ניפ: שיפור לאורך כל הקו

מצעד הדו"חות הכספיים לשנת 96' החל אמנם, אך בינתיים הגישו רק חברות ספורות את הדו"חות לבורסה. אחרי התחנה המרכזית החדשה בתל אביב ווילאר, היתה זו ניפ, חברה בת של נצבא, להגיש את הדו"חות בשבוע שעבר.

על פי המסורת בבורסה, לחברות שמגישות את הדו"חות מוקדם היו בדרך כלל תוצאות עיסקיות טובות, ואילו החברות עם התוצאות הגרועות מעדיפות להמתין ולהצטרף לגל הגדול של חברות המגישות את הדו"חות בסיום התקופה.

ניפ לא שוברת את המסורת, ודו"חותיה הכספיים אכן מצביעים על שיפור. הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 96' היה 1.3 מיליון שקל, ממחזור הכנסות של 2.3 מיליון שקל. גורם עיקרי לשיפור ברווח הנקי היה אמנם השיפור החד שרשמה התחנה המרכזית, בה מחזיקה ניפ %35, אולם גם אם מתבוננים ברווחיה של ניפ לפני חלקה בהפסדי התחנה מתקבל שיפור ברווח.

נצב"א, חברת הנכסים של חברי אגד, מחזיקה היום ב-%88.4 מניפ. בחודש ספטמבר 96' עוד הסתכמו אחזקותיה של נצבא ב-%80.8 מהמניות, ואז יצאה בהצעת רכש באמצעותה ביקשה לרכוש את כל החזקות הציבור ולמחוק את החברה מהמסחר בבורסה. זאת, כהכנה להנפקת נצבא עצמה, שעד כה לא יצאה אל הפועל.

בהצעת הרכש, הציעה נצבא בהתחלה 8 שקל למניה, ואחר כך שיפרה את הצעתה והעלתה את המחיר ל-9.6 שקל למניה. אלא שגם במחיר זה, שהיה גבוה ממחיר המניות בבורסה, נענה הציבור רק באופן חלקי ואיפשר לנצבא להגיע ל-%94.6 מהונה של ניפ. נצבא ניצלה אפשרות, ששמרה לעצמה במקרה כזה, ורכשה מהציבור רק חלק מהמניות, וכך הגיעה ל-%88.4 היום. ניפ הגישה דו"חות טובים, ומי שמכר אז מניות לנצבא יכול היום רק לאכול את הכובע - כפי שניתן לראות בגרף, מחירן של מניות ניפ המשיך להאמיר, וכיום הן נסחרות ב-14.25 שקל למניה.

פרט לאחזקה שלה בתמח"ת, עוסקת ניפ באחזקת נדל"ן מניב, בניית פרוייקטים, ואחזקה של חלק מתחנת הרדיו האזורית "רדיו ללא הפסקה". גם בסיכום שנת 96' כולה חל שיפור בתוצאות העסקיות של ניפ. גם כאן הסיבה העיקרית היא השיפור בתמח"ת, אבל גם בפעילויות האחרות: רווחיה של ניפ לפני חלקה בהפסדי התמח"ת הסתכם אשתקד ב-4.1 מיליון שקל, לעומת 3.1 מיליון שקל ב-95'.

השיפור ברווח התרחש למרות ירידה בהכנסות, מ-9.9 מיליון שקל ב-95' ל-8.6 מיליון שקל ב-96'. יעקב יצחקי, מנכ"ל החברה, ומשה ריבק, דירקטור, מסבירים, כי הירידה בהכנסות נבע מפינוי שוכר מהנכס עליו בונה עתה ניפ את "בית ניפ". מדובר בבניין בצומת הרחובות המסגר ויצחק שדה בתל אביב, שהעבודות להקמתו החלו בסוף יוני 96'.

הירידה בהכנסות גרם לירידה ברווח התפעולי של ניפ, למרות שגם ההוצאות הצטמצמו. השיפור בשורה התחתונה נבע בעיקר מסעיף המימון: לחברה נבעו הכנסות מימון של 1.6 מיליון שקל אשתקד, לעומת הוצאות מימון של 554 אלף שקל בשנת 95'. מסתבר כי גם ניפ ניצלה את הייסוף הריאלי של הדולר ושחיקת ההלוואות הדולריות שנטלה הם שהביאו להכנסות המימון הגבוהות.

