בנק הפועלים מזהיר מהירידה במחזורים: "עוצמת השוק נמוכה"

האם מדד המעו"ף יפרוץ בקרוב את המחסום הפסיכולוגי ב-1,000 נק'? אם להאמין לכלכלני בנק לאומי, הרי שהתשובה היא חיובית. בסקירתם השבועית על שוק ההון הישראלי, חזרו הכלכלנים על הערכתם כי העליות בבורסה בת"א תימשכנה בטווח הקצר. המעו"ף, שסגר את השבוע ברמה של 996 נק', נמצא במרחק נגיעה מה-1,000 נק', רמה אותה לא הצליח לפרוץ כבר פעמיים מאז תחילת אוגוסט.

"בטווח הקצר צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים", אומרים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית על שוק ההון. "יחד עם זאת, רמת התנודתיות צפויה להיוותר גבוהה".

מזה כחודש וחצי חוזרים בלאומי על הערכתם זו. לאורך תקופה זו נקט בנק הפועלים בעמדה מנוגדת וטען כי בטווח הקצר ייתכנו מימושי רווחים וירידות בבורסה. היום (ו'), כלכלני הפועלים מתחילים לשנות את הטון: הם כבר לא צופים ירידות בטווח הקצר, אלא תנודתיות שתלווה את השוק עד לחגים. שני הבנקים, אגב, תמימי דעים כי בטווח הארוך תימשך המגמה החיובית, מבלי לפרט כמובן לאיזה טווח זמן הם מתכוונים כשהם אומרים "טווח ארוך".

"לאחרונה חלה ירידה מסויימת במחזורי המסחר בבורסה, לממוצע יומי של כ-1.6 מיליארד שקל, לאחר שבחודשים האחרונים הם כבר האמירו לממוצע יומי של כ-1.8 מיליארד שקל", מציינים כלכלני הפועלים. "הירידה במחזורים אינה מפתיעה והיא נובעת להערכתנו הן מהדשדוש במדדים בשבועות האחרונים, והן מעצם היותנו בתקופת החגים, שמאופיינת באופן מסורתי בירידה במחזורים ובעליה בתנודתיות. אנו סבורים כי מאפיינים אלו ימשיכו ללוות את שוק המניות המקומי גם בשבועיים הקרובים, עד לאחר תום תקופת החגים".

השבוע עלה מדד המעו"ף בכ-2.3% ומדד הבנקים זינק בכ-7.1%. אולם, כאמור, העליות לוו תוך כדי ירידה במחזורים, ובבנק הפועלים מזהירים כי הדבר "מעיד על עוצמה נמוכה יחסית של השוק". עוד מעריכים בבנק, כי "בשבועיים הקרובים ימשיך המסחר להתאפיין בפעילות נמוכה ובתנודתיות גבוהה יחסית בשל תקופת החגים, אולם בראיה ארוכת טווח, מתרבים הגורמים החיוביים בשוק, ובראשם כמובן השיפור הכלכלי במשק המקומי. האינדיקטורים השונים ממשיכים לרשום שיפור מחודש לחודש, וגם בעולם מתחילים לראות ניצני התאוששות משמעותיים יחסית, לאחר המשבר של השנתיים האחרונות".

לפיכך, בבנק הפועלים ממשיכים להמליץ למשקיעים להחזיק במניות לטווח ארוך ולבצע פיזור גיאוגרפי של תיק ההשקעות. בבנק ממליצים למשקיעים להיחשף לשוק המניות האמריקני ולשווקים מתעוררים כדוגמת סין וברזיל.