הפועלים: גזית גלוב תמשיך להגדיל ההכנסות והרווח בשנים הקרובות

יחידת המחקר של בנק הפועלים הוציאה היום סקירה אוהדת לחברת גזית גלוב כשהעניקה למנייתה יעד של 55 שקל, מחיר הגבוה ב-44.5% ממחירה בתחילת המסחר היום בבוקר, אך נמוך ב-8% ממחיר היעד הקודם שעמד על 60 שקל למניה. עדכון המחיר לא שינה את ההמלצה שנותרה על "תשואת שוק" וברמת סיכון המוגדרת על ידם כבינונית.

יחידת המחקר לוקחת בחשבון בהערכתה את עסקת הענק של גזית גלוב בסך 800 מיליון אירו, בה תרכוש החברה ביחד עם קרן ההשקעות של סיטי מרכזים מסחריים ב-11 מדינות במרכז ובמזרח אירופה של חברת הנדל"ן "מל" שמחזיקה ב-160 נכסים בשווי של 1.8 מיליארד אירו ונכסים נוספים בפיתוח שעלותם הכוללת מוערכת בכ-3.4 מיליארד אירו. למל יתרת מזומנים בהיקף 1.55 מיליארד דולר, נכון לדו"חות הרבעון השלישי של 2007. תמר ברינקר, מיחידת המחקר, מציינת כי למל תזרים מזומנים חיובי והיא תייצר לגזית גלוב תזרים מזומנים חיובי מהיום הראשון. לטענת ברינקר, עסקה זאת מדגישה את יכולתה הבינלאומית והמוניטין של גזית גלוב שיובילו לשת"פים עתידיים.

בנוסף רואה ברינקר בחיוב את כניסת גזית גלוב לפעילות בהודו. לדברי האנליסטית מדובר במנועי צמיחה בעלי פוטנציאל גדול שיוסיף עניין לפעילות הנדל"ן המסורתית של גזית גלוב.

לגבי התחום המסורתי של גזית גלוב, הנדל"ן המניב בארצות הברית ובקנדה, ברינקר מציינת כי גזית גלוב קיבלה ב-2007 שכר דירה נמוך יחסית לענף ולכן קיים בו פוטנציאל גדילה נוסף. עוד מוסיפה ברינקר כי גזית גלוב אינה פעילה בשוק הדיור האמריקני ולכן אינה חשופה יחסית למיתון בארצות הברית.

לסיכום, בבנק הפועלים צופים כי גזית גלוב תמשיך בשנים הקרובות להתרחב ולהציג גידול בהיקף ההכנסות וברווח הנקי, תוך התמקדות באזורים בעלי יציבות כלכלית. על פי מודל ה-NAV שביצעו בבנק, מניית גזית גלוב נסחרת היום בדיסקאונט של כ-31% על השווי הכלכלי של אחזקותיה. מחיר היעד הקודם של גזית גלוב, 60 שקל למניה, הופחת בגלל הירידה בשווי השוק של החברות הבנות הנסחרות בחו"ל. *