הנפקת פאלם: ההצלחה בכף היד

חברת Com‏3 הנפיקה אתמול (ד') בהצלחה גדולה את חטיבת פאלם, יצרנית מחשבי כף היד המובילה בעולם.

פאלם הנפיקה 23 מיליון מניות, %4.1 מהון המניות הכולל של החברה בלבד, ב-38 דולר למניה - מחיר שעלה ב-6 דולר על הטווח העליון שקבעו חתמיות ההנפקה גולדמן סאקס ומורגן סטנלי, ועלה ביותר מכפליים מיעד המחיר המקורי של ההנפקה, בדצמבר. טווח היעד המקורי למניית פאלם בדצמבר שתכננו שתי החתמיות היה 16-14 דולר.

אנליסטים העריכו אמש שבתחילת המסחר היום אחר הצהריים, עתיד מחיר המניה לזנק פי-2 או אף יותר. אך עדיין קיימים ספקות ביחס לחברה ולמוצריה.

יש הרואים במכשירי הפאלם דור ביניים, יציר כלאיים שיעבור מן העולם לטובת טלפונים סלולריים שיציעו בחבילה אחת את יכולות החישוב של הפאלם ויכולות תקשורת מתקדמות. בין השאר, כדי להתמודד עם חששות אלו, החלה החברה להסב את המודל העסקי שלה, כך שיתבסס בצורה משמעותית יותר על רישוי והפצת תוכנות לפלטפורמות תקשורת ניידות.

פאלם מייצרת ארגוניות רב שימושיות, שמאפשרות למשתמש לנהל יומן, לרשום תזכורות, מספרי טלפון ולהוריד תוכנות ותכנים מהמחשב האישי, כל זאת באמצעות כלי כתיבה וצג רגיש למגע ותוכנה לזיהוי כתב. בדגמים החדשים יותר ניתן להתחבר באופן אלחוטי לאינטרנט (בארה"ב בלבד) ולקרוא אי-מייל ולקבל מידע פיננסי מעודכן - לדעת רבים במחיר גבוה למדי.

בתחום התוכנה מתחרה פאלם עם מערכת חלונות CE של מייקרוסופט, שעל בסיסה פיתחו מספר חברות אלקטרוניקה מכשירים מתחרים. עד עתה, עומדת פאלם בתחרות בהצלחה יתרה, עם %68 משוק המחשבים נישאי כף היד. אבל נראה שההכרה במגבלות המכשיר הנוכחי הניעה את החברה להעניק רישיונות שימוש במערכת ההפעלה של פאלם למוטורולה, נוקיה וסוני, שישלבו אותה במכשירי סלולר שיספקו גם יכולות ארגון.

פאלם גם העניקה אישור לחברות מתחרות לייצר תואמי פאלם. בספטמבר האחרון השיקה הנדספרינג, אותה ייסדו שניים ממייסדי פאלם, את ווייזור (Visor). בחודשים הראשונים לאחר השקת המוצר התקשתה הנדספרינג לעמוד בביקוש, עובדה שפגעה מעט באמינותה, אך לא בהתלהבות מהפאלם ושכמותו.

לעת עתה, פאלם חשה בטוב מבחינה פיננסית. בשנה האחרונה היתה פאלם נקודת האור בדו"חותיה של Com‏3: מכירות פאלם ברבעון שהסתיים ב-26 בנובמבר קפצו ב-%76 ל-259 מיליון דולר, והיוו חמישית מסך ההכנסות הכולל של החברה האם. ערב ההנפקה הסתכמו מכירות דגמי הפאלם פיילוט השונים מאז נוסדה החברה ב-5.5 מיליון יחידות.

על רקע ההנפקה המוצלחת, והציפיות המוקדמות האופטימיות, המשיכו מניות החברה האם, com‏3, לעלות. אמש עלו המניות בלמעלה מ-6 דולר, ללמעלה מ-%5 (גראף). בעלי מניות com‏3 צפויים לקבל אחזקות בפאלם כאשר תבצע החברה האם ספין אוף של פאלם מאוחר יותר השנה. עוד מתכוונת Com‏3 למכור לאמריקה אונליין 5.9 מיליון מניות באופן ישיר.

פאלם החלה דרכה כפאלם קומפיוטינג. את הדגם הראשון, פאלם פיילוט, הוציאה לשוק ב-1995. היא נרכשה כעבור זמן על-ידי יצרנית המודמים יו. אס רובוטיקס, שנרכשה ביוני 1997 על-ידי com‏3.

הקנייה הובילה בטווח הארוך לשקיעת מחיר מניות Com‏3 בזמן שהחברה התמודדה עם יכולת ייצור עודפת והיקפי מכירות נמוכים יותר בתחום ייצור המודמים. לרמותיה מ-1997 חזרה המניה רק בשבוע האחרון, נישאת על גלי התלהבות הפאלם. שתי היחידות הנוספות של החברה עוסקות בייצור מודמים וכרטיסי רשת למחשבים אישיים, ובמכירת מוצרי מיתוג וניתוב רשתות.

"אנחנו מתרגשים מפאלם", התלהב דרו קאפס, מנהל קרן השקעות משיקאגו. "אנחנו ביחד עם שאר העולם חושבים שמכשירים אלחוטיים יהיו פופולריים להפליא וחזקים למדי ופאלם היא אחת הפלטפורמות המובילות".

ראו גם "שוק ההון" * * * * * * * * * * * * * * * * * *« רועי דודזון וסוכנויות הידיעות « הנפקת פאלם: ההצלחה בכף היד * * * * * * * * * * * * * * * * * *« חברת 3-COM הנפיקה אמש %4.1 בלבד מהון המניות של חטיבת פאלם, ב-38 דולר למניה - 6 דולר מעל הטווח העליון שיועד להנפקה, ו-22 דולר מעל היעד שהוערך בדצמבר