בנק ישראל: "ההתאוששות הכלכלית בישראל בעיצומה"

"אכן נראה כי התאוששות הפעילות הכלכלית בישראל נמצאת בעיצומה. התוצר ברבעון האחרון של 2009 צפוי לעלות ביותר מ-4% לעומת הרבעון הקודם; בכך מסתמנת התבססות הצמיחה של הפעילות הריאלית, כאשר שיעור האבטלה בישראל ירד מעט ברבעון האחרון, ובכך נשברה מגמת עלייתו שנמשכה מאז אמצע 2008". כך נכתב בדו''ח האינפלציה לרבעון הרביעי של 2009 שמפרסם היום (ב') בנק ישראל.

כן עולה מהדו"ח, כי השיפור בפעילות הכלכלית מתבטא אפוא גם בשוק העבודה, ותומך בהערכות בדבר התבססות הצמיחה. לפי הדו''ח, בבנק ישראל מעריכים כי ברבעון הראשון של 2010 צפויה בישראל עליית מחירים בקצב התואם את היעד וכי הסיכונים לסטייה מהתפתחות זו כלפי מעלה וכלפי מטה הם שקולים. עם זאת, צוין כי "האינפלציה בחישוב של 12 החודשים הקודמים תישאר בחודשים הקרובים מעל טווח היעד", כאשר הערכה זו מתבססת, מצד אחד, על עלייה צפויה בפעילות הכלכלית, אשר תתמוך בביקושים, ועל עליות של מחירי הסחורות בעולם, המייקרות את גורמי הייצור במשק ומגולגלות אל המחירים לצרכן.

מנגד, הגורמים שצפויים לקזז את עליית המחירים הם: השפעתן המרסנת של העלאות ריבית בנק ישראל, שהסתכמו ב-0.75%; איטיותה היחסית של ההתאוששות העולמית והורדת שיעור המע"מ בחצי נקודת אחוז, הפועלת במידה מסוימת לירידתו של מדד המחירים בחודשים הראשונים של 2010.

למרות האופטימיות המשתקפת מהדו''ח, עוד נכתב כי "בנק ישראל ימשיך וינקוט מדיניות מוניטרית מרחיבה (ריבית נמוכה-א.פ), התומכת בצמיחת המשק, תוך חתירה להחזרתה של האינפלציה בשנת 2010 לסביבת אמצע תחום היעד של יציבות מחירים; זאת על ידי תהליך הדרגתי של החזרת הריבית לרמה "נורמאלית", בקצב שייקבע בהתאם לסביבת האינפלציה, להתבססות הצמיחה במשק ובעולם ולהעלאות הריבית על ידי הבנקים המרכזיים במשקים המובילים, ובהתחשב בהתפתחות שערי החליפין של השקל". עוד מדגישים בבנק ישראל כי עדיין יש "אי-הוודאות רבה, המקשה על חיזוי ההתפתחויות", ולכן "ההחלטות על גובה הריבית ועל התערבות בשוק המט"ח תתקבלנה על רקע הערכות שוטפות של ההתפתחויות הריאליות והפיננסיות".