בהתאם לצפי ומתוך רצון להוסיף ולתמוך בכלכלה האמריקנית המתאוששת, הותיר הערב (ד') ה'פדרל ריזרב' את הריבית לחודש נובמבר בשפל הסטורי של כל הזמנים בטווח של 0-0.25%.
הבנק הפדרלי, שבראשו עומד הנגיד בן ברננקי, דבק בנוסח ההודעה לפיה "הבנק ממשיך לצפות כי התנאים הכלכליים עשויים להמשיך לחייב רמות ריבית נמוכות באופן יוצא דופן למשך תקופה ממושכת".
נוסח הודעת ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי (FOMC) שפורסמה בתום ישיבה בת יומיים כלל שינויים קלים בלבד לעומת ההודעה הקודמת. "מאז הישיבה הקודמת של הבנק הפדרלי נמשכה ההתאוששות בפעילות הכלכלית. התנאים בשוקי הפיננסים נותרו פחות או יותר ללא שינוי במהלך תקופה זו. הפעילות בשוק הדיור התאוששה בחודשים האחרונים, ונראה כי נרשמת התאוששות בהוצאות משקי הבית, אם כי היא מוגבלת בשל המשך אובדן מקומות העבודה, צמיחה איטית בהכנסות, ירידה במחירי הבתים, ותנאי אשראי קשים", נאמר בהודעת הבנק. "עסקים עדיין מצמצמים הוצאות בהשקעות ובכוח אדם, אם כי בקצב איטי יותר", נכתב בהודעה. "האינפלציה צפויה להישאר מתונה עוד זמן מה".
ה'פד' ציין כי ירכוש 175 מיליארד דולר חוב מסוכנויות הדיור הפדרליות, פחות ממסגרת התוכנית של 200 מיליארד דולר.
"הודעת הבנק הפדרלי הייתה מאכזבת"
להערכת רונן מנחם, מנהל היחידה לאסטרטגיה והשקעות בבנק מזרחי טפחות, הודעת הבנק הפדרלי הייתה מאכזבת. ההערכות היו שהנימה תהייה מעט חיובית יותר, בהשוואה להודעה הקודמת, בתיאור הסביבה הכלכלית, אך בפועל לא היה כמעט שינוי.
הבנק הפדרלי אמנם צירף את המילה "המשך" לתפנית החיובית בפעילות הכלכלית, שתוארה בהודעה הקודמת. כמו כן ההתייחסות לצריכה הפרטית הייתה חזקה יותר ונאמר שהוצאותיהם גדלות, בעוד קודם לכן נכתב רק שהן מתייצבות. אולם, פרט לכך לא היה שינוי.
ההתייחסות למגזר הדיור לא השתנתה ונכתב שהפעילות בו מתרחבת. בנושא שוקי ההון, אף הייתה נסיגה מסוימת: נאמר שלא נרשם שינוי של ממש, לאחר שבהודעה הקודמת דובר על שיפור נוסף. גם השיפור בהתייחסות למשקי הבית היה בעירבון מוגבל, שכן נכתב שבמבט קדימה, המגבלות השונות הניצבות בפניהם ממשיכות כולן להיות בתוקף: התמעטות המשרות, ההכנסה המקרטעת, השחיקה ברכוש הנדל"ן והאשראי המהודק.
אשר למגזר העסקי, אין שינוי ונכתב שנמשך הקיצוץ בהוצאות ההון והשכר.
לגבי סביבת המחירים, אין שינוי בהתייחסות ובמלל. האינפלציה תישאר עצורה למשך זמן מה. בסיכום הדברים, הבנק הפדראלי שב וקובע שהריבית תישאר נמוכה באופן יוצא מן הכלל תקופה ממושכת. בהשוואה להודעה הקודמת, ה'פד' אף מגדיר במדויק את הסיבות לכך: ניצולת הון נמוכה, אינפלציה עצורה וציפיות אינפלציה נמוכות. אשר לאמצעים הכמותיים, לרבות הרכישות השונות, כמעט לא נרשם שינוי.
בסופו של דבר, הודעה מעט זהירה יותר מכפי שניתן היה לחשוב, לאור העלייה המהירה מההערכות המוקדמות בתוצר ברביע השני של השנה והעלייה החזקה במדד מנהלי הרכש בתעשייה. מידת הזהירות שנוקט הבנק הפדרלי ממשיכה להיות גבוהה ולא הופיע רמז לשינוי במצב בקרוב. ייתכן שמדד מנהלי הרכש בענפי השירותים, שאיכזב, הביא לבחירה בלשון זהירה, יחסית.
לסיכום מציין מנחם כי ההודעה עשויה להוליך לפיחות בשער הדולר בעולם, אך תתמוך בשערי איגרות החוב האמריקאיות לאורך העקום.
ההבראה צפויה להיות איטית מאוד והיא תזדקק לתמיכה מתמשכת
בשבועות האחרונים שיגרו בכירי ה'פד' את המסר שבעוד התחזיות השתפרו, ההבראה צפויה להיות איטית מאוד והיא תזדקק לתמיכה מתמשכת. שיעור האבטלה צפוי לטפס ל-10% ויותר לפני ששוק העבודה ישתפר, ולהעיק על ההוצאה הצרכנית שמהווה 70% מהתמ"ג האמריקני.
המערכת הבנקאית מצויה עדיין תחת לחץ של הפסדים על הלוואות, והאשראי נשאר הדוק. "אנחנו צריכים לחשוב על אסטרטגיית היציאה שלנו מההקלה המוניטרית, ולבחון אותה בזהירות רבה, אך לפי שעה, זו לא הדאגה הראשונה שלנו. כעת אנחנו זקוקים עדיין להקלה", אמר נשיא ה'פד' בשיקגו, צ'רלס אבנס, ב-22 באוקטובר. אבנס הוא חבר בעל זכות הצבעה בוועדת השוק הפתוח.
נזכיר, כי על פי נתוני השבוע שעבר, שבוודאי נלקחו בחשבון ה'פד', צמח התוצר האמריקני ברבעון השלישי ב-3.5% וקטע את רצף המיתון הארוך ביותר מאז שנות ה-30' של המאה הקודמת.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
