סימנים ראשונים לכך ששוק האשראי החוץ בנקאי מתחיל לצאת מהשיתוק. לאחר תקופה ארוכה ללא גיוסים משמעותיים, גויסו בשבוע האחרון 900 מיליון שקל באג"ח הקונצרניות. הגיוסים התבצעו בשתי הנפקות מרכזיות: בתחילת השבוע הושלמה הנפקת אג"ח של בנק מזרחי-טפחות בהיקף של 400 מיליון שקל, והיום הושלמה הנפקת אג"ח של חברת החשמל בהיקף של כחצי מיליארד שקל.
כמו כן, ל"גלובס" נודע כי לאחרונה כי"ל השלימה גיוס של 100 מיליון שקל בניירות-ערך מסחריים (אג"ח לטווח קצר מאוד). לפני כשנתיים, שבוע שכזה היה נחשב לשגרתי אם לא יבש למדי. אולם בתקופה זו, בה שורר משבר עמוק בשוק האג"ח הקונצרניות, היקף גיוסים שכזה נחשב למרענן ומפתיע.
בשוק ההון מציינים כי ישנה התעוררות מסוימת. "הקיפאון ששרר בחודשים האחרונים בהחלט נפרץ השבוע, אך הגיוסים יתמקדו בחברות איכותיות", אמר גורם בכיר בשוק ההון. מדי חודש ממשיכים המשקיעים המוסדיים לצבור כספים חדשים שמועברים אליהם בקביעות, בעיקר בתחום החיסכון הפנסיוני, ואותם כספים מחפשים אפיקי השקעה.
המשקיעים המוסדיים מאמינים כי המשבר עדיין רחוק מסיומו, אך בכל זאת מחליטים להקצות חלק מהכספים לאפיקים מסוכנים יותר. כך לדוגמא, לאחרונה החלו המוסדיים להגדיל בצורה איטית וזהירה חשיפה לשוק המניות, ובמיוחד למניות השורה השנייה שנסחרות היום במחירי שפל.
יחד עם זאת, ייקח זמן רב עד ששוק ההנפקות ישוב לפעילות מלאה. כעת מתמקדות ההנפקות בחברות איכותיות בעלות רמת סיכון נמוכה, אולם בשוק ההון מקווים שלאט לאט היקף ההנפקות יתחיל לצמוח. "בכל מקרה, ההתעוררות בשוק האג"ח הקונצרניות תלויה בעיקר בהתפתחות המשבר הכלכלי בעולם", אמר גורם בכיר בשוק ההון.
חברת החשמל ממשיכה לגייס
כאמור, ההנפקה הגדולה ביותר השבוע הושלמה היום, ובמסגרתה חברת החשמל גייסה חצי מיליארד שקל. חודש לאחר שהשלימה גיוס בהיקף של חצי מיליארד דולר בארה"ב בריבית גבוהה במיוחד, חברת החשמל חוזרת לגייס גם בשוק המקומי בתנאים סבירים יותר. החברה הנפיקה אג"ח למשקיעים מוסדיים, ובראשם חברות הביטוח הראל ומגדל. את ההנפקה הובילה לידר שוקי הון.
מדובר באג"ח לא סחירות, צמודות מדד, שיעמדו לפירעון ב-2020. ההנפקה נסגרה בריבית של כ-6.85%, שהיא נמוכה בכ-2.5% מהריבית הדולרית בה גייסה החברה בארה"ב, שנסגרה על כ-9.375%.
יחד עם זאת, יש לזכור כי בארה"ב גייסה חברת החשמל סכום הגבוה משמעותית (פי ארבעה), דבר שחייב אותה להציע תנאים טובים יותר למשקיעים. בחברה טענו בתגובה לביקורת על ההנפקה בחו"ל, כי לא ניתן היה לגייס את אותם סכומים בשוק המקומי.
כזכור, אתמול הודיעה מעלות כי האג"ח שיונפקו בארץ יתווספו לרשימת המעקב עם "השלכות שלילות", וזאת על רקע הצורך למחזר חוב של כ-6 מיליארד שקל ב-2009 ורמת הנזילות הנמוכה של החברה".
יחד עם זאת, מעלות העריכה כי חברת החשמל עשויה להידרש לגיוס חוב נוסף עוד השנה, "הצורך במחזור הלוואות משמעותי, אי-ודאות בנוגע להיקף התחייבויותיה הפנסיוניות ואי-ודאות בכל הנוגע לתזרים המזומנים העתידי של החברה, עשויים לחייב אותה בפנייה נוספת לשוקי ההון גם במחצית השנייה של השנה".
מחברת החשמל נמסר בתגובה כי "תוצאות ההנפקות שביצעה בחו"ל ובישראל משקפות את אמון המשקיעים בחברה ואת יכולתה לגייס כספים בהיקפים משמעותיים, חרף המשבר העמוק השורר כיום בשווקים הפיננסיים בעולם והשלכותיו השליליות על האשראי הבנקאי והחוץ בנקאי בישראל".
בחברה ציינו כי יש התעניינות מצד משקיעים מוסדיים בעולם ובישראל בגיוסי הון, באמצעות הנפקות אג"ח וגיוס אשראי נוספים שהחברה מתכננת לעתיד.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
