היציבות של סלע: קופת הגמל הקטנה של איפקס מובילה עם 12.72%

סלע של איפקס היא קופת הגמל שהשיגה את התשואה הטובה ביותר מבין מנהלי הגמל הקטנים (מנהלים קופות עם היקף נכסים הנמוך מ-300 מיליון שקל), ב-12 החודשים שבין יולי 2008 ליוני 2009. סלע הסולידית, המנהלת 164 מיליון שקל, מחזיקה בשיעור אפסי של נכסי סיכון, שסייעו לה להשיג תשואה של 12.72% ב-12 החודשים האחרונים. מנכ"ל איפקס גמל הוא רועי דרורי.

"סלע איננה קופה שקלית שתנציח את הפסדי העמית וכשהריבית תעלה הוא יפסיד", אמר דרורי לפני כחודשיים בהתייחס לבעיית העמיתים שעברו לקופה כדי להגן על עצמם, ופספסו את העליות. "זוהי קופה כללית סולידית שכרגע היא עם 0% מניות ו-0% נכסים לא סחירים, אבל עם יתרון ביכולת להשקיע באג"ח קונצרניות מדורגות שנבחרו בקפידה. כשארגיש יותר ודאות בשינוי מגמה בשוק, נעלה בשיעור המניות".

בגדולות: איפקס ומגדל שוקי הון

במקום השני נמצאת פלטיניום ביג אפיקים של מגדל שוקי ההון - המנהלת 134 מיליון שקל - שהשיגה תשואה מצטברת של 4.59%. שיעור נכסי הסיכון של הקופה הוא 32% והיא תנודתית מאוד. במקום השלישי קופה נוספת של איפקס, תגמולים כללי, תשואה מצטברת של 2.45% על נכסים מנוהלים בסך 184 מיליון שקל. זוהי גם הקופה שהשיגה את התשואה הטובה ביותר מבין הקופות הקטנות ב-36 החודשים האחרונים: 8.19%.

במקום הרביעי נמצאת IBI גמל עם תשואה של 0.33%, ואחריה קופת הגמל תגמולים של אלומות עם תשואה של 0.30%-. אלומות מנהלת 11 מיליון שקל בלבד. במקום השישי וויזר עם תשואה של 2.24%- ואחריה תמיר פישמן (3.56%-), ופלטיניום של מגדל שוקי הון (3.92%-). שיעור נכסי הסיכון של פלטיניום הוא 41%.

אלומות מובילה בדירוג ההשתלמות

בתחתית הדירוג נמצאת מילניום גמל עם תשואה של 4.19%-, ואחריה הפניקס גמל (6.94%-). אחרונה בדירוג קופת אפסילון, המנהלת 114 מיליון שקל עם תשואה מצטברת של 12.49%-, וזאת לאחר עלייה של 27% מתחילת 2009. בשלוש השנים האחרונות התשואה הנומינלית ברוטו של אפסילון הייתה 0.96%-, כך שמי ששם את חסכונותיו בקופה בקיץ 2006 הפסיד לאחר דמי ניהול ואינפלציה כ-12% מכספו. אפסילון היא בבעלות ובניהול שמואל פרנקל ורון לבקוביץ'.

בדירוג קרנות ההשתלמות נמצאים פחות גופים מאחר שהקרנות של חלק מהגופים מדורגות בדירוג הקרנות הגדולות. במקום הראשון נמצאת אלומות השתלמות המנהלת 14 מיליון שקל עם 0.21%. אחריה מדורגת קרן ההשתלמות של IBI המנהלת 51 מיליון שקל עם תשואה של 0.12%-. במקום השלישי נמצאת וויזר השתלמות המנהלת 76 מיליון שקל עם תשואה של 0.90%- ואחריה מילניום (1.39%-) ותמיר פישמן (3.25%-). גם כאן במקום האחרון נמצאת אפסילון השתלמות המנהלת 85 מיליון שקל עם תשואה מצטברת של 9.91%-.

מדוע אנו מדרגים קופות קטנות בנפרד?

להבנתנו יש בעייתיות בהשוואה בין קופה המנהלת מאות מיליוני שקלים ובטח קופה המנהלת מיליארדי שקלים, לבין קופה שנכסיה מסתכמים במיליוני שקלים בודדים. לכן קבענו בדירוג "גלובס" רף כניסה שנוגע לגודל הקופה. הרף לכניסה לדירוג הקופות הכללי הועמד על 300 מיליון שקל לקופה, אך המהלך הזה פגע בגופים שמנהלים קופות הקטנות מ-300 מיליון שקל, והצניע את ביצועיהם. לאור זאת, פעמיים בשנה, בסיכום המחצית ובסוף השנה, אנו מפרסמים בנפרד גם את דירוג מנהלי הגמל הקטנים.