אנו ממליצים על איגרת חוב של ממשלת מקסיקו במטבע המקומי (MBONO), הנפרעת בשנת 2024. האיגרת (פרטיה: MBONO 10 2024, סימול MX0MGO000078) נסחרת בתשואה של 6.16%, ומדורגת A3 על-ידי סוכנות הדירוג מודי'ס ו-A על ידי S&P.
כלכלת מקסיקו צמחה בקצב של 4% ו-3.9% בשנים 2011 ו-2012, אך ב-2013 הצמיחה בתמ"ג האטה משמעותית ל-1.1% בלבד - הקצב הנמוך מאז 2009. הסיבות להאטה הן ביקושים נמוכים מחו"ל, קיצוצים תקציביים של הממשלה החדשה והאטה במגזר הנדל"ן.
קצב הצמיחה צפוי להאיץ משמעותית ב-2014 ואילך (צפי הצמיחה ב-2014 הוא 3.25%, ובשנים 2015-2016 - 3.8% ו-3.79%, בהתאמה). ההאצה בצמיחה תתרחש עם ההתמתנות הצפויה בקיצוצים התקציביים ותחילת ההשפעה של הרפורמות המבניות במדינה.
הנשיא הנבחר, אנריקה פניה נייטו, פועל בנחישות לתקן את הכלכלה.הוא הציג שורת הצעות חוק לרפורמות כלכליות בתחומים שונים, בהם חינוך, אנרגיה ומלחמה בשחיתות.
חלק מהצעות החוק דרשו תיקון בחוקה; הרפורמות לא יעברו ללא התנגדות, וספק אם יושגו במלואן, אבל הכיוון הוא בהחלט חיובי.
האינפלציה במקסיקו נמצאת בסך הכול תחת שליטה. הקצב הנוכחי הוא 3.6% - סביר בסטנדרטים של המדינה. ריבית הבנק המרכזי ירדה באוקטובר 2013 ל-3.5% ומאז לא שונתה.
המטבע נסחר כעת ב-13.02 פזו מקסיקני לדולר - עדיין חלש מעט ביחס לממוצע השנים האחרונות, אך המגמה בשבועות האחרונים היא של התחזקות. ההתחזקות הצפויה של הכלכלה בשנים הקרובות אמורה לתמוך במטבע. הבנק המרכזי המקסיקני נוהג להתערב בשוק כדי לשכך תנודתיות חריגה, ויש לו מספיק תחמושת עם רזרבת מט"ח של 175 מיליארד דולר.
להערכתנו, כלכלת מקסיקו מצויה במסלול הנכון לקראת חידוש הצמיחה. הסיכוי להתחזקות המטבע בשנים הקרובות גבוה מהסיכוי להיחלשותו, ולפיכך אנו ממליצים על האג"ח.
רוני יונסיאן, מנהל דסק ני"ע זרים, לאומי שוקי הון
הגורמים בכתבה עשויים להשקיע בניירות ערך ו/או מכשירים, לרבות אלו שהוזכרו בה. האמור אינו מהווה ייעוץ או שיווק השקעות, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