לנ.י.פ אחזקה נוספת, שאמנם אינה קשורה לנדל"ן, אך מעניינת בכל זאת: החברה מחזיקה ב-%22.9 ממניות "רדיו ללא הפסקה" - תחנת רדיו איזורית המשדרת באיזור המרכז. בניגוד לערוץ 2 ולטלוויזיה בכבלים, מסתבר כי הרדיו האיזורי אינו הצלחה גדולה. למרות שמדובר בתחנה שהחלה לשדר כבר באוקטובר 95', היא הפסידה לאורך כל שנת 96'. ברבעון הרביעי היה ההפסד קטן יחסית - 100 אלף שקל בלבד, אולם בסיכום שנתי מדובר בהפסד של 1.5 מיליון שקל.

בשבוע שעבר סיפרנו כאן על המלצת קנייה שנתנה חברת הברוקרים "אופק" למניות אוסיף, חברה בשליטת הקבלן משה אביב. בתחילת השבוע שעבר העבירה אוסיף הודעה לבורסה ממנה עולה, כי בהחלט ייתכן שלהמלצה היה כיסוי: אוסיף מכרה את "בית אוסיף" בקרית אריה לחברת תים תמורת 14.3 מיליון דולר, כולל מע"מ.

מדובר בפרויקט הכולל מבנה בשטח של 13 אלף מ"ר. 8,000 מ"ר מיועדים למשרדים ומסחר ויתרת השטחים מיועדים למרתף, חניה ושטחי אחסנה. המבנה ממוקם על קרקע בשטח 5.1 דונם ובכוונת תים להעביר אליו את משרדיה, הממוקמים כיום במבנים שכורים.

תים, שבשליטת שלמה אייזנברג, תקבל את המבנה ביוני 97', ברמת גימור המעטפת. את גימור קומת המשרדים כבר תבצע תים עצמה, בעלות של 2 מיליון דולר, שאינם כלולים בתמורה של העיסקה הנוכחית. בכוונת תים לבחון בנייה נוספת בשטח שרכשה, בהיקף של 2,000 מ"ר, אולם בינתיים אין לכך אישור מטעם הרשויות.

מימון העסקה יהיה בחלקו באשראי ובחלקו מאמצעיה העצמיים של תים. היא תשלם %70 מהתמורה במספר תשלומים עד למועד המסירה ואת היתרה בדצמבר 97'. שני אנשי הנדל"ן - אייזנברג ואביב - שותפים בפרויקט נופי ים (בית ידלין) הכולל בניין מגורים ודיור מוגן ברמת אביב ג'.

ואם באייזנברג עסקינן, הרי שבסוף השבוע החולף גייסה חברת ערד שבשליטתו 10 מיליון שקל במסגרת הנפקת זכויות שביצעה. ערד היא החברה האם של "ישרס" - זרוע הנדל"ן של אייזנברג. בנוסף, מחזיקה ערד במספר חברות בתחום הטכנולוגיה, ביניהן חברת תים מחשבים, שכאמור, רכשה את "בית אוסיף" בקרית אריה. תחום שלישי של ערד הוא תחום מוצרי הבנייה, באמצעות אחזקת חברת ישקול סחר העוסקת בתחום העץ, וחברת חסין אש הבורסאית, המייצרת רעפי חרס. לכספי ההנפקה אין ייעוד מוגדר ואייזנברג הסביר, כי הכספים נחוצים לפעילות השוטפת של החברה. ! « «ניפ: שיפור לאורך כל הקו «ניפ, שכמעט נמחקה מהמסחר בבורסה באוקטובר 96', הגישה את הדו"חות ל-96' מהם ניתן ללמוד מדוע הצעת הרכש של נצבא נכשלה * אוסיף מכרה בשבוע שעבר את "בית אוסיף" לתים תמורת 14 מיליון דולר