ-35% מרמת השיא שרשם בחודש מאי 2007. מדד הנדל"ן של "גלובס" ממשיך להציג ביצועים דפנסיביים יותר ממדד נדל"ן-15, אך גם הוא רשם השבוע נפילה חדה יחסית של 3.6%.

המשך הירידות במניות הנדל"ן מוסבר כאמור בראש ובראשונה במגמה השלילית בשווקים, אך גם מהעובדה שהמומנטום בשווקים מוסבר בחשש קונקרטי להאטה בפעילות הכלכלית בעולם. עקב כך מבקשים המשקיעים להפחית סיכונים בתיקי ההשקעות, והעובדה שמניות הנדל"ן מתאפיינות במינופים גבוהים וברגישות גבוהה לנזילות עומדת להן לרועץ.

על רקע זה ניתן להבין גם את ההבדלים בביצועים בין מדד הנדל"ן של "גלובס" לבין מדד נדל"ן-15: הסיכונים בחו"ל פשוט מצטיירים כגדולים יותר כיום, ולכן המשקיעים גם בורחים מהמניות שחשופות לשוקי חו"ל בקצב יותר מהיר.

כך לדוגמא רשמה מניית GTC, שמרכז עסקיה הוא במזרח אירופה, ירידה שבועית של כ-15% - החדה מבין מניות נדל"ן-15, בעוד במדד הנדל"ן של "גלובס" הירידה החדה ביותר היתה בשיעור של 7.4%, בקרב יזמיות הבנייה למגורים אפריקה מגורים וישרס.