בריטניה: הבחירות נגמרו, עכשיו הירידה

אילו הקמפיין הממשלתי להחלפתה של הלירה שטרלינג באירו היה מתגלגל לפיתחם של עושי שוק בענף הנדל"ן הבריטי, אפשר להניח שאף אחד מהמטבעות לא היה מככב בסלוגן הראשי. נגד 'הצילו את הפאונד', הסיסמא (ושם המשפחה) של שני האירגונים הגדולים הפועלים לסכל את אימוצו של האירו בבריטניה, היתה משורטטת סיסמא שקוראת לאזרחי בריטניה להציל את המשכנתאות שלהם.

התרחיש שמציירים אנשי הנדל"ן מתפתח כך: הירידה באינפלציה ובריבית בשנות השלטון הראשונות של הלייבור, בשילוב עם הירידה הדרסטית בשיעורי האבטלה והשגשוג הכלכלי, אחראים במידה רבה לעלייה במחירי הנדל"ן בבריטניה.

למרות זאת כעת ברור, ששער החליפין של הלירה שטרלינג חזק מדי ביחס למטבעות אחרים בעולם, ולכן הוא צריך לרדת לפחות בעשרה אחוזים (כלומר 7% נוספים לירידה שנרשמה בשער הליש"ט מאז נודעו תוצאות הבחירות). זאת, בין אם המטבע הבריטי יוחלף באירו ובין אם לאו.

פיחות בשער הלירה שטרלינג, שלא ילווה בהחלפת המטבע, יתגלם בעלייה חדה באינפלציה (שרשמה לפני ימים אחדים את השער הגבוה ביותר שלה זה שנתיים - 2.4%), דבר שיחייב את הוועדה המוניטרית של הבנק האנגלי המרכזי להעלות את הריבית לרמות של 6% עד 8%. עלייה בריבית לטווח הקצר תתורגם מייד לעלייה בריבית על המשכנתאות.

המגמה הנוכחית, במסגרתה הביקוש גובר על ההיצע והמחירים עולים, תתהפך. לא זאת בלבד, אלא שנטל החוב של רוכשי הבתים באנגליה שלקחו משכנתאות בריביות משתנות יגדל מאוד, ולחלק מבעלי הבתים לא תישאר ברירה אלא למכור אותם. על פי הגישה הזו, סלוגן נוסח 'הצילו את המשכנתאות שלכם', איננו נגוע בסנטימנטליות שמשתקפת מההסברה נגד האירו, אלא פרקטיקה שנוגעת לנתח נכבד מהנכסים של הבריטים, שהרי שליש מהעושר הבריטי מוחזק בבתים ודירות (כ-1.7 טריליון ליש"ט).

העלייה במחירי בתים ודירות, שאפיינה את החודשים שקדמו למערכת הבחירות הנוכחית, לא היתה רק תוצאה של ירידה בריבית והיחס שבין הביקוש וההיצע, אלא גם פסיכולוגיה של שווקים, שנוטים לקדם בחירות כלליות בציפיות חיוביות.

מחירי הבתים באנגליה עלו בחודש מאי בין 0.8% ל-1.5%. בחודש מאי גם עלה ב-36% מספר המודדים והמתווכים שדיווחו על עסקאות שהצביעו על עליית מחירים, על פני מתווכים ומודדים שסימנו את העסקאות בהן היו מעורבים תוך ירידה או קיפאון במחירים.

ב-12 החודשים האחרונים נרשמה במחירי הבתים באנגליה עלייה ממוצעת בסך 8,000 ליש"ט לבית. כאשר משווים בין המחירים שאפיינו את סוף הרבעון הראשון אשתקד למחירים בסוף הרבעון של השנה הנוכחית, מתברר, שהעלייה החדה ביותר במחירים התרחשה במזרח אנגליה (13.8%), שם נאמד כעת מחירו של בית ממוצע ב-93,874 לירות שטרלינג.

העלייה המתונה ביותר נרשמה בצפון אנגליה ובוולס, 4.5% ו-3.6% בהתאמה, כלומר, מחירי בתים ממוצעים בסך 61,430 ו-64,346 לירות שטרלינג. בלונדון עצמה הגיע מחירה של יח"ד ממוצעת ל-196,437 לירות שטרלינג. על פי נתון זה, בחודש מאי נשבר שיא (177,949), אשר אך לפני שלושה חודשים נראה בלתי עביר.

בהשוואה לחודש מאי אשתקד, בו ירדו מחירי הדירות באנגליה בכ-0.3%, ובהתחשב בכך שהעלייה הנוכחית במחירי הדירות היא חמישית ברציפות, אפשר להניח, שאילו בעיית ערכה הגבוה של הליש"ט תיפתר, השוק ימשיך לשמור באופן כללי על המגמה הנוכחית. לא מדויק - אחד הסימנים שגורמים לאנשי הנדל"ן ולבעלי הבתים והדירות בממלכה לחשוש משינוי מגמה, הוא הירידה העקבית בסיום בנייה של בתים ודירות חדשים, והאומדנים הנמוכים יחסית של העליות במחירים ברבעון הראשון של השנה.

על פי הגישה הזו, ההתחממות שמאפיינת את הרבעון השני תפנה את מקומה לירידה, שתושפע מההאטה הכלכלית בבריטניה.