אסיפות של מחזיקי אג"ח הפכו בזמן האחרון להצגה הכי טובה בעיר. מחזיקי אג"ח עצבניים, לחוצים, כועסים ומאוכזבים מהחלומות שמכרו להם החברות, ניצבים מול בעלי שליטה חסרי אונים, וככל שמועדי התשלום הולכים וקרבים, הופכות האסיפות ליותר ויותר מתוחות.
כך לדוגמא, באסיפת מחזיקי האג"ח של ארזים לפני שלושה חודשים עוד הצהיר בעל השליטה, מאיר גורביץ', כי ארזים אינה בדרך לדיפולט וכי למרות שהמצב קשה הוא אופטימי. לפני כשבוע כבר השתנה הטון. גורביץ' היה פסימי יותר והודה כי אינו ישן טוב בלילה וכי לא בטוח שהחברה תעמוד בכל התשלומים בזמן.
קשה לומר שמדובר בהפתעה גדולה. המיתון העולמי ומשבר האשראי המקשה על מחזור הלוואות, חנקו חברות רבות שבנו על כך שהמשך תקופת הגאות יסייע להם לפרוע את ההלוואות. הבנקים מצידם קופצים את היד ולא ממהרים לתת אשראי לכל דכפין.
בינתיים, אנחנו רואים רק ניצנים ראשונים לגל הדיפולט שעוד צפוי. עד עתה היו אלו בעיקר החברות הקטנות או חברות נדל"ן ממונפות, אבל לא מן הנמנע שבחודשים הקרובים יגיע תורן של חברות בינוניות ואולי אפילו גדולות. בשנתיים הקרובות אמורות החברות השונות לפרוע עשרות מיליארדי שקלים, וכבר עכשיו ניתן להניח כי לא כולן יעמדו בתשלומים. השבוע התברר, כמו במקרה של ליאון רקאנטי, בעל השליטה בגמול, כי גם בעל שליטה אמיד אינו מתכון בטוח לקבלת תשלומי החוב.
ברוב המקרים, סביר שמחזיקי האג"ח יגיעו להסדר כלשהו עם החברות, פריסת החוב מחדש, דחיית תשלומים או המרת חוב למניות, אך ייתכן שבחלק מהמקרים הם יביאו אותן לפשיטת רגל.
קיבצנו את רשימת איגרות החוב שנמצאות היום על הכוונת של המשקיעים. חלק מהחברות כבר לא עמדו במועד התשלומים של איגרות החוב. אצל אחרות קיים סימן שאלה גדול לגבי יכולת הפירעון, בין השאר משום שקיבלו כבר הערת "עסק חי" מרואה החשבון שלהן.
בעוד חצי שנה, ניתן להניח, כבר לא נוכל להכניס את רשימת כל החברות בעמוד אחד.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
