לידר שוקי הון: בזק תציג דו"חות חזקים ביום שלישי

לקראת פרסום דו"חות הרבעון הרביעי של בזק ביום ג' הקרוב, בלידר שוקי הון מפרסמים עדכון סקירה לחברה, ובו הם חוזרים על המלצת "קנייה", במחיר יעד של 8.5 שקל למניה, הגבוה ב-32.4% משער הפתיחה של היום.

"בעקבות התוצאות המצויינות של הרבעון הקודם ולאחר שראינו את תוצאותיהן של כל חברות הטלקום בארץ, אנו מצפים לדו"חות חזקים גם מקבוצת התקשורת הגדולה בישראל. המיתון עוד לא באמת הגיע לשם וכנראה שגם בזק תציין בדו"חות כי היא עדיין לא רואה השפעה מהותית ורק אם המיתון יעמיק, תוצאותיה עלולות להיות מושפעות", כותב האנליסט, ערן יעקובי.

יעקובי מצפה להכנסות של כ-3 מיליארד שקל, עם EBITDA של כ-1.1 מיליארד שקל, האנליסטים מדגישים כי הם נקטו בגישה שמרנית לגבי שיעור ה-EBITDA, למרות השיפור החל מהרבעון השני וזאת בשל מצב המאקרו, החגים ברבעון הרביעי וכדומה.

הרווח התפעולי צפוי להיות נמוך ברבעון - 576 מיליון שקל - כתוצאה מהפרשה של כ-177 מיליון שקל בגין פרישה מוקדמת נוספת של עובדים ומנגד, רווח הון של כ-53 מיליון שקל בגין מכירת נכסים. כמובן שאירועים אלה מנוטרלים מה-EBITDA.

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות צפוי להסתכם בכ-300 מיליון שקל, או 11 אג' למניה. האנליסט אומר שתיתכן הפתעה לטובה הודות להוצאות מימון נמוכות מהמצופה.

יעקובי מציין כי בזק צפויה לחלק כ-750 מיליון שקל דיבידנד בגין המחצית השניה של 2008 - תשואה של כ-4.5%.

אשר לחברות בקבוצה -

פלאפון - בעקבות דו"חות הרבעון הטובים של שתי המתחרות, בלידר מצפים לרבעון טוב באופן יחסי לפלאפון. ברבעון הקודם, הם אומרים, ראינו שיעור EBUTDA של כמעט 35% ולהערכת יעקובי, יהיה קשה לשחזר אותו גם ברבעון הנוכחי. יש לזכור שפלאפון נפגעת פחות מירידה בתיירות והשפעת החגים על הרבעון. "הסיפור המהותי בפלאפון שאותו גם קשה לחזות, הוא ההשקעות וההוצאות בגין רשת ה-UMTS החדשה".

yes - ליס אין טריפל-פליי ולא VOD, אבל יש לה מתחרה בקשיים שבאו לידי ביטוי באיבוד של כ- 8,000 מנויי טלוויזיה רב ערוצית ברבעון הרביעי. לפיכך, האנליסט מצפה לגיוס של 4,000 עד 5,000 מנויים, עם שיפור ב-ARPU ובהכנסות וברווחיות. בבית ההשקעות מדגישים שהשנה הקרובה תהיה מאד מאתגרת עם כניסת הטלוויזיה הטריסטריאלית ואולי גם בעקבות המלצות ועדת מרדכי, וחשוב יהיה לשמוע התייחסות בקשר לעתיד הקרוב.

בזק בינלאומי - גם במגזר זה צופים בלידר שוקי הון רבעון טוב, שיפצה על הקשיים בבזק קווי. המגמה בתוצאות שתי המתחרות האחרות צפויה לחזור גם כאן: סטגנציה בהכנסות ושיפור במרווחים כתוצאה מהגידול בפעילות המשולבת והיעילה עם בזקכל, וכן גידול בפעילות הקישוריות לאינטרנט הרווחית יותר. "יהיה מעניין לשמוע כיצד החברה מתכוננת, או יותר נכון התכוננה, לשינויים בשוק ה-ISP עם פרטנר לתחום", מסכם יעקובי.