חטיבת המסעדות שתפוצל מפפסיקו תהיה שניה בגודלה רק למקדונלד'ס

חברת פפסיקו הודיעה ביום ו' על העברת חטיבת המזון המהיר שלה - רשתות קנטאקי פרייד צ'יקן, פיצה האט וטאקו בל - לבעלי המניות, במהלך פיצול של "ספין אוף", שיושלם עד סוף 97'. שווי החברה החדשה יעמוד על כ-8.5 מיליארד דולר.

אנליסטים קיבלו בסיפוק את הכרזת החברה. בוול סטריט צידדו זה מכבר בצעד כזה, המאפשר לפפסיקו להיפטר מחטיבת המזון המהיר שלה, שנקלעה לקשיים, ולהתרכז בעסקי המשקאות הקלים (פפסי) והחברה הבת פריטו ליי, יצרנית החטיפים הגדולה בעולם.

רוג'ר אנריקו, יו"ר ומנכ"ל פפסיקו, שנכנס לתפקידו באפריל 96', אמר ש"אנו חייבים לרכז את כל המאמצים הפיננסיים שלנו בעסקי המשקאות והחטיפים".

בכוונת פפסיקו להעביר %100 מחטיבת המסעדות למחזיקי המניות, שיקבלו מניות בחברה החדשה שתיסחר בבורסה. פפסיקו עדיין לא קבעה את ערך המניות של החברה החדשה, אך אנליסטים מעריכים שהמניה תיסחר בכ-5.50 דולר. זו תהיה עיסקת הספין אוף השישית בגודלה בכל הזמנים. הגדולה ביותר היתה פיצול חברת שירותי המיחשוב אי-די-אס מג'נרל מוטורס ביוני 96', בהיקף 28 מיליארד דולר.

מניות פפסיקו זינקו ביום חמישי שעבר בבורסת ניו-יורק ב-%12, מ-32 ל-35.50 דולר, במחזור גדול, לאחר שהוול סטריט ג'ורנל דיווח על תהליך הספין אוף של חטיבת מסעדות המזון המהיר.

אנליסטים אחדים טענו שהופתעו מעיתוי הודעת הפיצול, למרות שבשנתיים האחרונות דיבר אנריקו על אפשרות זו. מאידך, אנריקו הביע כמה פעמים מחוייבות רצינית לרשתות המזון המהיר. לאחרונה הוא ערך שינויים בהנהלות שלהן והתכוון למכור מסעדות לזכיינים. ספין אוף נראה אפשרות רחוקה.

13 חברי מועצת המנהלים בפפסיקו אימצו את תוכנית הפיצול פה אחד, בישיבה שנערכה ביום שישי ונמשכה כשלוש שעות.

רשת המסעדות שתופרד מפפסיקו תהיה השנייה בגודלה בארה"ב, אחרי מקדונלד'ס, מבחינת מכירות ושווי שוק. אולם, מספר המסעדות יהיה כמעט כפול מזה של מקדונלד'ס: ב-95' היו לפפסיקו 28,518 מסעדות ברחבי העולם, מהן 20,515 בארה"ב (למקדונלד'ס היו 11,368 מסעדות בארה"ב). לפיצה האט היו 8,883 מסעדות, לטאקו בל 6,490 מסעדות ולקנטקי פרייד צ'יקן 5,142 מסעדות בארה"ב.

מכירות רשתות המזון המהיר של פפסיקו הסתכמו ב-13.8 מיליארד דולר, לעומת 15.9 מיליארד דולר של מסעדות מקדונלד'ס. הן תרמו כ-%36 מהמחזור הכולל של פפסיקו אשתקד (31.8 מיליארד דולר), אך רק %22 לרווח התפעולי של פפסיקו. הרשת הגרועה ביותר מבחינה זו היא קנטקי פרייד צ'יקן, שנרכשה ע"י פפסיקו ב-86'.

אנליסטים מצביעים על אתגר גדול לפפסיקו, אחרי פיצול חטיבת המסעדות: לשפר את "מכירות הברזים", כלומר את מכירות משקאות פפסי (כולל מאונטן דיו, למשל) ממכונות הברזים במסעדות, קפיטריות וכו'. קוקה קולה שולטת ב-%60 ממכירות אלה בארה"ב, ואילו לפפסי נתח של %20-%25 מהן בלבד.

אתגר נוסף הוא לשפר את מכירות משקאות פפסי בעולם. לא זו בלבד שפפסי מחזיקה בכ-%20 לכל היותר בשוק המשקאות העולמי, אלא שבשנה שעברה ערק ממנה זכיין חשוב בונצואלה, והיו בעיות עם זכיינים בארגנטינה, ברזיל, פולין ורוסיה. «יעקב שרגל ובלומברג, ניו-יורק זינוק במניה «חטיבת המסעדות שתפוצל מפפסיקו תהיה שניה בגודלה רק למקדונלד'ס «שווי חברת רשתות קנטקי פרייד צ'יקן, פיצה האט וטאקו בל יהיה כנראה 8.5 מיליארד ד'. היא תורמת %36 ממכירות פפסיקו, אך רק %22 מהרווח התפעולי